杭州柯林(688611)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-06-22 杭州柯林：深耕电网智能感知领域，人形机器人、钙钛矿打开成长空间 (浙商证券 邱世梁,王华君,周向昉)

●公司传统电网业务受益于行业资本开支增长和新产品周期，人形机器人、钙钛矿打开成长空间。我们预计公司2026-2028年分别实现营业收入5.6、8.7、12.7亿元，实现归母净利润0.7、1.1、1.4亿元，对应PE分别为165、102、80。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-04-26 杭州柯林：百MW钙钛矿产线斩获订单，横向拓展六维力传感器 (华福证券 邓伟,游宝来)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润为1.06/1.45/1.88亿元(前次预测为1.69/-/-亿元，调整原因主要为储能行业价格普遍下跌)，PE为45/33/26X。我们认为，公司智能电网业务新产品即将放量，储能、钙钛矿、机器人传感器多条成长路线具备长期潜力，维持“买入”评级。

●2024-04-27 杭州柯林：业绩稳健增长，看好钙钛矿、储能新业务 (中泰证券 王可,曾彪)

●我们预测：公司2024-2026年归母净利润分别为1.11、1.63、2.09亿元，按照2024年4月26日股价对应PE分别为21、14、11倍，维持“增持”评级。

●2024-03-22 杭州柯林：变电智能监控龙头，“储能+钙钛矿”双轮驱动发展 (中泰证券 王可,曾彪)

●公司持续深耕智能电网领域，在该领域已具备较强市场地位，并且在持续发展储能系统业务的同时向钙钛矿光伏领域拓展，完善延展公司的产业链，打开公司长期成长空间。预计公司2023-2025年的营业收入分别为2.02、5.27、10.02亿元，归母净利润分别为0.46、1.11、1.63亿元，对应2024年3月21日收盘价的PE分别为54、23、15倍。给予“增持”评级。

●2024-02-28 杭州柯林：深耕智能电网，全面发力储能+钙钛矿新赛道 (华福证券 邓伟,游宝来)

●公司深耕智能电网，具备能源管理、数字孪生的软硬件技术积累，在能源系统转型大背景下，规划源网储一体化战略变革。看好公司智能电网主业省外拓展、渗透率提升，以及储能、新型光伏新业务放量。我们预计公司2023-2025年归母净利润为0.46/1.31/1.69亿元(前次预测为1.40/2.25/2.93亿元，主要由于2023年碳酸锂价格较高，储能经济性尚未凸显需求滞后以及智能电网受宏观经济和区域规划影响需求不及预期)。采用可比公司估值法，2024年可比公司平均PE倍数为20.4倍。我们认为，公司前瞻布局储能/钙钛矿新技术，有望更受益于行业需求的高景气，给予公司一定溢价，给予25倍PE，对应目标价41.93元，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-10-29 亨通光电：光纤光缆龙头业绩亮眼，光通信打开长期空间 (开源证券 蒋颖)

●预计2026-2028年归母净利润为86.94/116.83/132.53亿元（原2026-2027年为36.37/40.28亿元），当前股价对应PE为13.8/10.2/9.0倍，维持“买入”评级。

●2026-10-29 海信家电：Q3业绩继续筑底，关注中长期反弹动能 (中信建投 马王杰,翟延杰)

●预计公司2026-28年收入分别为839.01、875.09、924.97亿元，增速分别为-4.58%、4.30%、5.70%，净利润为21.36、24.97、30.71亿元，增速为-32.98%、16.91%、22.98%，对应PE分别为14.10X、12.06X、9.81X，维持“买入”评级。

●2026-10-29 派能科技：2026年三季报点评：受汇兑损失、原材料波动和退税政策影响，Q3盈利水平承压 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,朱家佟)

●考虑到原材料价格波动和退税政策影响，我们下调公司26-28年归母净利润预测为0.3/1.5/2.5亿元（此前预期3.3/4.5/5.8亿元），同比-62%/+359%/+67%，对应PE为269x/59x/35x，考虑到公司储能及轻型动力业务出货持续增长、产线效率提升与产品结构不断优化，维持“买入”评级。

●2026-10-29 远东股份：利润同比大幅提升，算力头部客户持续突破 (开源证券 蒋颖,杜致远)

●考虑到公司光纤市场价格存在波动，我们下调盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为6.2、10.6、14.9亿元（原7.3、13.0、18.6亿元）；当前收盘价对应PE为52.2、30.5、21.7倍，公司长期经营情况稳健，或持续充分受益于AI产业浪潮，盈利修复动能充足，维持“买入”评级。

●2026-10-29 国轩高科：2026年三季报点评：Q3业绩符合预期，产品结构持续优化 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,朱家佟)

●考虑到储能出货预期调整及汇率波动等因素影响，我们下调公司2026---2028年归母净利润预测为9.47/11.94/14.36亿元（此前预期9.68/15.87/22.88亿元），同比-60%/+26%/+20%，对应PE分别为49x/39x/32x，考虑到公司客户结构优化及海外动储业务拓展，维持“买入”评级。

●2026-10-29 新宝股份：2026Q3汇率及成本持续扰动盈利能力，内销稳健增长&外销逐步企稳 (开源证券 吕明,林文隆)

●我们维持2026-2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为4.09/7.84/9.27亿元，对应EPS为0.50/0.97/1.14元，当前股价对应PE分别为21.7/11.3/9.5倍。伴随关税、汇率扰动因素减弱，关注业绩逐步修复，维持“买入”评级。

●2026-10-29 亨通光电：季报点评：光通信业务驱动Q3利润率高增 (华泰证券 王兴,陈越兮,王珂,唐攀尧)

●考虑到公司光通信板块利润率提升超过此前预期，我们上调光通信板块业务收入及毛利率预期，预计公司2026-2028年归母净利为94.81/143.64/179.55亿元（前值：83.63/130.19/164.14亿元，调整幅度13.37%/10.33%/9.39%）。参考可比公司2027年PE均值，给予公司2027年14xPE，目标价81.53元/股（前值87.48元/股，对应26E25.8xPE），维持“买入”评级。

●2026-10-29 欧普照明：季报点评：业绩仍在下行调整期 (华泰证券 樊俊豪,周衍峰,王森泉)

●我们下调公司26-28年归母净利润至5.02亿元、5.36亿元和5.69亿元（前值：8.51亿元、9.08亿元和9.60亿元，分别-40.95%、-40.94%、-40.78%），对应EPS为0.68/0.72/0.77元。Wind可比公司2027年一致预期PE为31倍，鉴于公司短期利润下行压力较大，给予公司27年25倍PE估值，对应目标价为18.00元（前值20.70元，对应26年18倍PE）。

●2026-10-29 八方股份：2026年三季报点评：业绩符合市场预期，海外需求恢复推动利润增长 (东吴证券 曾朵红,许钧赫)

●考虑到海外需求回暖、客户订单恢复及费用率下降，我们上修公司26/27年归母净利润预测至1.87/2.35亿元（前值1.23/1.45亿元），并预测28年归母净利润为2.76亿元，26-28年同比+82%/+25%/+18%，对应现价PE分别为37/30/25倍。公司电踏车驱动系统技术积累深厚，高端新品量产及新客户拓展有望持续打开成长空间，上调至“买入”评级。

●2026-10-29 老板电器：受厨电国补退坡、地产下行影响，经阶段性承压 (国投证券 余昆,陈伟浩)

●老板电器作为高端厨电龙头，擅于响应市场需求变化，其厨电核心品类竞争优势稳固。如果未来国内地产景气企稳回暖，公司经营表现有望迎来修复。我们预计老板电器2026-2028年的EPS分别为1.01/1.09/1.15元，维持买入-A的投资评级，6个月目标价为20.19元，对应2026年20倍动态市盈率。