广信材料(300537)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-10-30 广信材料：业绩持续增长修复，海工涂料有望成为高壁垒第二增长曲线 (中邮证券 刘海荣,刘隆基)

●预计2025A至2028E营业收入分别为482、616、801、1015百万元；归属母公司净利润分别为13.68、36.94、97.45、142.98百万元；EPS分别为0.07、0.18、0.47、0.69元；市盈率（P/E）分别为262.18、97.11、36.81、25.09倍。

●2026-10-29 广信材料：2026年三季报点评：营收高增盈利跃升，石墨烯防腐叩开海工新局 (国海证券 董伯骏,于畅)

●预计公司2026/2027/2028年营业收入分别为5.77、9.70、12.90亿元，归母净利润分别0.35、1.08、1.66亿元，对应PE分别102、33、22倍，考虑公司特种涂料产品取得突破，高端布局打开成长性，维持“买入”评级。

●2026-05-12 广信材料：募投项目逐步投产，防腐涂料空间广阔 (东方财富证券 张志扬,梅宇鑫)

●公司是国内PCB光刻胶、涂料等产品的主要企业，随着新增产能及新产品项目逐步落地，未来盈利能力有望增强。我们调整预期，预计公司2026-2028年实现归母净利润0.50/0.72/0.98亿元，以2026年5月11日收盘价计算对应PE分别为106.61/74.21/55.05倍，维持“增持”评级。

●2026-05-03 广信材料：2025年报及2026一季报点评：2025年业绩扭亏，特种涂料放量在即 (国海证券 董伯骏)

●预计公司2026/2027/2028年营业收入分别为6.99、9.40、12.90亿元，归母净利润分别0.79、1.16、1.66亿元，对应PE分别59、40、28倍，考虑公司特种涂料产品取得突破，高端布局打开成长性，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-01-30 广信材料：2025年业绩扭亏为盈，海洋防腐涂料未来可期 (东方财富证券 张志扬,梅宇鑫)

●公司是国内PCB光刻胶、涂料等产品的主要企业，随着新增产能及新产品项目逐步落地，未来盈利能力有望增强。根据2025年业绩预告中数据，我们调整预期公司2025-2027年实现归母净利润0.15/0.38/0.57亿元，以2026年1月29日收盘价计算对应PE分别为353.40/136.29/90.52倍，维持“增持”评级

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-11-04 万华化学：26Q3业绩超预期，新材料成长曲线加速成型 (华安证券 王强峰,许灿杰)

●伴随公司石化、新材料多项目投产，产业链布局持续完善，我们预计2026-2028年分别实现归母净利润203.88、220.49、249.22亿元（前值为202.11、232.07、270.58亿元），同比增长62.7%、8.1%、13.0%，对应PE分别为11、10、9倍，维持“买入”评级。

●2026-11-04 珀莱雅：并表带动收入高增，费用投放拉低利润 (中邮证券 李鑫鑫)

●我们预计公司26-28年营业收入增速为12%、13%、8%，归母净利润增速为21%、-5%、9%，EPS分别为4.58元/股、4.35元/股、4.75元/股，当下股价对应PE分别为11x、12x、11x。首次覆盖给予公司“买入”评级。

●2026-11-04 鼎龙股份：产品竞争力持续增强，CMP抛光垫单季收入创新高 (东海证券 方霁)

●随着CMP抛光垫与抛光液的加速渗透、光刻胶产能的持续释放，以及先进封装材料的验证落地，多品类材料共振放量将持续兑现，公司市占率或持续提升，未来三年高增长态势有望延续。我们预计公司2026-2028年营业收入分别为41.05、51.96、63.25亿元（2026-2028年原预测为42.86、51.56、62.18亿元），同比增速分别为12.17%、26.58%、21.72%；预计公司2026-2028年归母净利润分别为11.49、16.09、21.12亿元（2026-2028年原预测为10.50、13.29、16.79亿元），同比增长分别为59.57%、40.05%、31.21%。当前市值对应2026-2028年的PE分别为45、32、25倍，维持“增持”评级。

●2026-11-04 呈和科技：电子材料业务加速放量，经营改善逐步显现 (华源证券 李辉,张峰,李佳骏)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.25/4.53/5.88亿元，同比增速分别为-18.51%/+101.50%/+29.95%，当前股价对应的PE分别为39.83/19.77/15.21倍。公司是国内成核剂、合成水滑石龙头，技术及客户壁垒较强，国产替代持续推进；同时电子级聚苯醚及高频高速阻燃剂逐步放量，东莞新项目或将进一步打开中长期成长空间。维持“买入”评级。

●2026-11-04 元利科技：2026年三季报点评：Q3成本上涨短期压制盈利，废纺回收进入中试阶段 (中泰证券 孙颖,聂磊)

●公司为精细化工龙头，传统主业底盘稳固，废纺回收和固态电池粘结剂等项目构筑长期成长空间。考虑到近期原材料波动的不确定性，我们调整公司2026-2028年归母净利润预测至2.11、3.12、3.72亿元（原预测值为2.72、3.11、3.73亿元），当前股价对应PE分别为22.1、15.0、12.5倍，维持“增持”评级。

●2026-11-03 桐昆股份：主业韧性验证，浙石化弹性兑现 (东海证券 吴骏燕,谢建斌)

●根据最新财报，我们调整公司2026-2028年归母净利润分别为82.13、88.02、92.28亿元（原预测值为57.57、58.63、60.54亿元），对应EPS分别为3.45、3.70、3.87元（原预测值为2.42、2.46、2.54元），对应2026年11月2日收盘价PE分别为6.25、5.83、5.56倍。公司作为全球涤纶龙头代表，涤纶行业话语权日益深厚，油价波动和需求调整下行业集体策略控制熟练，在周期上行时有望充分享受利润弹性；公司开拓西部、联通国际市场，长期仍具有突出成长价值，维持“买入”评级。

●2026-11-03 贝泰妮：三季度业绩阶段性承压，持续拓展皮肤健康业务布局 (国信证券 张峻豪,柳旭,孙乔容若)

●公司三季度收入及扣非利润阶段性承压，虽然销售及研发投入增加影响短期盈利，但毛利率改善与管理费用收缩对利润形成一定支撑。随着核心产品迭代、多品牌培育及海外渠道拓展，自研注射产品获批进一步延伸皮肤健康业务边界。公司有望逐步拓宽收入来源，叠加组织提效及营销效率改善，推动经营质量和盈利水平恢复。考虑到公司线下渠道仍在调整，同时线上投放持续增加，我们下调公司2026-2028年归母净利润5.57/6.62/7.33（原值为6.49/7.34/8.10）亿，对应PE分别为22/19/17x，维持“优于大市”评级。

●2026-11-03 元利科技：主业新品不断衍生，以碳化硅为切入点布局半导体 (华安证券 王强峰)

●由于下游需求增长不及预期与原料价格上涨挤占利润，我们下调公司盈利预测，预计公司2026-2028年分别实现归母净利润2.57、3.39、4.34亿元（2026-2028年原值为3.18、3.61、4.58亿元），同比增长33.2%、31.7%、28.0%，对应PE分别为18、13、10倍，维持“买入”评级。

●2026-11-03 华鲁恒升：周期底部业绩坚挺，多个新项目或打开成长空间 (开源证券 金益腾,张晓锋)

●2026年前三季度公司实现营收262.63亿元，同比+11.51%；实现归母净利31.71亿元，同比+33.58%。Q3单季度，公司实现营业收入91.00亿元，环比+3.19%；实现归母净利润8.18亿元，环比-33.82%。2026年Q3，油价大幅波动下下游补库意愿较弱，叠加煤价环比上涨，拖累公司业绩。行业结构性产能过剩、原料价格上涨等问题严峻，我们下调公司2026-2028年盈利预测，预计公司归母净利分别为42.23（-8.17）、53.89（-6.20）、63.09（-5.18）亿元，EPS分别为1.54（-0.29）、1.96（-0.22）、2.29（-0.19）元/股，当前股价对应PE分别为12.6、9.9、8.5倍。公司拟建多个项目，进一步打开成长空间，维持“买入”评级。

●2026-11-03 兴发集团：短期盈利承压，资源与高端化布局持续推进 (华源证券 李辉,张峰,李佳骏)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为16.06/20.70/24.03亿元，同比增速分别为7.65%/28.87%/16.10%，当前股价对应的PE分别为16.72/12.97/11.17倍。公司是磷化工行业龙头企业之一，后续规划项目多，分红力度优异，维持“买入”评级。