华兴源创(688001)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-15 华兴源创：科创华兴，智测致远 (中邮证券 吴文吉)

●营收净利双增，核心盈利强劲。公司2026年上半年经营业绩稳步释放，盈利规模与现金流质量同步提升。报告期内实现营业收入11.34亿元，同比增长23.91%，业务规模保持较快扩张态势；实现归母净利润0.95亿元，同比增长20.85%，扣非归母净利润0.84亿元，同比增长13.11%。剔除股份支付费用后，归母净利润达1.06亿元，同比增速提升至34.51%，核心主业盈利能力强劲，内生增长动能充足。我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入30/38/45亿元，归母净利润2.5/3.9/5.4亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-09-10 华兴源创：检测主业盈利修复，切入光电测试业务打造第二增长曲线 (华鑫证券 庄宇,尤少炜)

●预测公司2026-2028年收入分别为29.90、37.27、44.64亿元，EPS分别为0.49、0.75、1.09元，当前股价对应PE分别为136.2、89.0、60.9倍，考虑到公司检测设备主业受益于消费电子需求回暖以及通过控股普塞斯切入光电半导体测试业务，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2026-01-09 华兴源创：跟踪报告之六：业绩扭亏为盈，自主研发测试机产品具备竞争力 (光大证券 刘凯,黄筱茜)

●基于下游消费电子需求的温和复苏和公司有效的费用管理，光大证券上调了华兴源创2025-2027年的归母净利润预测，分别为2.04亿、2.81亿和3.62亿元。分析师维持对公司“买入”的投资评级，看好其未来发展前景。

●2025-02-20 华兴源创：面板检测设备领军，半导体/新能源打开成长空间 (浙商证券 邱世梁,周艺轩)

●我们预计公司2024-2026年营收分别为20/23/27亿元，同比增长7.6%/15.9%/15.6%，CAGR为13%；预计2024-2026年归母净利润分别为-4.8/2.5/3.0亿元，同比增速分别为-300.7%/152.3%/19.9%，CAGR为8%。2024-2026年PE分别为-/56/47倍。考虑到公司面板检测的领先地位，及半导体/新能源领域的成长潜力，首次覆盖给予“增持”评级。

●2025-02-11 华兴源创：需求疲软24年业绩承压，关注半导体检测产品研发进展 (长城证券 邹兰兰)

●考虑到公司下游消费电子需求不及预期，同时结合公司2024年业绩预告，故下调2024、2025年盈利预测。我们预估公司2024-2026年归母净利润为-4.80亿元、1.80亿元、2.70亿元，EPS分别为-1.08元、0.40元、0.61亿元，2025、2026年对应PE分别为76X、51X。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2026-10-30 中联重科：Sluggish overseas revenue growth in 3Q26 due to wars (招银国际 冯键嵘)

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●2026-10-30 豪迈科技：收入增长稳健，看好铸件业务提速 (国投证券 朱宇航,欧阳天奕)

●我们预计公司2026年-2028年收入为124.9/140.8/153.1亿元，同比增长12.7%/12.7%/8.4%；归母净利润为22.4/25.2/27.7亿元，同比增长-6.2%/12.1%/10.2%。我们维持买入-A的投资评级，6个月目标价为48.41元，相当于2026年25倍的动态市盈率。

●2026-10-30 华峰测控：SOC及高端数字芯片测试机持续客户导入，毛利率同比提升 (山西证券 陈玉卢,张天)

●预计公司2026-2028年营业总收入分别为20.48亿元、29.43亿元、39.76亿元，同比增长分别为52.1%、43.7%、35.1%，归母净利润分别为9.25亿元、12.65亿元、17.04亿元，同比增长分别为72.5%、36.8%、34.7%，公司2026年10月29日股价为222.23元，对应的PE估值为48.3倍、35.3倍、26.2倍。（1）公司在模拟/功率ATE壁垒稳固，能够提供稳定的现金流。（2）STS8600切入SOC和AI测试，打开了第二增长曲线。（3）在地缘政治背景下，半导体设备实现自主可控是重要的方向，国产替代有助力公司订单释放。首次覆盖，给与“买入-A”评级。

●2026-10-30 柳工：Q3业绩回暖，股权激励彰显公司信心 (中邮证券 刘卓,陈基赟)

●预计公司2026-2028年营收分别为373.39、416.52、459.64亿元，同比增速分别为12.66%、11.55%、10.35%；归母净利润分别为16.85、20.95、25.17亿元，同比增速分别为4.70%、24.33%、20.17%。公司2026-2028年业绩对应PE估值分别为9.52、7.65、6.37，维持“买入”评级。

●2026-10-30 三一重工：2026年三季报点评：Q3归母净利润同比+20.6%超预期，汇兑扰动不改主业高增趋势 (东吴证券 周尔双,黄瑞)

●考虑到汇率波动对公司业绩形成短期扰动，但在全球工程机械景气上行&公司全球化+电动化持续深化背景下，公司作为行业龙头有望持续受益。我们调整公司2026-2028年归母净利润为95.1（原值102.7）/131.1（原值139.8）/161.6（原值172.2）亿元，当前市值对应PE17/12/10X，维持“买入”评级。

●2026-10-30 瑞迈特：渠道改革成效显著，氧疗业务持续取得突破 (西南证券 杜向阳,雷瑞)

●预计2026-2028年归母净利润分别为2.7/3.5/4.3亿元，对应PE分别为21/16/13倍。

●2026-10-30 盛美上海：2026年三季报点评：营收稳步增长，平台化布局加速落地 (东吴证券 周尔双,李文意)

●考虑到设备验收节奏，我们下调公司2026-2027年归母净利润预测分别为15.9（原值22.4）/24.2（原值25.5）亿元，预测公司2028年归母净利润为31.5亿元；对应当前股价PE为51/33/26倍，考虑到公司成长性，维持“增持”评级。

●2026-10-30 中联重科：2026年三季报点评：营收稳步增长，公司全球本地化布局基本完善 (渤海证券 宁前羽)

●中性情景下，我们预计公司2026-2028年营业收入为567.09、622.96、688.348亿元；对应EPS分别为0.49、0.67、0.76元/股，维持“增持”评级。

●2026-10-29 爱美客：2026Q3业绩承压，新品矩阵扩容有望推动增长修复 (开源证券 黄泽鹏,李昕恬)

●我们维持盈利预测不变，预计公司2026-2028年归母净利润为13.04/15.48/18.42亿元，对应EPS为4.31/5.12/6.09元，当前股价对应PE为22.6/19.0/16.0倍，维持“买入”评级。

●2026-10-29 达意隆：包装设备系列报告：Q3业绩同比高增，合同负债维持高位 (中信建投 许光坦,吴雨瑄)

●2026年前三季度公司实现营业收入16.58亿元，同比增长24.22%；归母净利润1.55亿元，同比增长50.23%；扣非归母净利润1.38亿元，同比增长36.90%。预计2026-2028年公司实现归母净利润2.06、2.59、3.12亿元，同比分别增长69.18%、25.85%、20.28%，对应PE分别为12.38x、9.84x、8.18x，维持“买入”评级。