科思股份(300856)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-04 科思股份：防晒剂需求恢复收入规模增长，利润端承压 (长城证券 郭庆龙,吕科佳)

●公司是全球最主要的防晒剂制造商之一，凭借完整的产品线和严格的品质管理，市占率和行业地位高，香料相关产品也具有较强竞争力。我们看好公司发展，预测公司2026-2028年归母净利润1.58、2.02、2.54亿元，EPS最新摊薄为0.33、0.43、0.53元，对应PE32.3X、25.1X、20.0X，维持“买入”评级。

●2026-09-02 科思股份：中报点评：Q2或为全年低点期待后续盈利修复 (华泰证券 樊俊豪,孙丹阳)

●我们维持26-28年营收预测为19.49/23.67/27.25亿元，维持26-28年归母净利润为2.03/2.50/2.90亿元，对应EPS为0.43/0.52/0.61元。参考可比公司iFinD27E一致预期21倍，考虑公司供需端改善明确，随产品顺价有望推动利润率上行，同时考虑公司作为全球防晒剂制造商龙头，维持给予公司27年31xPE，维持目标价16.1元。

●2026-08-28 科思股份：收入、利润迎拐点，新产品、新产能放量有序推进 (开源证券 初敏,金益腾,程婧雅)

●我们维持盈利预测不变，预计2026-2028年归母净利1.6/2.2/2.9亿元，yoy+48.1%/+37.2%/+32.4%，当前股价对应PE为32.2/23.4/17.7倍，维持“买入”评级。

●2026-08-27 科思股份：防晒需求逐步恢复，全球化产能加快释放 (财通证券 耿荣晨,陈思)

●公司作为全球主要防晒剂生产商，产品矩阵完善且国际客户资源深厚。随着下游去库存影响基本消化、洗护类原料逐步放量及马来西亚产能爬坡，公司收入有望延续恢复。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.11/1.34/1.57亿元，对应PE为46.8/38.9/33.2倍，维持“增持”评级。

●2026-04-30 科思股份：2026Q1经营显著好转，防晒剂需求边际转好 (长城证券 郭庆龙,吕科佳,黄淑妍)

●公司是全球最主要的防晒剂制造商之一，凭借完整的产品线和严格的品质管理，市场占有率和行业地位高，香料相关产品在国际市场也具有较强竞争力。我们看好公司的发展，预测公司2026-2028年归母净利润1.79亿元、2.27亿元、2.81亿元，对应PE37.2X、29.4X、23.7X，首次覆盖给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-09-21 瑞联新材：进军印刷OLED终端材料，半导体材料积极推进 (中邮证券 吴文吉,徐铭婉)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入17/19/22亿元，分别实现归母净利润2.6/3.5/4.5亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-21 中石科技：2026年中报点评：盈利质量稳步改善，中际旭创拟入股强化AI散热协同 (浙商证券 童非,张致远,范笑男)

●预计公司2026—2028年分别实现营业收入28.45亿元、56.21亿元和100.52亿元，同比增长55.04%、97.62%和78.82%；实现归母净利润5.01亿元、9.65亿元和18.35亿元，同比增长47.91%、92.79%和90.07%，对应EPS分别为1.67元、3.22元和6.13元。选取飞荣达、思泉新材、英维克作为可比公司，2026—2028年可比公司平均PE分别约为58倍、29倍和20倍；以2026年9月21日收盘价99.77元计算，中石科技对应PE分别约为60倍、31倍和16倍，2028年估值低于可比公司平均水平。我们看好公司消费电子基本盘保持稳定，AI芯片及高速光模块散热产品加速导入，以及中际旭创战略入股带来的产业协同空间，维持“买入”评级。

●2026-09-21 贝泰妮：主品牌稳健多品牌矩阵完善，经营质量持续向好 (华源证券 丁一,李俏)

●26H1公司实现收入25.92亿元，同比+9.27%；实现归母净利润2.92亿元，同比+18.30%；实现扣非归母净利润2.46亿元，同比+34.85%。拟每10股派发现金股利1.50元(含税)。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为6.29/7.07/7.94亿元，同比增速分别为24.3%/12.4%/12.3%，当前股价对应的2026年PE为21倍，上调为“买入”评级。

●2026-09-21 万华化学：三大板块量价齐升，共同驱动业绩大幅增长 (首创证券 翟绪丽)

●基于化工产品价格普遍上涨，我们上调公司2026-2028年归母净利润分别为190.47/216.46/251.27亿元，EPS分别为6.08/6.91/8.03元/股，对应PE分别为12/10/9倍，考虑公司在行业景气上行期间业绩弹性大，确定性强，维持“买入”评级。

●2026-09-20 云图控股：投资刚果（布）钾矿项目，复合肥产业链进一步完善 (国信证券 杨林,董丙旭)

●公司磷产业链及氮产业链建设初见成效。目前复合肥业务保持韧性，磷矿石及尿素等产品持续贡献业绩增量，黄磷及磷酸铁有望维持高景气度。我们维持此前预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为12.31/14.32/15.44亿元，对应EPS分别为1.02/1.19/1.28元。维持“优于大市”评级。

●2026-09-20 蓝晓科技：剔除汇兑保持高增，生命科学成为第一大板块 (天风证券 郭建奇,唐婕,李蓉,胡十尹)

●汇兑影响及根据26H1板块收入调整，我们略下调26-28归母净利润预期至10.42/14.09/16.16亿元（前值11.99/15.56/18.91亿元），维持“买入”评级。

●2026-09-20 云图控股：补齐上游钾盐资源，磷复肥全产业链优势显著 (国海证券 董伯骏,李娟廷)

●基于审慎性原则，暂不考虑拟收购事项影响，我们预计公司2026-2028年营业收入分别为273、292、324亿元，归母净利润分别为12.20、17.44、20.54亿元，对应PE分别12、9、7倍。公司立足复合肥主业，构建了上下游完整产业链，随着磷矿及合成氨产能建设，公司一体化优势将进一步增强，维持“买入”评级。

●2026-09-20 恒力石化：一体化布局构筑成本壁垒，稀缺炼化资产兼具重估价值与强周期弹性 (中泰证券 孙颖,王哲)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为2311.8/2436.0/2580.0亿元，同比增速分别为+15.0%/+5.4%/+5.9%；归母净利润分别为120.7/127.4/142.0亿元，同比增速分别为+70.6%/+5.6%/+11.5%，对应当前股价PE分别为10.0/9.5/8.5x，均低于可比公司均值，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-19 万华化学：26年半年报点评：三大板块共振业绩高增，新材料突破打开成长空间 (中泰证券 孙颖,张昆)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为188.4/215.4/239.2亿元（26/27/28前值为183.1/204.7/235.2亿元），同比增速分别为50%/14%/11%，对应当前股价PE分别为11.8x/10.3x/9.3x，维持“买入”评级。

●2026-09-19 新宙邦：电解液量增利稳，有机氟与电子信息成长可期 (国联民生证券 邓永康,席子屹,李孝鹏)

●预计公司2026-2028年实现营收167.24、207.25、241.27亿元，同比增速分别为73.5%、23.9%、16.4%，实现归母净利润23.19、31.62、40.81亿元，同比增速分别为111.4%、36.3%、29.1%，当前股价对应26-28年PE分别为24倍、17倍、14倍，考虑公司电解液量价齐升、有机氟化学品有望受益3M退出与AI液冷需求爆发、电子信息化学品受益半导体国产替代与AI算力需求共振，维持“推荐”评级。