图南股份(300855)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-11 图南股份：中小零部件放量，业务转型升级成效显著 (中泰证券 陈鼎如,刘洋,马梦泽)

●我们预计2026-2028年公司营业收入为20.59亿元、24.32亿元、28.50亿元，归母净利润分别为4.48亿元、5.88亿元、7.63亿元。对应EPS分别为1.13元、1.49元、1.93元，对应PE分别为31X、24X、18X。公司作为国内稀缺的两机高温合金及中小零部件核心企业，第二增长曲线已然成形，在手订单充裕，业绩有望保持较快增长，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-08-28 图南股份：高温合金底座筑基，沈阳中小零部件第二曲线兑现放量 (东方财富证券 张凯,刘天祥)

●公司是国内高温合金领域领军企业，深度参与航发集团小核心大协作体系建设，2026H1中小零部件业务已兑现高增长，我们预计公司2026-2028年营业收入分别为20.15/24.54/29.66亿元，归母净利润分别为5.03/6.03/7.06亿元，对应PE分别为26X/22X/19X，考虑到公司业务高成长性，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-08-20 图南股份：在手订单充沛，中小零部件业务高增 (国投证券 杨雨南,姜瀚成,冯鑫)

●公司发布2026年半年报，实现营收10.23亿元，同比+70.9%；归母净利润2.49亿元，同比+167.92%；扣非归母净利润2.47亿元，同比+173.51%。我们预计公司2026-2028年净利润分别为4.46/6.01/7.39亿元，增速分别为+187.5%/+34.6%/+23.0%。我们审慎给予公司12个月目标价41元，维持买入-A投资评级。

●2026-08-20 图南股份：半年报点评：2026H1实现归母净利润2.49亿元，同比+167.92% (国盛证券 乾亮,方晓舟)

●公司中小零部件业务发展超预期，我们预计公司2026~2028年归母净利润分别为5.09、6.37、8.21亿元，对应PE为25X、20X、16X，维持“买入”评级。

●2026-08-19 图南股份：中报点评：中小零部件放量带动公司业绩高增 (华泰证券 鲍学博,王兴,马强,朱雨时)

●我们预计公司26-28年营业收入为20.34/23.60/27.48亿元（较前值分别调整+42.04%/+37.77%/+35.30%），上调营收预测主要考虑到沈阳图南中小零部件产线已实现规模化转产，中小零部件业务收入中采用“净额法”核算的比例或将降低；预计公司26-28年归母净利润为4.22/5.15/6.33亿元（较前值分别调整+4.73%/+1.53%/+1.59%）。可比公司2026年平均PE为41X（前值为49X），公司第二增长曲线已然成形，在手订单充裕，业绩有望保持较快增长，同时考虑到可比公司估值水平下滑，给予公司2026年43X目标PE，对应目标价为46.01元（前值52.02元，对应51倍2026年PE），维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:有色金属

●2026-09-12 光智科技：AI算力金属之王-锗、铟，全球龙头 (国盛证券 乾亮,张航,佘凌星,张一鸣,方晓舟,初金娜,何承洋)

●公司布局锗+铟，是两大AI算力金属领域的重要龙头，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.96/17.29/24.97亿元，对应PE估值分别为152X/17X/12X，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-11 华友钴业：锂电材料量利齐升，镍端成本短期承压——华友钴业半年报业绩点评 (浙商证券 毕春晖)

●我们预计公司2026-2028年分别实现营业收入856.67、1013.24、1175.92亿元，归母净利润分别为60.93、73.12、91.86亿元，当前市值对应PE估值分别为11.22、9.35和7.45倍，维持“买入”评级。

●2026-09-10 江西铜业：半年业绩创历史新高，多个参控股项目打开成长空间 (开源证券 孙二春)

●我们将公司2026-2027年归母净利润预测分别上调40.6%/38.2%至170.8/184.6亿元，并新增2028年归母净利润预测194.7亿元；对应EPS分别为4.93/5.33/5.62元，当前股价对应PE分别为10.1/9.3/8.8倍。维持“买入”评级。

●2026-09-09 华锡有色：Rising tin prices drive strong first-half results,capacity expansion and integration to drive rapid future growth (中信建投 王介超,覃静,邵三才)

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●2026-09-09 北方稀土：量价齐升推动盈利改善，轻稀土龙头优势持续强化 (财信证券 周策)

●预计公司2026-2028年营业收入分别为549.62/627.20/704.80亿元，同比增长29.1%/14.1%/12.4%；归母净利润为47.03/58.32/69.81亿元，同比增长108.9%/24.0%/19.7%；对应PE分别为29.90/24.11/20.14倍。稀土产品量价齐升驱动盈利改善，一体化布局持续强化轻稀土龙头优势，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-09-08 斯瑞新材：基本盘稳筑盈利根基，新赛道逐步兑现拓宽成长边界 (国信证券 李聪,石昆仑,曹翰民)

●公司铜基主业细分领域龙头地位稳固，基本盘行业景气上行，光模块壳体/基座、医疗影像零组件和推力室内壁贡献新增量。因此，我们预计公司2026-2028年归母净利润2.02/2.99/4.17亿元，同比+37.1%/47.6%/39.8%；EPS分别为0.26/0.39/0.54元，首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2026-09-08 东方钽业：上半年业绩承压，量、价、毛利率共振有望驱动后续成长 (中信建投 王介超,覃静,邵三才)

●预计公司2026年-2028年归母净利分别为3.6亿元、5.3亿元、7.0亿元，对应当前股价的PE分别为77.52、52.93、40.28倍，考虑到公司行业地位、成长性，给予公司“买入”评级。

●2026-09-07 寒锐钴业：上半年营收同比增长，毛利率同比提升 (中银证券 武佳雄,李扬)

●在当前股本下，考虑到原料价格上涨、海外项目产能仍处于爬坡阶段以及财务费用上升，结合公司中报，我们将公司2026-2028年的预测每股盈利调整至0.79/1.15/1.44元（原2026-2028年预测摊薄每股收益为1.30/1.65/-元），对应市盈率42.7/29.3/23.4倍；考虑到公司海外项目产能爬坡完成后利润逐步释放，铜钴镍多元业务布局有望平滑周期波动，维持增持评级。

●2026-09-07 招金黄金：静待瓦矿爬坡释放业绩 (中邮证券 李帅华,杨丰源)

●勘探增储稳步推进、技改提效持续落地，叠加控股股东在资金、人才与管理体系方面的赋能，矿山产能利用率与运营效率有望进一步提升，金价高位环境下公司盈利弹性有望持续释放。预计2026-2028年公司归母净利润为4.36/12.89/17.07亿元，YOY为174%/196%/32%，对应PE为44.94/15.19/11.47，给予“增持”评级。

●2026-09-07 国城矿业：钼锂量价齐升，资源版图扩张 (中邮证券 李帅华)

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