华生科技(605180)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-06-18 华生科技：主业承压，新能源电容薄膜业务拓新增长点 (东吴证券 李婕,赵艺原)

●长期看，公司切入新能源电容薄膜高景气赛道，有望成为第二增长曲线。考虑22年业绩低于预期，我们将23-24年净利预测2.3/2.7亿下调至0.5/0.6亿、增加25年预测值0.7亿，对应23-25年PE为46/37/32X，估值较高，下调至“中性”评级。

●2022-11-15 华生科技：布局新能源电容薄膜，打造第二成长曲线 (信达证券 汲肖飞)

●我们预计公司2022-2024年归母净利为0.81/0.98/1.19亿元，目前股价对应23年21倍PE，公司行业优势地位明显，明年终端需求有望改善，维持“买入”评级。

●2022-09-02 华生科技：终端需求下滑拖累短期业绩表现 (信达证券 汲肖飞)

●疫情、国际局势不稳影响公司短期收入表现，我们下调公司2022-2023年归母净利预测为1.16/1.52亿元(原值为2.46/3.14亿元)，并预测24年归母净利润为1.96亿元，目前股价对应22年17.96倍PE。我们认为公司行业优势地位明显，下半年终端需求有望改善，维持“买入”评级。

●2021-12-31 华生科技：深耕气密材料领域，水上运动市场未来可期 (东兴证券 刘田田,常子杰)

●公司在拉丝气垫领域专注并深耕，不断向前。在拉丝气垫下游景气，及用范围推广的大背景下，公司通过产能的扩张去持续享受行业的发展。预计公司2021-2023年实现营业收入6.58、8.22、10.19亿元，净利润预计分别为1.98、2.64、3.28亿元。公司目前的净利润预测对应的PE水平为17.7、13.28、10.66倍，我们认为凭借技术优势公司可享受一定估值溢价。对公司首次覆盖，给与“推荐”评级。

●2021-10-26 华生科技：Q3增速符合预期，全年高增逐步兑现 (浙商证券 马莉)

●公司核心产品稳步扩张，下游需求旺盛，产能消化有所保障，预计公司21-23年归母净利润2.1/2.5/3.2亿，对应增速94%/21%/25%，对应估值18/15/12X。作为拉丝气垫材料领域隐形冠军，具备业绩爆发性及未来持续增长潜力，当前估值水平较低，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:纺织业

●2026-10-28 稳健医疗：2026三季报业绩点评：消费品重点品类实现双位数增长，医疗+消费协同发力 (国海证券 林昕宇,赵兰亭,孙馨竹)

●公司医疗+消费双赛道具备协同优势，稳健医疗、全棉时代双品牌成长空间可期，随着医疗板块高基数影响逐渐消退，线上公域私域渠道布局领先，线下店效稳步提升。医疗+消费有望持续放量，维持“买入”评级。我们预计2026-2028年公司营业收入116.06/129.26/144.13亿元，归母净利润9.04/10.20/11.45亿元，对应PE估值为19/17/15x。

●2026-10-28 罗莱生活：2026年三季报点评：归母净利润同增27%+，稳增长兼顾高股息 (渤海证券 袁艺博)

●基于公司三季报情况，中性情景下，我们预测公司2026-2028年EPS分别为0.76/0.84/0.91元，对应2026年PE估值为15.81倍，估值低于可比公司均值，维持“增持”评级。

●2026-10-28 稳健医疗：季报点评：Q3消费品及医疗业务同比稳增彰显韧性 (华泰证券 樊俊豪,刘思奇)

●考虑到公司原材料价格有所上行，我们略下调26-28年毛利率预测，预计26-28年公司归母净利润分别为8.53/9.43/10.40亿元（前值9.51/10.59/11.71亿元，下调10.3%/11.0%/11.2%），对应EPS为1.46/1.62/1.78元。参考可比公司Wind一致预期为26年19倍PE，考虑到公司全棉理念、医疗背景、品质领先的独特定位具备稀缺性和高护城河，我们给予公司26年26倍PE，对应目标价37.96元（前值40.75元，基于26年25倍PE，对应EPS为1.63元），维持“买入”评级。

●2026-10-28 开润股份：2B收入稳健、盈利能力持续上行 (浙商证券 马莉,詹陆雨,钱洁磊)

●我们持续看好公司印尼产能优势及成衣制造第二成长曲线。箱包制造依托核心客户及新品类拓展，有望保持稳健增长；成衣制造受益于优衣库、adidas、AloYoga等客户订单增长，叠加产能利用率及生产效率提升，有望持续释放利润弹性；2C品牌业务随着渠道优化及海外市场拓展，经营表现有望逐步改善。我们预计公司26-28年实现收入49.9/53.7/57.6亿元，同比+2%/8%/7%，实现归母净利润3.77/4.27/4.80亿元，同比+14%/+13%/+13%，PE对应10.4/9.2/8.2倍，按照分红比例30%估算，股息率2.9%，维持“买入”评级。

●2026-10-27 富安娜：第三季度收入同比转负，盈利承压 (国信证券 丁诗洁,刘佳琪)

●三季度业绩短期承压，库存持续改善，长期保持高分红水平。三季度末存货同比下降8.8%，存货周转天数同比下降39天，库存持续改善；四季度家纺旺季来临，伴随收入端改善、正向经营杠杆下盈利压力有望缓解。长期来看，公司重视股东回报，近三年平均现金分红率在90%以上。基于三季度业绩承压不及我们此前预期，我们下调盈利预测，预计2026~2028年净利润分别为3.4/3.9/4.4亿元（前值为3.6/4.1/4.6亿元），同比+0.7%/15.6%/11.2%。维持“优于大市”评级。

●2026-10-27 新澳股份：26Q3羊毛顺价释放盈利,看好宽带战略下长期成长 (中信建投 叶乐,张舒怡)

●预计2026-2028年公司营收为59.2、67.7、76.2亿元，同比增长17.2%、14.3%、12.5%；归母净利润为5.86、6.61、7.26亿元，同比增长22.0%、12.9%、9.9%，对应PE为10.1x、9.0x、8.2x，维持“买入”评级。

●2026-10-27 稳健医疗：2026Q3公司业绩稳增，医疗消费双轮韧性凸显 (开源证券 吕明,郭彬)

●截至2026Q3公司总资产189.15亿元，资产负债率35.4%低位；经营活动现金流净额5.72亿元，同比下降19.1%，主要系公司主动增加预付款锁定原材料价格、加大库存储备所致，整体资产质量保持良好。我们维持2026-2028年归母净利润为9.02/9.92/10.93亿元的盈利预测，当前股价对应PE20.0/18.2/16.5倍，维持“买入”评级。

●2026-10-27 罗莱生活：前三季度归母净利润增长28%，盈利能力持续提升 (国信证券 丁诗洁,刘佳琪)

●高毛利产品渠道驱动增长，高股息提供安全边际。公司2026年三季报业绩表现亮眼，盈利能力持续提升。我们看好公司产品高端差异化定位和线下渠道优势下稳固基本盘，以及通过大单品策略在线上渠道尤其是抖音和视频号渠道获得快速增长，同时高毛利产品和渠道带动公司整体利润率提升。短期公司成长性高、且净利润增速有望超过收入增速；长期看好公司稳健增速下持续提供可观的现金回报。基于三季度亮眼的业绩表现及四季度预期趋势维持，我们上调盈利预测，预计2026-2028年净利润分别为6.40/7.01/7.48亿元（前值为6.21/6.63/7.08亿元），同比增长23.2%/9.5%/6.6%。上调合理估值至12.6~13.4元（前值为11.9~13.1元），对应2027年15~16xPE，维持“优于大市”评级。

●2026-10-27 新澳股份：季报点评：毛纺使用场景日益丰富 (天风证券 孙海洋)

●我们上调盈利预测，预计2026-28年归母净利润分别为5.9/6.7/7.5亿元（前值为5.3/6/6.9亿元），预计EPS为0.63/0.70/0.79元（前值为0.56/0.63/0.72元），对应PE为10/9/8X。

●2026-10-27 罗莱生活：季报点评：Q3收入稳健增长，归母净利润增速超预期 (国盛证券 杨莹,侯子夜,王佳伟)

●公司为国内家纺行业龙头，经营表现持续优化，当前我们预计公司2026-2028年归母净利润为6.15/6.93/7.60亿元，现价对应2026年PE为16倍，维持“买入”评级。