博力威(688345)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-06-17 博力威：紧抓东南亚及非洲电摩放量机遇，步入业绩收获期 (开源证券 殷晟路,王嘉懿)

●公司核心业务为轻型车用锂离子电池，2025年营收占比47.8%。该业务下游主要包括欧洲e-bike、越野电摩、日常通勤电动两轮车、两轮车换电等，核心增长点来自于东南亚及非洲等新兴市场。越南、卢旺达、埃塞俄比亚等国推出不同程度的燃油摩托车禁令。此外，中东冲突导致能源成本上升，电动摩托车或迎放量元年。公司深度绑定越南电摩龙头Vinfast、非洲换电龙头Spiro，有望步入业绩收获期。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.45、2.89、4.92亿元，EPS分别为1.42、2.83、4.82元/股，当前股价对应PE分别为36.5、18.4、10.8倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-02-27 博力威：大圆柱电芯放量，业绩进入上行期 (华鑫证券 黎江涛)

●预测公司2025-2027年收入分别为26.8、32.5、38.7亿元，EPS分别为0.58、1.04、1.34元，当前股价对应PE分别为66、37、29倍，考虑到公司大圆柱电芯产能释放，业绩进入上行通道，给予“买入”投资评级。

●2024-03-06 博力威：2023年公司业绩承压，轻型动力+储能打造核心竞争力 (海通证券 马天一,吴杰)

●公司是国内轻型动力锂电池龙头，储能业务快速发展，我们预计随着公司去库逐渐完成，国内外轻型电动工具及储能需求回暖，以及公司大圆柱电芯产能爬坡，公司盈利能力及业绩将迎来修复，考虑可比公司估值水平，给予公司2024年23-25倍PE估值，对应合理价值区间为26.01-28.27元，首次覆盖给予“优于大市”评级。

●2023-11-02 博力威：2023年三季报点评：户储去库业绩承压，消费电池业务稳步提升 (西部证券 杨敬梅)

●考虑户储去库影响，我们预计公司2023-2025年实现归母净利润0.59/2.05/3.00亿元，同比-46.8%/+249.4%/+46.7%，对应EPS为0.59/2.05/3.00元，给予“增持”评级。

●2023-10-13 博力威：东南亚摩托油改电置换需求爆发，消费锂电业务重回增长轨道 (西南证券 韩晨)

●公司深耕海外两轮车锂电池市场，与下游客户深度绑定，渠道遍布亚洲、欧洲、非洲。近年海外小型储能需求爆发，公司积极研发产品、拓展客户，充分享受行业增长红利。我们预计未来三年归母净利润复合增长率为46.7%，给予2024年20倍PE，目标价48.20元，首次覆盖给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-07-30 宏发股份：2026年中报点评：业绩符合市场预期，AIDC打开成长空间 (东吴证券 曾朵红,许钧赫)

●考虑到下游需求高景气，我们上修公司26-28年归母净利润至23.1/29.8/37.0亿元（原值为22.0/26.6/32.3亿元），同比+31%/+29%/+24%，对应现价PE分别为23x、18x、14x，考虑到宏发为全球龙头，中长期驱动力足，给予27年25xPE，目标价48.2元，维持“买入”评级。

●2026-07-30 宏发股份：中报点评：Q2业绩增长提速 (华泰证券 刘俊,边文姣,杨景文)

●我们维持公司26-28年归母净利润为21.33/25.62/29.89亿元（CAGR为19.36%），对应EPS为1.38/1.66/1.93元。可比公司26年PE均值为25.28倍，考虑到公司持续深化全球市场竞争壁垒，龙头地位稳固，给予公司26年30倍PE估值，对应目标价为41.34元（前值40.95元，对应26年29.71倍PE）。

●2026-07-29 宁德时代：1H26 review:Strong shipment growth,stable earnings (中信建投 许琳)

●null

●2026-07-29 宁德时代：中报业绩符合预期，拟推出200-400亿元回购计划 (山西证券 肖索,杜羽枢)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为984.7亿元、1225.6亿元、1490.3亿元，对应公司7月28日收盘价390.86元，相当于2026年18倍的动态市盈率，维持“买入-A”的评级。

●2026-07-29 宁德时代：动储持续高景气，高分红回购提振信心 (国投证券 张天然,赵皓)

●考虑到公司动力储能双向高增，创新能力引领市场，供应链整合管理能力出众，我们上调公司2026年-2028年营业收入预测分别至6448/7787/8942亿元，归母净利润预测分别至991/1213/1431亿元，对应PE分别为19x/15x/13x，维持买入-A的投资评级，12个月目标价为520元，相当于2026年24倍的动态市盈率。

●2026-07-29 亨通光电：2026年中报业绩预告点评：26H1业绩预告高增，光纤板块景气上行持续 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,胡隽颖)

●受益于光纤价格持续上行，公司通信业务充分受益，我们预计26~28年归母净利润为85.3/99.2/106.2亿元，增速分别为218%/16%/7%，对应PE为14.4/12.4/11.6x，维持“买入”评级。

●2026-07-29 宁德时代：中报点评：业绩超预期，持续关注动力储能龙头 (中原证券 牟国洪)

●预测公司2026-2027年摊薄后的每股收益分别为20.53元与24.50元，按7月28日390.86元收盘价计算，对应的PE分别为19.04倍与15.96倍。目前估值相对行业水平合理，结合行业发展前景及公司行业地位，维持公司“增持”投资评级。

●2026-07-29 平高电气：2026年特高压设备需求高增，长期业绩稳健增长 (国信证券 王蔚祺,王晓声)

●考虑到2026年上半年我国新能源发电侧建设低于预期，以及有色金属原材料成本上行的情况，我们小幅下调公司2026-2027年盈利预测至14.41/17.44亿元（原预测为16.05/18.52亿元），新增2028年盈利预测19.75亿元，同比+29%/+21%/+13%。当前股价对应PE为18.6/15.4/13.6x，维持“优于大市”评级。

●2026-07-29 美的集团：股东回报有望继续提升，中报后可能存在较好介入节点 (华兴证券 姜雪烽)

●我们预计2026-28年营收分别同比增长6.2%/6.0%/5.8%至4，848/5，138/5，436亿元；预计归母净利润分别同比增长7.3%/6.8%/6.5%至472/503/536亿元。我们将估值基准年份切换至2027年，并给予美的15倍P/E，上调目标价12%至99.00元，较目前股价仍有16%的上升空间。风险提示：以旧换新政策不及预期；海外扩张进程不及预期；原材料价格上涨；汇率波动风险。

●2026-07-28 宁德时代：2026年半年报点评：出货高增盈利稳健 (中信建投 许琳)

●预计公司2026-2028年开票出货量1001/1334/1530GWh，分别同比+51%/+33%/+15%，预计公司2026-2028年归母净利润1001/1334/1504亿元，对应当前股价的PE为18.5x/13.9x/12.3x，估值处于历史底部区位，给予“买入”评级。