近岸蛋白(688137)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-02-22 近岸蛋白：国内重组蛋白应用领先企业 (东莞证券 魏红梅)

●预计公司2022年、2023年每股收益分别为1.88元和2.29元，对应估值分别为44倍和36倍。公司是国内重组蛋白应用领先企业，产品结构丰富且应用领域广泛。首次覆盖，给予对公司“买入”评级。

●2022-11-01 近岸蛋白：蛋白解决方案专家、mRNA应用服务商 (浙商证券 孙建,毛雅婷)

●我们预计公司2022-2024年EPS分别为1.87、2.28和2.99元/股，2022年11月1日收盘价对应2022年44倍PE。我们认为，公司是国内稀缺的重组蛋白解决方案专家及mRNA应用服务商，基于蛋白设计能力而不断扩充生物试剂产品数量及下游应用领域，我们看好公司2023-2024年在mRNA临床项目增加、生物试剂SKU丰富及CRO协同赋能下的增长持续性，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2022-10-12 近岸蛋白：始于技术的产品+服务一体化上游蛋白平台 (兴业证券 孙媛媛,黄翰漾,东楠)

●近岸蛋白作为国内起步较早、布局全面、技术领先的生命科学上游企业，有望充分受益于国内生物药、新型疫苗、体外诊断等下游产业的快速发展，凭借自身独特的技术优势与过硬的产品口碑逐步实现进口替代，并积极开拓新兴市场。公司在mRNA疫苗领域的先发布局，也有望为近年来茁壮成长的下游企业赋能，共同推进国产mRNA疫苗的创新研发。我们预计2022-2024年EPS分别为2.22元、3.25元、4.20元，对应10月11日收盘价，PE分别为30.2倍、20.6倍、16.0倍，首次覆盖，给予“审慎增持”评级。

●2022-09-30 近岸蛋白：国产重组蛋白先锋，加速布局mRNA领域 (东亚前海 汪玲)

●我们预计公司2022-2024年将实现营业收入3.13亿元、3.39亿元和4.12亿元，同比变化-8.56%/8.29%/21.73%，实现归母净利润1.35亿元、1.50亿元、1.59亿元，同比变化-9.32%/11.15%/5.58%，对应EPS分别为1.93/2.14/2.26元/股。我们运用可比公司估值法对公司进行估值，根据Wind一致预期，可比公司2023年平均PE为27倍。根据9月29日收盘价，公司2022-2024年PE为39/35/33倍。首次覆盖，给予公司“推荐”评级。

●2022-09-09 近岸蛋白：新股专题覆盖报告 (华金证券 李蕙)

●公司主要从事重组蛋白产品的研发、生产和销售及提供相关服务，选取主要产品较为相似的义翘神州、百普赛斯、诺唯赞为可比公司。根据上述可比公司来看，2021年度同业平均收入规模为10.73亿元，PE-TTM(算数平均)为37.99X，销售毛利率为89.25%；相较而言，公司的营收规模及毛利率低于行业平均。

◆同行业研报摘要◆行业:技术服务

●2026-09-11 美迪西：26H1收入快速增长，新签订单同比翻倍 (西部证券 李梦园,张崴)

●我们预计公司2026-2028年收入分别为16.00/21.23/27.60亿元，同比增长37.6%/32.7%/30.0%；归母净利润分别为1.09/2.61/3.91亿元，同比增长164.8%/140.1%/49.7%，维持“增持”评级。

●2026-09-11 昭衍新药：2026年中报点评：利润端实现强劲增长，Q2新签订单接近翻倍 (西部证券 李梦园,张崴)

●我们预计公司2026-2028年收入分别为19.64/24.78/31.78亿元，同比增长18.5%/26.2%/28.2%；归母净利润分别为8.45/7.81/8.71亿元，同比变化183.6%/-7.5%/11.5%，维持“买入”评级。

●2026-09-11 皓元医药：2026年中报点评：前端业务收入快速增长，后端在手订单超10亿元 (西部证券 李梦园,张崴)

●我们预计公司2026-2028年收入分别为35.26/44.04/55.21亿元，同比增长22.6%/24.9%/25.4%；归母净利润分别为3.51/4.71/6.70亿元，同比增长46.2%/34.4%/42.1%，维持“买入”评级。

●2026-09-10 地铁设计：毛利率及减值拖累业绩，工程咨询业务逆势增长 (华源证券 王彬鹏,戴铭余,郦悦轩)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为4.20、4.46、4.80亿元，同比增速分别为-9.80%、+6.29%、+7.49%，当前股价对应的PE分别为19.48/18.33/17.05倍。结合公司在广东省内的市场地位及轨道交通领域的深厚积累，公司有望充分受益于大湾区城市轨道交通建设的高速发展。鉴于轨道交通设计行业壁垒较高、竞争格局良好，维持“买入”评级。

●2026-09-09 百普赛斯：境内客户收入呈现50%+增长，构建AI一体化体外验证服务能力 (华西证券 崔文亮,徐顺利)

●公司作为全球领先的深耕于工业端客户的重组蛋白供应商，展望未来持续受益于国内外客户的持续拓展，业绩将持续呈现向上增长趋势。考虑到国内业务受投融资因素扰动，调整前期盈利预测，即26-28年收入从10.70/13.57/17.23亿元调整为10.82/13.86/17.56亿元，EPS从1.37/1.80/2.41元调整为1.27/1.78/2.42元，对应2026年09月08日的收盘价92.5元/股，PE分别为73/52/38倍，维持“买入”评级。

●2026-09-09 西测测试：商业航天与国产大飞机双卡位，战略投入期静待业绩拐点 (中信建投 黎韬扬,王泽金)

●公司当前处于战略投入期，短期利润承压，但亏损幅度已同比收窄。随着电装业务产能爬坡、商业航天、国产大飞机、低空经济等新兴领域需求逐步释放，公司业绩有望迎来拐点。我们看好公司作为商业航天及国产大飞机领域"测试+制造"一体化服务商的稀缺价值和长期发展前景。预计公司2026年至2028年的归母净利润分别为-0.16、0.13和0.25亿元，同比增长分别为87.92%、182.05%和95.99%，相应26年至28年PE分别为-529。21、645.01和329.11倍，给予买入评级。

●2026-09-09 富乐德：以净致远，以瓷载道 (国联民生证券 薛宏伟,贾国瑞)

●我们看好公司“精密洗净+陶瓷基板”双主业平台型布局：富乐德洗净业务随下游扩产/稼动率提升保持高增；富乐华在陶瓷领域工艺积累扎实，AMB受益于SiC功率模块渗透；DPC受益于高速光模块温控与精密封装需求。我们预计公司2026-2028年实现营收36.70/45.77/56.38亿元，归母净利润4.70/7.05/11.20亿元，对应收盘价PE为61/40/25倍。公司有望持续受益于泛半导体产业景气上行，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2026-09-08 毕得医药：2026年半年报业绩点评：结构调整，看好提速 (浙商证券 郭双喜,胡隽扬)

●我们预计2026-2028年公司实现营业收入14.65/16.65/18.99亿元，同比增长10.67%/13.65%/14.07%，实现归母净利润2.15/2.72/3.31亿元。2026-2028年公司EPS为2.36/2.99/3.64，2026年9月7日收盘价对应2026-2028年PE分别为27/21/18倍，维持“增持”评级。

●2026-09-08 中国汽研：2026半年报点评：L2强制国标打开增量，全国产能+海外认证拓宽增长天花板 (西南证券 万红兵,郭婧雯)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为11.3/13.3/15.7亿元，2026年EPS为1.13元。考虑到L2强制国标落地带来的业务增量，以及公司在产能和海外检查方面的拓展，建议关注。

●2026-09-08 昭衍新药：安评龙头深耕三十载，具备稀缺生物资源禀赋 (东北证券 吴明华)

●考虑到生物资产公允价值变动对公司利润的强劲贡献，叠加高价订单陆续进入确认周期，我们预计公司2026-2028年收入分别为20.13/27.95/35.10亿元，归母净利润分别为11.02/12.33/14.60亿元，当前股价对应PE分别为29.65/26.50/22.38倍，维持“买入”评级。