聚合顺(605166)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-01 聚合顺：上半年业绩承压，产能结构优化叠加定增助力穿越周期 (中邮证券 刘海荣,李金凤)

●预计公司2026-2028年营业收入分别为59.16亿元、69.57亿元、81.81亿元，同比增速分别为7.10%、17.59%、17.59%；归母净利润分别为1.49亿元、2.25亿元、2.67亿元，对应归母净利润增速分别为2.75%、51.27%、18.59%。公司2026-2028年对应PE估值分别为18倍、12倍、10倍，维持“买入”评级。

●2026-05-05 聚合顺：2026Q1尼龙切片产品均价环比上涨，2026Q1单季度归母净利润环比增长 (国海证券 董伯骏,李振方)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为73.06、87.08、100.85亿元，归母净利润分别为2.29、2.99、3.92亿元，对应PE分别为16、12、9倍。公司聚焦高端尼龙市场，在建项目产能有序释放，有望逐步贡献业绩增量，随着下游需求逐渐回暖，户外服饰需求提升，公司有望迎来进一步发展，维持“买入”评级。

●2026-04-20 聚合顺：2025收入利润承压，结构优化锚定长期发展主线 (中邮证券 刘海荣,李金凤)

●预计公司2026-2028年营业收入分别为63.80亿元、78.59亿元88.02亿元，同比增速分别为15.50%、23.19%、12.00%；归母净利润分别为2.04亿元、2.67亿元、3.03亿元，同比增速分别为40.61%、30.96%、13.50%。公司2026-2028年业绩对应PE估值分别为18倍、13倍、12倍，首次覆盖，维持“买入”评级。

●2025-10-29 聚合顺：2025年三季报点评：2025年前三季度尼龙切片产销量同比增加，高端材料需求有望提升 (国海证券 李永磊,董伯骏,李振方)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为58.05、79.79、91.84亿元，归母净利润分别为1.80、3.19、4.50亿元，对应PE分别为19、11、8倍。公司聚焦高端尼龙市场，在建项目产能有序释放，有望逐步贡献业绩增量，随着下游需求逐渐回暖，户外服饰需求提升，公司有望迎来进一步发展，维持“买入”评级。

●2025-09-08 聚合顺：2025年上半年公司尼龙切片产销量同比增加，募投项目进展顺利 (国海证券 李永磊,董伯骏,李振方)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为75.95、98.15、104.36亿元，归母净利润分别为2.92、4.67、5.92亿元，对应PE分别为13、8、7倍。公司聚焦高端尼龙市场，在建项目产能有序释放，有望逐步贡献业绩增量，随着下游需求逐渐回暖，户外服饰需求提升，公司有望迎来进一步发展，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-10-31 蓝晓科技：汇兑损失影响净利润，生命科学业务快速增长 (中银证券 余源源,范琦岩)

●考虑到汇兑损失影响并基于前三季度业绩，调整盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润分别为10.50/12.94/15.57亿元，每股收益分别为2.06/2.54/3.06元，对应PE分别为30.5/24.7/20.5倍。看好公司吸附材料业务持续发展，维持买入评级。

●2026-10-31 恒力石化：2026Q3业绩点评：Q3业绩同比高增，看好炼化行业景气修复 (浙商证券 杨占魁,张煜暄,汪智谦,高铭谦)

●我们预计公司2026-2028年实现归母净利润130.1/152.4/165.2亿元，EPS为1.85/2.17/2.35元，维持“买入”评级。

●2026-10-31 润丰股份：动态跟踪：终端采购延迟及汇率波动拖累业绩，成长动能持续积累 (东方证券 万里扬)

●由于今年汇兑损失提升及未来汇兑的不确定性，我们预测26-28年公司归母净利润分别为10.47、15.60、19.96亿元（原26-28年预测为13.98、17.16、21.35亿元），给予可比公司27年13倍PE，对应目标价55.64元（原目标价68.94元），维持买入评级。

●2026-10-31 珀莱雅：影响利润端，并表带动三季度收入高增 (国元证券 李典)

●我们认为公司主品牌珀莱雅行业地位稳固，二三梯队子品牌表现靓丽，多品牌驱动成长。我们预计2026-2028年EPS分别为4.86/4.30/4.84元/股，对应PE为11/13/11x，维持“增持”评级。

●2026-10-31 扬农化工：三季度利润稳中有增，经营现金流改善 (天风证券 唐婕)

●综合考虑公司产品价格变化，预计公司2026年-2028年归母净利润分别为13.4、15.3、17.2亿元（前值为16.8、19.3、20.9亿元），维持“买入”的投资评级。

●2026-10-31 新宙邦：2026Q3点评：2026Q3净利润实现同环比增长，电子信息化化学品进入快速放量期 (国海证券 董伯骏,仲逸涵)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为175、220、253亿元，归母净利润分别为22.27、28.30、37.69亿元，对应PE分别16、13、10倍。公司三大主营业务加强技术与市场的深度协同，各大业务均实现快速增长，一体化及平台化优势凸显，维持“买入”评级。

●2026-10-31 水羊股份：非净利+49%，聚焦高奢实现高质量发展 (华西证券 徐林锋,杜磊)

●公司为国内领先的多高端美妆品牌运营集团，通过持续沉淀旗下品牌影响力与消费者口碑，以及不断优化品牌矩阵结构，实现营收规模与盈利水平的稳步向好。考虑到市场竞争加剧，我们调整利润预测，预计公司2026-2028年营收分别为55.02/60.87/67.38亿元，2026-2028年归母净利润分别为1.67/2.19/2.66亿元（前值为1.82/2.51/2.95亿元），对应EPS分别为0.38/0.50/0.60元（前值为0.41/0.57/0.67元），对应2026年10月30日收盘价18.06元，PE分别为48/36/30X，维持“买入”评级。

●2026-10-31 福瑞达：2026年三季报点评：化妆品基本盘稳固，珂谧品牌加速放量 (国联民生证券 解慧新,张倩)

●考虑到公司化妆品、医药与原料业务多元发展，瑷尔博士等品牌渠道调整成效持续释放，预计2026-2028年公司营收分别为39.01/42.88/48.09亿元，分别同增6.8%/9.9%/12.2%，归母净利润分别为1.59/1.93/2.39亿元，同比-15.4%/+21.4%/+24.2%，当前市值对应2026-2028年PE分别为33X/28X/22X，维持“推荐”评级。

●2026-10-31 水羊股份：Q3收入稳步增长，全球研发布局支撑品牌升级 (开源证券 黄泽鹏,初敏,程婧雅)

●考虑到公司高端品牌建设阶段性投入较大，我们下调2026-2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利1.8/2.5/3.2（前值2.2/2.9/3.6）亿元，yoy+22.4%/+36.4%/+26.1%，当前股价对应PE为43.8/32.1/25.4倍。公司高奢美妆品牌集团定位不断夯实，阶段性费用投入将助力长期成长，维持“买入”评级。

●2026-10-31 恒力石化：Q3业绩同比高增，看好炼化行业景气修复：2026Q3业绩点评 (浙商证券 杨占魁,张煜暄,汪智谦,高铭谦)

●我们预计公司2026-2028年实现归母净利润130.1/152.4/165.2亿元，EPS为1.85/2.17/2.35元，维持“买入”评级。