睿创微纳(688002)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-11-03 睿创微纳：红外主业保持高增，卫通及物理AI拓展成长新空间 (中泰证券 陈鼎如,马梦泽)

●我们预计2026-2028年公司营业收入为100.38亿元、120.60亿元、143.87亿元，归母净利润分别为29.81亿元、32.57亿元、37.50亿元。对应EPS分别为6.40元、7.00元、8.06元，对应PE分别为22.9X、21.0X、18.2X。前期预测公司营业收入2026E/2027E/2028E为74.43亿元/90.86亿元/113.69亿元；前期预测公司归母净利润2026E/2027E/2028E为13.58亿元/17.43亿元/22.42亿元。我们上调公司营业收入预测，主要系公司充分受益于行业需求持续景气，在手订单充裕、新接订单情况向好，公司营业收入及盈利能力大幅增长。公司作为国内红外热成像芯片与探测器核心厂商，持续推进全产业链布局并拓展下游应用场景，强化物理AI感知端布局，积极开拓海外市场，打造综合性光电感知解决方案提供商，业绩有望持续增长，维持“买入”评级。

●2026-11-01 睿创微纳：2026年三季报点评：收入利润同比高增，多维感知布局持续深化 (东吴证券 王贺嘉,许牧)

●公司2026年前三季度收入和利润实现快速增长，经营性现金流明显改善，红外、微波及激光等多维感知业务持续推进。基于前三季度业绩表现及公司多维感知业务进展，我们将2026---2028年归母净利润预测由30.5/40.2/51.3亿元上调至36.83/53.73/69.79亿元，对应PE分别约为18/12/9倍，维持“买入”评级。

●2026-09-26 睿创微纳：行业景气订单充足产能提升，8μm产品量产导入毛利率显著上行 (兴业证券 石康,李博彦,石砾)

●我们根据最新财报调整盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为32.54/41.38/51.63亿元，对应9月24日收盘价PE为25.6/20.1/16.1倍，维持“增持”评级。

●2026-08-24 睿创微纳：2026年半年报点评：红外主业量利齐升驱动业绩高增，多维感知与全球化布局打开成长空间 (中航证券 王菁菁,梁晨,张超)

●公司是国内非制冷红外领域领军企业，掌握从红外芯片、探测器、机芯模组到整机的全产业链核心技术，构建了深厚的技术壁垒和市场地位。当前行业需求高度景气，“十五五”项目开启新一轮成长周期，车载、低空经济、商业航天、AI等新兴赛道多点开花，高毛利海外业务快速放量，公司成长空间广阔。1）红外主业量利齐升逻辑清晰，8μm系列产品量产导入叠加第二代高性能产品开发完成，产品结构升级驱动盈利中枢上移；2）在手订单充裕，合同负债同比+149.15%，产能持续释放支撑交付；微波射频业务随低轨卫星互联网建设推进蓄势待发，齐新半导体扭亏为盈；3）车载红外、4D成像雷达、低空经济、商业航天光子器件等新业务打开第二增长曲线，海外收入同比+160.10%验证全球化布局成效；4）公司首次实施中期分红（每10股派现5元），股权激励行权彰显内部发展信心。基于以上观点，我们预计公司2026-2028年的营业收入分别为87.08亿元、108.25亿元和129.45亿元，归母净利润分别为22.76亿元、28.13亿元及34.87亿元，EPS分别为4.89元、6.04元、7.49元。基于公司所处行业地位以及未来的发展前景，我们给予“买入”评级。

●2026-08-23 睿创微纳：2026年中报点评：收入利润同比高增，多维感知布局持续深化 (东吴证券 许牧)

●公司2026年上半年收入和利润实现快速增长，经营性现金流明显改善，红外、微波及激光等多维感知业务持续推进。基于上半年业绩表现及公司多维感知业务进展，我们将2026---2027年归母净利润预测由10.1/11.3亿元上调至30.5/40.2亿元，新增2028年归母净利润预测为51.3亿元，对应PE分别约为24/19/15倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-11-03 德福科技：业绩高速增长，高端占比快速提升 (中邮证券 吴文吉,徐铭婉)

●营业收入与净利润同比大幅增长。公司2026年单三季度营收53.87亿元，同比增长68.3%，环比增长10.9%，归母净利润2.04亿元，同比增长631.0%，环比增长75.4%，扣非净利润1.89亿元，同比增长1288.5%，环比增长116.7%。单季毛利率11.38%，同比增加4.67pct，环比增加2.24pct，净利率5.08%，同比增加3.42pct，环比增加1.39pct。我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入223/256/299亿元，分别实现归母净利润8/27/48亿元，给予“买入”评级。

●2026-11-03 威胜信息：【国盛通信】威胜信息：Q3业绩环比显著改善，在手订单支撑后续修复 (国盛证券 宋嘉吉,黄瀚,石瑜捷)

●公司是国内领先的能源物联网解决方案提供商,我们看好配网数字化投资升级、自研芯片迭代及海外解决方案拓展带来的中长期成长机会。因市场竞争加剧,我们调整盈利预测,预计公司2026-2028年营业收入为30/34/42亿元,归母净利润为5.9/7.6/9.4亿元,对应pe分别为21/17/13倍,维持"买入"评级。

●2026-11-03 TCL科技：显示主业盈利稳健，中尺寸高增与产业协同持续推进 (开源证券 吕明,陈蓉芳,马宇轩)

●预计公司2026-2028年归母净利润分别为71.1/104.2/135.7亿元，对应EPS分别为0.32/0.47/0.62元，当前股价对应PE分别为13.5/9.2/7.1倍，维持“买入”评级。

●2026-11-03 顺络电子：传统主业筑牢业绩基石，AI电感持续放量驱动成长 (开源证券 陈蓉芳,张威震)

●我们下调公司2026年盈利预测，维持2027-2028年预测（原值为13.08/16.26/20.30亿元），预计公司2026-2028年归母净利润为11.71/16.26/20.30亿元，当前股价对应PE为27.4/19.8/15.8倍，我们持续看好公司AI相关产品的成长空间，维持“买入”评级。

●2026-11-03 宏昌电子：2026年三季报点评：Q3业绩爆发，材料升级带动成长值得期待 (东莞证券 何敏仪)

●宏昌电子2026年三季报业绩亮眼，其中Q3单季度净利润同比增长逾25倍，主要由于覆铜板行业的量价齐升以及珠海宏仁新产能的顺利投产。公司以环氧树脂（电子级第一梯队）与覆铜板双主业一体化布局，并向GBF增层膜、RCC等半导体封装与1.6T光模块材料延伸，在AI算力需求爆发的背景下，公司高端产能布局有望持续增厚利润。公司成长正由“周期涨价”向“材料升级”递进。预测公司2026年---2027年EPS分别为0.45元和0.64元，给予“增持”评级，建议关注。

●2026-11-03 杰普特：光链接放量业绩高增，“光+AI”战略进入新一轮成长期 (中银证券 陶波,曹鸿生)

●综合考虑前三季度业绩情况及订单情况，我们调整公司盈利预测，预计公司2026-2028年实现营收31.47/47.29/59.95亿元，实现归母净利润5.61/8.21/11.11亿元，EPS为5.90/8.64/11.69元，当前股价对应PE为56.1/38.3/28.3倍。公司作为国内MOPA脉冲光纤激光器领先企业，依托“光+AI”战略加速向光连接核心部件供应商延伸，随着下游光通信需求释放，有望驱动公司进入新一轮成长期，继续维持买入评级。

●2026-11-03 澜起科技：Q3归母净利润高增，Q4预计交付订单超25亿 (开源证券 陈蓉芳,陈瑜熙,陈凯)

●随着AI推理及Agent应用快速发展，服务器CPU需求持续增长，并进一步带动内存模组及内存互连芯片整体需求量上行，因此我们上调此前盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为44.85/54.60/68.67亿元（2026-2028年原值为38.76/49.09/63.72亿元），当前股价对应44.8/36.8/29.3倍PE，维持“买入”评级。

●2026-11-03 海信视像：季报点评：高端化兑现盈利弹性 (天风证券 周嘉乐,宗艳)

●预计公司2026/2027/2028年公司归母净利润达28.0/31.8/35.3亿元，对应PE为12.5x/11.0x/9.9x，维持“买入”评级。

●2026-11-03 中际旭创：千亿营收加速兑现，全球光模块龙头地位稳固 (金元证券 周强)

●公司三季报再度验证全球高速光模块市场景气度，且下一代光互联技术有望进一步打开公司成长空间，公司在全球光模块产业中居于龙头地位，股价大幅调整后估值已处于较低位置，首次覆盖给予公司增持投资评级。

●2026-11-03 帝科股份：2026年三季报点评：浆料出货环增、高铜放量，存储Q4有望加速 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,徐铖嵘)

●考虑备货增加、融资规模扩大推高财务费用，我们下调26年归母净利润预测至1.5亿元（原值2.97亿元）；银包铜、BC浆料放量及存储业务扩张有望支撑中期增长，我们基本维持27-28年归母净利润预测4.5/5.4亿元，同比+155%/+197%/+20%。基于产品升级及第二主业成长空间，维持“买入”评级。