泰坦科技(688133)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-08 泰坦科技：进入盈利能力提升蜕变期 (浙商证券 孙建,王帅,胡隽扬)

●我们预计公司2024-2026年实现收入29.02、32.73、37.31亿元，同比增长4.77%、12.79%、14.01%；实现归母净利润1659万、6908万、1.71亿，同比增长-77.14%、316.33%及147.23%。参考市值空间估算部分，我们将公司上调为“买入”评级。

●2024-08-31 泰坦科技：2024年半年报点评：积极推进自主品牌产品开发，公司2024Q2业绩环比改善 (国海证券 李永磊,董伯骏,李振方)

●预计公司2024-2026年营业收入分别为29.54、34.09、41.92亿元，归母净利润分别为0.19、0.63、1.44亿元，对应PE分别140.02、42.90、18.66倍。公司坚持双核驱动战略，积极推进自主品牌产品开发，SKU品类不断扩充，公司有望凭借其平台优势，逐年提高市占率，快速成长。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-05-04 泰坦科技：年报点评：行业变局期，看好公司战略蜕变 (华泰证券 王玮嘉,黄波,李雅琳,胡知)

●公司2023年实现营业收入/归母净利27.7亿元/7257万元，同比+6.2%/-41.85%；1Q24营业收入/归母净利为6.6亿元/231万元，同比+1.36%/-90.81%。公司归母净利润承压主要系国内科学服务业正经历投资过热到过冷的阶段，为确保市场份额提升和营收增长，公司扩充销售和运营团队的同时降低了产品售价。考虑公司利润恢复快速增长仍需要一定过程，调整公司24-26年归母净利润至0.99/1.33/1.62亿元(前值：2.63/3.69/-亿元)。考虑到泰坦应对市场变化做出战略调整，长期成长性仍可期待，我们预计24-26年归母净利CAGR31%，给予公司24年1.28x PEG(可比公司Wind一致预期均值为0.91x)，目标价33.60元(前值：73.08元)，“买入”。

●2023-10-31 泰坦科技：业绩符合预期，静待下游需求恢复 (德邦证券 陈铁林)

●结合公司前三季度表现和股权激励情况，我们谨慎下调公司业绩预期，我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为1.1/1.5/2.0亿元，对应PE分别为57/42/30倍，考虑到公司业务的高成长性，维持“买入”评级。

●2023-09-05 泰坦科技：2023年半年报点评：业绩短期承压，耗用品与科研市场恢复良好 (东吴证券 朱国广,周新明)

●由于行业需求短期下行，我们将公司2023-2024年营收由35.65/47.98亿元调整为31.30/40.72亿元，预计2025年营收51.71亿元；将公司2023-2024年归母净利润由2.33/3.26亿元调整为1.72/2.73亿元，预计2025年归母净利润为3.69亿元，当前股价对应PE分别为41/26/19×，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:技术服务

●2026-08-30 皓元医药：前端业务保持高增，后端订单环比持续上升 (中信建投 袁清慧,成雨佳,王云鹏)

●公司作为从“分子砌块和工具化合物”到“原料药+中间体”的前后端一体化布局企业，在国内外具备独特优势，有望通过“一体化”布局带来长期稳定发展。近年来公司前端业务持续高速增长、产品储备快速丰富，后端业务在手订单加速增长、ADC业务逐渐完善、产能建设不断落地，三大引擎协同发力效应显现。我们预测公司2026-2028年营收分别为36.2亿、44.7亿以及54.6亿元，增速分别为25.8%、23.6%以及22.0%，归母净利润分别为3.4亿、5.1亿以及6.8亿元，增速分别为41%、50%以及34%，对应PE估值为61X、40X以及30X，维持“买入”评级。

●2026-08-30 百奥赛图：业绩延续高增，产能释放与抗体平台升级打开成长空间 (中信建投 袁清慧,成雨佳,王云鹏)

●公司是国内稀缺的以基因编辑模式动物、临床前药理药效服务和全人抗体发现平台为核心的创新型平台公司。BioMice业务受益于靶点人源化小鼠需求增长、MNC客户拓展及海外服务能力提升，收入有望保持较快增长；RenBiologics业务已进入商业化兑现期，抗体分子转让、平台授权、里程碑付款及潜在销售分成有望构成长期增长来源。我们预计公司2026-2028年营业收入分别为21.1、30.3和40.6亿元，同比增长53.2%、43.3%和34.2%；归母净利润分别为5.36、9.21和12.72亿元，同比增长209.3%、72.0%和38.1%；对应PE分别为98、57和41倍，维持“买入”评级。

●2026-08-30 阿尔特：2026H1盈利扭亏拐点确立，“研发+智造+AI”共振 (开源证券 邓健全,赵悦媛,赵旭杨)

●基于国内汽车行业承压，我们下调公司2026-2027年业绩，并新增2028年业绩预测，预计公司2026-2028年归母净利润0.95（-0.50）/1.15（-0.90）/1.41亿元，对应EPS分别为0.19/0.23/0.29元/股，对应当前股价PE分别为58.0/47.9/39.0倍，基于公司全面战略布局，维持“买入”评级。

●2026-08-29 华测检测：半年报点评：Q2业绩维持较快增速，战略赛道与海外布局持续兑现 (国盛证券 何亚轩,李枫婷)

●公司战略赛道持续放量、海外业务高增，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为11.79/13.68/15.69亿元，同增16%/16%/15%，对应EPS分别为0.70/0.81/0.93元/股，当前股价对应PE分别为21.5/18.5/16.2倍，维持“买入”评级。

●2026-08-28 皓元医药：前端业务高景气驱动收入增长，后端订单加速蓄能——公司信息更新报告 (开源证券 余汝意)

●上调对公司的盈利预测并新增2028年的盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润为3.51/5.26/7.20亿元（原预计4.05/5.19亿元），EPS为1.65/2.47/3.38元，当前股价对应PE为56.9/37.9/27.7倍，维持“买入”评级。

●2026-08-28 百奥赛图：核心业务持续高增长，AI赋能抗体开发——百奥赛图2026半年报业绩点评 (银河证券 程培,谭依凡)

●公司以基因编辑技术为基石，临床前产品和服务业务充分受益于行业上行周期红利，随着公司主要投入的千鼠万抗计划进入兑现期，公司业绩有望带来大幅增长。预计2026-2028年归母净利润5.41/7.94/10.56亿元，对应增速为212.6%/46.7%/33.0%，当前股价对应2026-2028年PE为100/68/51倍，维持“推荐”评级。

●2026-08-28 皓元医药：2026半年度报告点评：前端业务增长强劲，后端ADC深化布局 (东北证券 吴明华)

●我们预计公司2026-2028年营业收入为36.04/43.38/51.82亿元，归母净利润为3.65/4.87/6.40亿元，当前股价对应PE分别为56.24/42.16/32.09倍，给予“增持”评级。

●2026-08-28 百奥赛图：2026年半年度报告点评：利润增长亮眼，抗体授权合作持续落地 (东北证券 吴明华)

●我们预计公司2026-2028年营业收入为18.71/24.01/30.43亿元，归母净利润为3.86/5.91/8.86亿元，当前股价对应PE分别为140.87/92.09/61.37倍，给予“增持”评级。

●2026-08-28 昭衍新药：中报点评：新签订单高增，期待2H26收入提速 (华泰证券 代雯,高鹏,陈睿恬)

●考虑公司在手订单良好表现及生物资产公允价值变动影响，我们预计公司26-28年归母净利润为9.28/7.77/9.61亿元（前值5.28/6.54/8.48亿元）。公司为国内非临床安评行业领军者，综合技术实力扎实且海外业务积极拓展，行业竞争力持续增强，出于谨慎考虑，给予A/H股26年54x/26xPE（A/H股可比公司Wind一致预期均值61/40x），对应目标价66.84元/37.54港币（前值45.83元/28.79港币，对应A/H股26年65x/36xPEvs可比公司均值53x/31x。目标价上调主因上调公司盈利预测）。

●2026-08-28 中交设计：中报点评：海外布局成果显著 (华泰证券 方晏荷,黄颖,樊星辰,孔舒,石峰源)

●考虑到行业竞争加剧，盈利能力承压，我们下调公司26-28年归母净利润预测至12.03/11.68/11.74亿元（较前值-15.87%/-21.25%/-23.64%）。可比公司26年Wind一致预期PE均值为15x，给予公司26年15xPE估值，对应目标价为7.86元（前值9.95元，对应26年可比均值16xPE），维持“买入”评级。