乐鑫科技(688018)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-10-28 乐鑫科技：3Q26业绩韧性凸显，边缘AI SoC打开增量 (银河证券 高峰,王子路)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为31.99/41.23/53.21亿元，归母净利润6.60/8.95/12.43亿元，摊薄EPS分别为2.82/3.82/5.31元，对应PE为48.98/36.12/26.01倍，维持“推荐”评级。

●2026-10-26 乐鑫科技：季报点评：新兴应用领域保持快速成长 (华泰证券 郭龙飞,张皓怡,林文富)

●预计公司2026-2028年营收为33.02/42.96/55.92亿元（较前值：+3%/+4%/+5%），且毛利率持续改善，对应归母净利润7.56/10.00/13.42亿元（较前值：+9%/+11%/+8%）。看好公司通过平台型产品创造差异化价值，且不断实现跨行业应用拓展，打开新成长空间，给予39.0x27PE（可比公司一致预期39.0x），对应目标价166.41元（前值：123.80元，基于41.7x26PE），维持“增持”评级。

●2026-10-16 乐鑫科技：2026年第三季度业绩预告点评：2026Q3业绩同比高增，高性能产品持续拓展应用空间 (东吴证券 陈海进)

●考虑公司高性能产品需求增长、下游应用拓展及经营效率改善，我们下调公司2026--2027年盈利预测，预计营业收入分别为32.14/41.13亿元（前值为34.87/44.63亿元），归母净利润分别为7.13/8.61亿元（前值为8.09/10.46亿元）；新增2028年盈利预测，预计营业收入53.47亿元，归母净利润10.78亿元。预计2026--2028年EPS分别为3.04/3.67/4.60元，对应PE分别为39.77/32.97/26.31倍。我们看好公司高性能产品布局及端侧AI领域长期发展，维持“买入”评级。

●2026-09-14 乐鑫科技：从连接驱动到功能驱动，公司新兴应用领域快速成长 (中信建投 阎贵成,梁艺)

●预计2026-2028年营业收入分别为31.1亿元、41.2亿元和50.8亿元，同比增长21.2%、32.3%和23.4%，对应归母净利润分别为6.4亿元、8.6亿元和10.9亿元，当下市值对应的PE分别为37.75、28.10和22.37倍，维持买入评级。

●2026-09-01 乐鑫科技：单季度业绩实现新高，多款新产品陆续发布 (国信证券 胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,连欣然)

●公司多颗新品发布将进一步完善产品矩阵，但因宏观环境和地缘政治不确定性影响，智能家居需求增长放缓，我们略微下调2026-2027年归母净利润预期，预计公司2026-2028年归母净利润6.91/8.92/11.68亿元（26-27年前值为7.14/9.01亿元），当前股价对应PE分别为42.6/33.0/25.2倍，维持“优于大市”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2026-10-29 中控技术：从流程工业自动化龙头到工业AI先锋，TPT开启自主运行新范式 (东吴证券 王紫敬)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为5.59、7.68和10.36亿元，对应2026/2027/2028年PE分别为115x、83x、62x。考虑公司控制系统领先的市场份额、客户资源壁垒以及工业AI由标杆项目向规模化应用演进的潜力，在相关业务收入增长和盈利改善逐步兑现的前提下，我们认为公司具备一定成长性溢价，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-10-29 柏楚电子：2026年三季报点评：业绩稳健向好，新品类持续拓展 (国信证券 吴双)

●柏楚电子是国内激光切割控制系统领域头部企业，受益于高功率切割与智能切割头、重工行业自动化升级，正向焊接、机器人等新兴领域延伸，海外市场持续拓展，业务规模与盈利质量均呈现上扬态势，股权激励进一步增强生产积极性。考虑到前三季度毛利率同比下降，我们下调公司2026---2028年归母净利润预测至13.36/16.34/20.49亿元（前值13.71/17.11/20.73亿元），对应PE为31/25/20倍，维持“优于大市”评级。

●2026-10-29 世纪华通：2026年三季报业绩点评：海外游戏矩阵持续拓展，核心业务盈利能力稳步提升 (东吴证券 张良卫,周良玖)

●考虑公司核心产品长线运营稳健，新品持续贡献增量，海外业务逐步形成多品类产品协同发展的矩阵，我们将2026-2028年归母净利润预期由86.1/105.8/124.0亿元上调至86.5/105.9/125.0亿元，对应PE为10/8/7倍，维持“买入”评级。

●2026-10-29 国电南瑞：2026年三季报点评：电网核心业务稳步推进，储能&SST拓展成长空间 (东吴证券 曾朵红,司鑫尧)

●盈利预测与投资评级：考虑到网外收入占比提升和成本端压力，我们下修公司26-28年归母净利润预测至87.0/99.4/113.5亿元（前值91.8/104.5/120.3亿元），同比+5%/+14%/+14%，对应现价PE分别为22/19/16倍。公司电网核心业务优势稳固，储能、海外及算电协同业务拓展成长空间，维持“买入”评级。

●2026-10-28 中科创达：季报点评：端侧AI产品矩阵持续拓展 (华泰证券 郭雅丽)

●维持26-28年盈利预测，公司归母净利为6.68/8.61/10.82亿元，对应EPS为1.45/1.86/2.34元。可比公司26年PE均值51倍（iFind），给予公司26年目标PE51倍，对应目标价73.29元（前值72.50元，对应26PE50倍），我们看好公司AI战略，维持“买入”评级。

●2026-10-28 思瑞浦：三季度收入和净利润均创季度新高，盈利能力进一步提高 (国信证券 胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,连欣然,黄铮)

●由于下游需求旺盛及新产品放量顺利，公司盈利能力持续提升，我们上调公司2026-2028年归母净利润至9.01/13.58/17.22亿元（前值为6.81/9.57/11.89亿元），对应2026年10月27日股价的PE分别为40/26/21x，维持“优于大市”评级。

●2026-10-28 金卡智能：季报点评：新业务拓展成长空间 (华泰证券 王兴,王珂,陈越兮,唐攀尧)

●考虑到部分订单交付节奏的影响，并结合最新毛利率及费用假设，我们下调公司盈利预测，预计2026~2028年归母净利润分别为2.05/2.71/3.23亿元（下调幅度29.46%/19.79%/15.29%），对应EPS为0.49/0.65/0.77元。可比公司2027年iFinD一致预期PE均值为16.32x，考虑到公司智慧燃气表龙头地位及流量计等新业务拓展潜力，给予公司2027年18xPE（前值：2026年20x，本次切换估值年份），下调目标价至11.69元（前值：13.90元），维持“增持”评级。

●2026-10-28 寒武纪：国产算力需求向好，备货前置指向高景气度 (华鑫证券 庄宇,何鹏程)

●预测公司2026-2028年收入分别为163.90、347.00、578.33亿元，EPS分别为9.09、19.80、34.08元，当前股价对应PE分别为105.4、48.4、28.1倍，维持“买入”投资评级。

●2026-10-28 卫宁健康：季报点评：AI战略加速落地，静待盈利修复 (华泰证券 郭雅丽,范昳蕊)

●维持盈利预测，预计2026-28年收入分别为24.53/28.28/32.70亿元，归母净利润分别为0.40/2.09/4.02亿元。参考可比公司Wind一致预测均值6.0倍26PS，考虑公司AI医疗产品商业化节奏提速，给予公司8.0倍26PS，目标价8.91元（前值9.47，对应8.5倍26PS，可比均值5.9倍26PS）

●2026-10-28 深信服：业绩延续高增长态势，夯实AI安全领导者地位 (开源证券 张越,刘逍遥)

●我们维持2026-2028年归母净利润预测为7.55、9.71、12.20亿元，EPS分别为1.75、2.25、2.83元/股，当前股价对应PE分别为81.7、63.6、50.6倍，考虑公司在云与网安领域的领军地位及长期成长性，维持“买入”评级。