绿的谐波(688017)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-01 绿的谐波：2026年半年报点评：深耕具身智能，营收净利双增 (国元证券 龚斯闻,楼珈利)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为8.34/11.74/16.43亿元，归母净利润分别为1.96/2.57/3.35亿元，对应EPS为1.07/1.40/1.83元/股，对应PE估值分别为273/208/160倍，维持“增持”评级。

●2026-08-31 绿的谐波：2026中报点评：业绩稳健增长，机器人行业高景气驱动谐波减速器龙头成长 (东吴证券 周尔双)

●考虑到工业机器人行业回暖叠加具身智能核心零部件订单持续放量，我们维持公司2026-2028年归母净利润预测为2.12/3.22/4.29亿元，当前股价对应动态PE分别为260/171/128倍，考虑到公司在具身智能核心零部件的龙头地位，维持“增持”评级。

●2026-08-29 绿的谐波：半年报点评：具身智能驱动业绩高增，零部件龙头打开成长天花板 (国盛证券 张一鸣,刘嘉林)

●考虑到公司具身智能业务放量预期，我们预计公司2026-2028年营业收入分别为8.29/12.10/16.80亿元，归母净利润分别为1.90/2.99/3.98亿元，当前市值对应PE分别为289/183.2/137.9X。公司作为机器人上游核心零部件龙头，深度受益于具身智能产业上行，同时工业机器人业务提供稳定支撑，新产品与全球化布局打开长期天花板，维持“增持”评级。

●2026-07-25 绿的谐波：中国谐波减速器龙头，受益于人形机器人产业进展 (浙商证券 邱世梁,王华君,周向昉,张逸辰)

●预计2026-2028年的归母净利润分别1.9、2.8、3.8亿元，同比增长54.7%、47.9%、33.7%，对应PE约为281、190、142倍。公司作为中国谐波减速器领军企业，人形机器人有望打开新空间，维持“增持”评级。

●2026-05-26 绿的谐波：2026年一季度业绩快速增长，人形机器人优势持续巩固 (国信证券 吴双,杜松阳)

●公司是国内谐波减速器龙头，技术壁垒叠加产能扩张，有望在大型本体厂商中占据较高份额。同时布局反向行星滚柱丝杠，单机价值量有望提升。考虑到公司2025年和2026年一季度超预期，同时下游需求旺盛、人形机器人业务进展迅速的趋势有望延续，我们上调2026年-2027年归母净利润分别为1.88/2.50亿元（前值为1.32/1.69亿元），新增2028年预测3.62亿元，对应PE298/224/155倍，维持“优于大市”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2026-09-15 鑫磊股份：AI液冷浪潮加速，磁悬浮压缩机塑造优势领先 (长城证券 张磊,陈子锐)

●考虑到国内外数据中心建设液冷需求稳步起量，冷水压缩机市场空间有望持续提升，公司作为国内头部暖通设备制造企业之一，或率先受益于需求起量；且公司有望在扩产后持续提升市场竞争力与市场份额，进一步提升公司业绩。我们预计公司2026-2028年营收分别达15.03/25.08/38.13亿元，同比分别提升69.3%/66.9%/52.0%；2026-2028年归母净利润可分别达0.93/2.15/5.17亿元，同比分别提升-66.8%/129.6%/140.8%，PE分别为80x/35x/14x，EPS分别为0.59/1.37/3.29元/股，首次覆盖给予买入评级。

●2026-09-15 德力佳：上半年业绩稳健增长，积极推进海风布局 (国信证券 王蔚祺,王晓声)

●考虑到风机交付节奏调整影响，我们下调2026-2027年盈利预测，预计2026-2027年实现归母净利润9.3/12.0亿元（原预测为10.7/13.3亿元），新增2028年盈利预测15.2亿元，同比+12%/+29%/+27%。当前股价对应PE为19.1/14.8/11.6x，维持“优于大市”评级。

●2026-09-15 广电运通：Operating performance under slight pressure,with AI capabilities seeing accelerated adoption across multiple scenarios (中信建投 应瑛,张敏)

●null

●2026-09-14 广电运通：经营业绩略有承压，AI能力向多场景渗透加速 (中信建投 应瑛,张敏)

●公司2026H1业绩略有承压，金融科技基本盘保持稳健，海外智能设备订单储备持续向好，AI垂类模型及智能体逐步进入行业场景，跨境支付牌照和数字人民币业务有望打开中长期增量空间。预计公司2026---2028年营业收入分别为129.34、143.25、161.07亿元，归母净利润分别为9.34、10.67、12.16亿元，对应PE分别为25.13、21.99、19.29倍，维持“买入”评级。

●2026-09-14 盾安环境：2026年中报点评：新赛道驱动增长，成本与竞争侵蚀利润 (中原证券 刘冉)

●我们调高成本并调低对毛利率的预期，预测公司2026、2027、2028年的每股收益分别为0.9、1.11、1.32元，参照9月11日的收盘价13.29元，对应的市盈率分别是14.77、12.00、10.04倍，调降公司评级为“谨慎增持”。后续可重点关注原材料价格走势及毛利率修复节奏、海外业务拓展进度、数据中心等新业务的订单转化情况。

●2026-09-13 洛轴股份：轴承龙头登陆创业板，融资扩产开启新征程 (国海证券 邱迪)

●考虑到公司在轴承行业龙头地位稳固，融资扩产后有望进入新一轮高速发展周期，我们预计公司2026、2027、2028年分别有望实现营收66.02、71.55、81.72亿元，有望实现归母净利润6.10、7.56、9.13亿元，对应当前股价PE分别为30.90x、24.94x、20.66x。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-12 广电运通：2026年半年报点评：盈利质量改善，AI机器人、数币及算力业务前景可期 (东莞证券 卢芷心)

●预计公司2026---2027年EPS分别为0.38和0.43元，对应PE分别为25和22倍。

●2026-09-11 创世纪：2026年半年报点评：Q2利润高速增长，液冷、光模块等带来新兴需求 (国联民生证券 李哲,周晓萌)

●公司深度受益于AI硬件需求增长，新能源、机器人等新兴业务多点开花，3C业务企稳回升，在手订单饱满保障未来业绩增长。我们预计2026-2028年收入分别为80.7、99.4、120.8亿元，归母净利润为7.62、10.01、14.65亿元，当前股价对应PE分别27、21、14倍，维持“推荐”评级。

●2026-09-10 五洋自控：收购柯斯宇切入液冷管路领域，或将率先受益于Rubin量产 (华源证券 李泽,戴铭余,秦梓月)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.1/1.7/2.3亿元，当前股价对应PE分别为82.5/53.1/39.3倍。我们选取金富科技、强瑞技术为可比公司。五洋自控收购柯斯宇51%股权切入服务器液冷模组零部件赛道，液冷业绩有望步入快速兑现期，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-10 五洋自控：业绩短期承压，液冷收购落地成关键转折点 (华鑫证券 任春阳,尤少炜)

●预测公司2026-2028年收入分别为12.47、16.66、21.07亿元，EPS分别为0.10、0.16、0.24元，当前股价对应PE分别为76、48、31倍。公司收购柯斯宇正式进军液冷赛道，绑定液冷散热模组厂商；柯斯宇业绩强劲，并表后有望拉动公司业绩增长。首次覆盖，给予“买入”投资评级。