纵横股份(688070)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-30 纵横股份：2026H1营收同比增31.2%，工业无人机低空全栈式解决方案领军者 (国海证券 赵博轩)

●公司当前在全国范围内率先跑通了低空经济的商业应用闭环。当前公司正积极推进低空数字经济服务政府治理向全国多地区复制推广；拓展应急安防、林草防火、智慧水利、防务等新行业的行业应用；推动谱系化无人机系统“出海”，大型无人机也取得了特种领域相关专项许可资质，公司未来几年发展速度或较快。我们预计，公司2026-2028年营业收入分别为8.08/10.20/12.61亿元，归母净利润分别为0.5/0.82/1.14亿元，对应2026-2028年PE分别为61.85x/37.47x/26.89x，维持“买入”评级。

●2026-06-02 纵横股份：低空无人机领航者，AI赋能硬件+软件+运营一体化发展生态 (国海证券 赵博轩)

●公司当前在全国范围内率先跑通了低空经济的商业应用闭环。当前公司正积极推进低空数字经济服务政府治理向全国多地区复制推广；拓展应急安防、林草防火、智慧水利、防务等新行业的行业应用；推动谱系化无人机系统“出海”，公司未来几年发展速度或较快。基于审慎性原则，暂不考虑拟定增事项影响，我们预计，公司2026-2028年营业收入分别为8.08/10.20/12.61亿元，归母净利润分别为0.50/0.84/1.18亿元，对应2026-2028年PE分别为74.98x/44.22x/31.64x，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-02-12 纵横股份：【华创交运|低空深度】纵横股份：全谱系工业无人机领军企业，以“低空+AI行业应用”深化布局低空数字经济——低空60系列（二十七） (华创证券 吴一凡,梁婉怡)

●基于公司在低空经济领域的领先地位及其技术优势，华创证券预计2025-2027年公司归母净利润分别为0.1亿、0.6亿和1.0亿元，对应2026-2027年PE分别为93倍和51倍。首次覆盖给予“推荐”评级。然而，报告也指出潜在风险，包括行业需求不及预期、低空飞行器安全问题、技术迭代滞后以及市场竞争加剧等，需投资者保持关注。

●2025-10-27 纵横股份：2025年三季报点评：3Q25利润扭亏为盈，低空经济战略布局初显成效 (民生证券 尹会伟,孔厚融)

●公司作为工业无人机领军企业，凭借全谱系产品、深厚软件技术积累、完善产业生态布局，深度推进无人机在智慧政务及应急、林业、环保等垂直行业的应用。工业无人机作为低空经济的核心设备，也将充分受益于行业发展，获得历史性机遇。我们预计，公司2025-2027年归母净利润分别是0.07亿元、0.60亿元、1.25亿元，当前股价对应2025-2027年PE分别是659x/78x/37x。我们考虑到公司的领先地位及在海内外多领域的布局，维持“推荐”评级。

●2025-10-26 纵横股份：工业无人机龙头，抢抓市场机遇深耕低空数字经济 (招商证券 王超,鄢凡,涂锟山)

●预计2025-2027年公司营业收入为5.81/9.39/13.52亿元，同比增长22.6%/61.5%/44.0%。2025-2027年归母净利润分别为0.09/0.84/1.19亿元，同比扭亏为盈/+802.3%/+41.6%。当前股价对应PS为7.5/4.6/3.2倍，PE为466.2/51.7/36.5倍。

◆同行业研报摘要◆行业:运输设备

●2026-09-01 涛涛车业：2026Q2业绩维持高增处预告中枢，中长期看好核心主业球车增长+新业务放量潜力 (开源证券 吕明,林文隆)

●公司2026H1实现营收27.5亿元（同比+61%，下同），归母净利润5.4亿元（+58%），扣非净利润5.4亿元（+58%）。2026Q2营收16.9亿元（+58%），归母净利润3.6亿元（+42%），扣非净利润3.6亿元（+43%）。核心主业维持高增驱动业绩增长，我们维持盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润为12.72/17.83/23.52亿元，对应EPS为11.66/16.35/21.57元，当前股价对应PE分别为20.2/14.4/10.9倍，继续看好智能化升级+海外产能优势+行业需求增长增长带动公司主业增长，同时燃气轮机成撬业务进展顺利，期待新业务放量潜力，维持“买入”评级。

●2026-08-31 中航高科：2026年中报点评：预浸料与发动机复材能力落地，产业链配套持续完善 (东吴证券 许牧)

●公司航空复材技术与产业化能力持续提升，新增产能逐步落地，民机及商用发动机复材需求拓展有望推动收入修复与产品结构优化。考虑到上半年预浸料交付减少及产品结构调整使收入和毛利率承压，我们将2026---2027年归母净利润预测由16.2/17.9亿元下调至9.3/10.2亿元，新增2028年归母净利润预测为11.4亿元，对应PE分别约为27/24/22倍，由“买入”下调至“增持”评级。

●2026-08-31 中直股份：2026年中报点评：产品谱系持续迭代，多维市场开拓稳步推进 (东吴证券 许牧)

●公司直升机全产业链与产品谱系优势有望支撑中长期成长，但主要产品订单及交付仍承压，业绩修复节奏尚需观察。我们调整2026-2027年归母净利润预测至6.8/7.7亿元(前值为7.0/7.7亿元)，新增2028年归母净利润预测8.6亿元，对应PE分别约为33/29/26倍，将评级由“买入”下调至“增持”。

●2026-08-31 中国通号：2026年半年报点评：业绩阶段性承压，积极打造低空经济第二曲线 (东吴证券 周尔双)

●公司作为全球轨道交通装备领军企业，铁路装备与新产业稳步增长。我们适当下调公司2026-2027年归母净利润分别为38.5（原值43.1）/41.3（原值47.2）亿元，预测公司2028年归母净利润为44.6亿元，当前股价对应动态PE分别为14/13/12倍，维持公司“买入”评级。

●2026-08-31 中国船舶：订单结构持续优化升级，造船业务盈利水平大幅提升 (中信建投 许光坦,黎韬扬,籍星博)

●中国船舶是全球造船龙头，正处于船舶行业景气上行和盈利弹性释放阶段，Q2业绩延续高增长趋势，进一步验证公司业绩兑现能力。公司在手订单持续优化推动后续交付质量提升，我们看好公司盈利中枢持续向上。我们预计公司2026-2028年实现营业收入1887.42、2189.04、2427.86亿元，同比分别增长24.19%、15.98%、10.91%，归母净利润分别为196.86、268.69、327.46亿元，同比分别增长150.83%、36.49%、21.87%，对应PE分别为13.03、9.55、7.83倍，维持“买入”评级。

●2026-08-31 航发动力：半年报点评：2026H1实现归母净利润1.46亿元，同比+59.32% (国盛证券 乾亮,方晓舟)

●我们认为公司有望充分受益于军品订单恢复以及商发、燃机等新业务拓展，预计公司2026~2028年归母净利润分别为5.97、8.98、12.85亿元，对应PE为169X、113X、79X，维持“买入”评级。

●2026-08-31 中国船舶：2026半年度报告点评：交付民船量价齐升，半年度业绩高增 (西部证券 张恒晅,温晓)

●预计公司2026-2028年实现营收1836.64/2158.59/2484.32亿元，同比增20.8%/17.5%/15.1%，归母净利润203.13/263.16/320.17亿元，同增158.8%/29.5%/21.7%，对应EPS为2.70/3.50/4.25元。公司受益于船舶行业景气度回升及订单结构优化，业绩增长动能强劲，维持公司“买入”评级。

●2026-08-31 航发动力：2026年中报点评：航发动力业绩高增长，军品订单恢复与新业务拓展驱动未来发展 (国盛证券 乾亮,方晓舟)

●我们认为公司有望充分受益于军品订单恢复以及商发、燃机等新业务拓展，预计公司2026~2028年归母净利润分别为5.97、8.98、12.85亿元，对应PE为169X、113X、79X，维持“买入”评级。

●2026-08-31 中航西飞：短期业绩承压，持续扩大C909、C919等项目部件订单储备 (华鑫证券 宋子豪)

●公司是我国主要的军用大中型运输机、轰炸机、特种飞机、无人机等航空产品的制造商，同时拥有完整的民机部件生产制造体系及先进的研制能力，在国际国内民机研制领域占有重要地位。预测公司2026-2028年收入分别为422.44、452.01、488.17亿元，EPS分别为0.44、0.51、0.57元，当前股价对应PE分别为49.5、43.3、38.2倍，给予“买入”投资评级。

●2026-08-30 中航沈飞：半年报点评：2026H1实现归母净利润4.73亿元，同比-58.37% (国盛证券 乾亮,方晓舟)

●我们认为随着制约产线运行的主要问题已基本见底并得到有效缓解，2026H2公司基本面有望实现快速增长，我们预计公司2026~2028年归母净利润分别为30.27、36.29、42.47亿元，对应PE为44X、36X、31X，维持“买入”评级。