确成股份(605183)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-10-30 确成股份：公司业绩短期承压，看好二氧化硅微球项目年内有望完工 (长城证券 肖亚平,林森)

●我们预计确成股份2026-2028年收入分别为24.83/29.02/32.23亿元，同比增长11.8%/16.9%/11.1%，归母净利润分别为4.83/6.41/7.47亿元，同比变化分别为-2.9%/+32.7%/+16.5%，对应EPS分别为1.16/1.54/1.80元。结合公司10月29日收盘价，对应PE分别为12.4/9.3/8.0倍。我们看好公司二氧化硅微球项目的完工投产，产品矩阵有望进一步丰富，维持“买入”评级。

●2026-10-30 确成股份：确成股份业绩短期承压，看好二氧化硅微球项目年内有望完工 (长城证券 肖亚平,林森)

●我们预计确成股份2026-2028年收入分别为24.83/29.02/32.23亿元，同比增长11.8%/16.9%/11.1%，归母净利润分别为4.83/6.41/7.47亿元，同比变化分别为-2.9%/+32.7%/+16.5%，对应EPS分别为1.16/1.54/1.80元。结合公司10月29日收盘价，对应PE分别为12.4/9.3/8.0倍。我们看好公司二氧化硅微球项目的完工投产，产品矩阵有望进一步丰富，维持“买入”评级。

●2026-09-04 确成股份：原材料成本提升，公司利润短期承压，看好公司新产能建设 (长城证券 肖亚平,林森)

●我们预计确成股份2026-2028年收入分别为25.66/29.43/32.67亿元，同比增长15.5%/14.7%/11.0%，归母净利润分别为5.71/7.12/7.94亿元，同比增长14.8%/24.7%/11.6%，对应EPS分别为1.37/1.71/1.91元。结合公司9月3日收盘价，对应PE分别为11.3/9.1/8.2倍。我们看好公司二氧化硅产品逐步下游应用领域逐步高端化，产品附加值有望不断提升，维持“买入”评级。

●2026-04-22 确成股份：二氧化硅销量再创历史新高，新项目落地有望驱动业绩增长 (长城证券 肖亚平,林森)

●我们预计确成股份2026-2028年收入分别为25.91/29.43/32.67亿元，同比增长16.7%/13.6%/11.0%，归母净利润分别为6.13/7.10/7.93亿元，同比增长23.3%/15.8%/11.8%，对应EPS分别为1.47/1.71/1.91元，结合公司4月21日收盘价，对应PE分别为13/11/10倍。我们认为公司多个项目的集中落地将有效推动公司产能规模与提升与产品结构升级，支撑公司未来业绩持续增长，维持“买入”评级。

●2026-04-07 确成股份：年报业绩符合预期，绿色化+全球化持续加码 (中邮证券 刘海荣,刘隆基)

●2025年公司实现营业收入22.20亿元，同比增长1.04%，实现归属于上市公司股东的净利润4.97亿元，同比下降8.10%，实现扣除非经常性损益归母净利润5.08亿元，同比下降3.55%。其中2025Q4，公司实现营收5.67亿元，同比0.70%，环比增长4.85%，实现归母净利润0.99亿元，同比下降38.38%，环比下降18.03%，实现扣除非经常性损益归母净利润1.08亿元，同比下降31.36%，环比下降13.92%。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-11-04 万华化学：26Q3业绩超预期，新材料成长曲线加速成型 (华安证券 王强峰,许灿杰)

●伴随公司石化、新材料多项目投产，产业链布局持续完善，我们预计2026-2028年分别实现归母净利润203.88、220.49、249.22亿元（前值为202.11、232.07、270.58亿元），同比增长62.7%、8.1%、13.0%，对应PE分别为11、10、9倍，维持“买入”评级。

●2026-11-04 珀莱雅：并表带动收入高增，费用投放拉低利润 (中邮证券 李鑫鑫)

●我们预计公司26-28年营业收入增速为12%、13%、8%，归母净利润增速为21%、-5%、9%，EPS分别为4.58元/股、4.35元/股、4.75元/股，当下股价对应PE分别为11x、12x、11x。首次覆盖给予公司“买入”评级。

●2026-11-03 桐昆股份：主业韧性验证，浙石化弹性兑现 (东海证券 吴骏燕,谢建斌)

●根据最新财报，我们调整公司2026-2028年归母净利润分别为82.13、88.02、92.28亿元（原预测值为57.57、58.63、60.54亿元），对应EPS分别为3.45、3.70、3.87元（原预测值为2.42、2.46、2.54元），对应2026年11月2日收盘价PE分别为6.25、5.83、5.56倍。公司作为全球涤纶龙头代表，涤纶行业话语权日益深厚，油价波动和需求调整下行业集体策略控制熟练，在周期上行时有望充分享受利润弹性；公司开拓西部、联通国际市场，长期仍具有突出成长价值，维持“买入”评级。

●2026-11-03 贝泰妮：三季度业绩阶段性承压，持续拓展皮肤健康业务布局 (国信证券 张峻豪,柳旭,孙乔容若)

●公司三季度收入及扣非利润阶段性承压，虽然销售及研发投入增加影响短期盈利，但毛利率改善与管理费用收缩对利润形成一定支撑。随着核心产品迭代、多品牌培育及海外渠道拓展，自研注射产品获批进一步延伸皮肤健康业务边界。公司有望逐步拓宽收入来源，叠加组织提效及营销效率改善，推动经营质量和盈利水平恢复。考虑到公司线下渠道仍在调整，同时线上投放持续增加，我们下调公司2026-2028年归母净利润5.57/6.62/7.33（原值为6.49/7.34/8.10）亿，对应PE分别为22/19/17x，维持“优于大市”评级。

●2026-11-03 元利科技：主业新品不断衍生，以碳化硅为切入点布局半导体 (华安证券 王强峰)

●由于下游需求增长不及预期与原料价格上涨挤占利润，我们下调公司盈利预测，预计公司2026-2028年分别实现归母净利润2.57、3.39、4.34亿元（2026-2028年原值为3.18、3.61、4.58亿元），同比增长33.2%、31.7%、28.0%，对应PE分别为18、13、10倍，维持“买入”评级。

●2026-11-03 华鲁恒升：周期底部业绩坚挺，多个新项目或打开成长空间 (开源证券 金益腾,张晓锋)

●2026年前三季度公司实现营收262.63亿元，同比+11.51%；实现归母净利31.71亿元，同比+33.58%。Q3单季度，公司实现营业收入91.00亿元，环比+3.19%；实现归母净利润8.18亿元，环比-33.82%。2026年Q3，油价大幅波动下下游补库意愿较弱，叠加煤价环比上涨，拖累公司业绩。行业结构性产能过剩、原料价格上涨等问题严峻，我们下调公司2026-2028年盈利预测，预计公司归母净利分别为42.23（-8.17）、53.89（-6.20）、63.09（-5.18）亿元，EPS分别为1.54（-0.29）、1.96（-0.22）、2.29（-0.19）元/股，当前股价对应PE分别为12.6、9.9、8.5倍。公司拟建多个项目，进一步打开成长空间，维持“买入”评级。

●2026-11-03 兴发集团：短期盈利承压，资源与高端化布局持续推进 (华源证券 李辉,张峰,李佳骏)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为16.06/20.70/24.03亿元，同比增速分别为7.65%/28.87%/16.10%，当前股价对应的PE分别为16.72/12.97/11.17倍。公司是磷化工行业龙头企业之一，后续规划项目多，分红力度优异，维持“买入”评级。

●2026-11-03 云天化：硫磺成本增加叠加出口受限，业绩短期受损但仍看好公司长期发展 (华源证券 李辉,张峰,李佳骏)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为41.94/50.39/57.61亿元，同比增速分别为-18.66%/20.15%/14.34%，当前股价对应的PE分别为10.75/8.94/7.82倍。公司是磷化工行业龙头企业之一，未来看点丰富，分红力度大，维持“买入”评级。

●2026-11-03 新化股份：原料价格上涨致业绩承压，看好香料和电子化学品未来成长 (华源证券 李辉,张峰,汤永俊)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.75/3.51/4.22亿元，同比增速分别为+5.7%/+27.6%/+20.0%，当前股价对应的PE分别为19.9/15.6/13.0倍。我们选取亚香股份、科思股份、蓝晓科技作为可比公司，据IFIND，可比公司2026-2028年平均PE分别为35.4/25.7/19.8。考虑公司主业脂肪胺、合成香料业务稳步发展，锂资源与高端化学品业务有望驱动公司开启新成长，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-11-03 东材科技：2026年三季报点评：市场需求和产能释放协同，营收和净利润同比显著提升 (东吴证券 张良卫)

●公司新增产能逐步释放，下游需求保持旺盛，公司依托核心技术优势快速抢占增量市场，我们预测公司2026-2028年归母净利润分别为6.33/10.01/14.90亿元，对应PE分别为53/34/23倍，基于公司在碳氢树脂领域具有领先地位，电子材料等产品需求景气，叠加产品涨价趋势，公司盈利能力有望提升，首次覆盖给予“买入”评级。