恒锋工具(300488)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-10-26 恒锋工具：隐形冠军系列（二）：善工利器，刀具国产替代的先行者 (兴业证券 徐一洲,开妍,丁志刚)

●恒锋工具是国内精密刀具细分龙头，盈利能力稳定，随着高端刀具国产替代加速推进、人形机器人产业化打开新增量空间，公司长期成长确定性较强。预计2026-2028年公司归母净利润分别为2.16/2.49/2.82亿元，同比+27.5%/+15.3%/+13.2%，对应10月23日收盘价PE估值31.4/27.2/24.1x。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-09-21 恒锋工具：精密专用刀具小巨人，机器人传动件“卖铲人” (国盛证券 张一鸣,刘嘉林)

●我们预计公司2026-2028年实现营业收入8.18/9.42/10.84亿元，同比增长14.7%/15.2%/15.0%。实现归母净利润2.04/2.35/2.71亿元，同比增长20.4%/15.4%/15.1%。当前市值对应2026-2028年PE分别为32.2/27.9/24.3X。伴随人形机器人等下游需求持续释放，公司依托精密刀具沉积，业绩有望保持稳健增长。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-02-19 恒锋工具：精密刀具隐形冠军，受益机器人零部件加工需求 (开源证券 孟鹏飞,熊亚威)

●公司精密刀具产品品类齐全，有望充分受益人形机器人带来的丝杠、减速器等核心零部件的市场规模扩增。我们预计，公司2023-2025年营收6.00/7.17/8.65亿元，归母净利润为1.27/1.60/1.96亿元，当前股价对应PE24.2/19.3/15.7倍。首次覆盖，予以“买入”评级。

●2019-04-17 恒锋工具：继续增资上优，19年开启正式协同 (浙商证券 王鹏)

●我们预期公司2018-2020年分别实现营业收入3.63、4.19、4.62亿元，归母净利润0.72、1.17、1.33亿元，同比增长-24.63%/62.65%/13.36%，对应PE为37倍、23倍、20倍。短期受上优刀具商誉减值影响业绩下滑，我们仍看好公司未来通过品类扩张及服务延伸取得的成长性，维持“增持”评级。

●2018-10-28 恒锋工具：2018三季报点评：母公司增速有所放缓，业绩符合预期 (浙商证券 王鹏)

●我们预期公司全年实现EPS1.00元，目前前三季度EPS为0.84元，符合我们的预期。当前我国刀具进口依赖度较高，替代空间120亿元，而高端刀具厂商较少。上半年恒锋工具获批工信部“2018年智能制造综合标准化与新模式应用”项目，行业领军地位获进一步确认。短期受上优刀具厂房搬迁影响，业绩增长放缓，我们仍看好公司未来通过品类扩张及服务延伸取得的成长性，预测2018-2020年EPS1.00、1.23和1.48元，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2026-10-28 大金重工：海风订单有望走出低谷，造船订单持续高景气 (国信证券 王蔚祺,王晓声)

●考虑到汇率、海外订单交付节奏等因素，下调盈利预测。我们预计公司2026-2028年实现归母净利润10.40/14.00/21.27亿元（原预测值为14.8/21.1/28.6亿元），当前股价对应PE分别为22/17/11倍，维持“优于大市”评级。

●2026-10-27 华源控股：2026Q3单季盈利短期承压，双轮驱动成长逻辑不变 (开源证券 吕明,郭彬)

●短期扰动不改长期成长主线，公司包装主业基本盘稳固，半导体、光通信新业务稳步推进，转型价值逐步显现。综上，我们维持公司盈利预测，我们预计2026-2028年归母净利润为1.77/2.25/3.07亿元，对应EPS0.53/0.68/0.92元，当前股价对应PE35.9/28.1/20.7倍，维持“买入”评级。

●2026-10-27 华锐精密：2026年三季报点评：26Q3利润端环比增长，重视Q4刀具补库需求提振 (东吴证券 周尔双)

●公司作为国内硬质合金数控刀具龙头，考虑到2026年以来硬质合金原材料价格大幅上涨，我们审慎下调公司2026-2028年归母净利润分别为4.5（原值4.9）/5.3（原值5.7）/6.2（原值7.0）亿元，当前股价对应动态PE分别为21/18/15x，维持公司“增持”评级。

●2026-10-27 鼎泰高科：2026年三季报点评：营收利润稳步提升，AI驱动主业持续向好 (东吴证券 周尔双)

●公司作为全球PCB钻针行业标杆深度受益AI产业趋势，量价齐升+规模效应驱动盈利能力快速提升。我们上调公司2026-2028年归母净利润分别为17.1（原值13.0）/29.6（原值22.8）/45.5（原值34.9）亿元，当前股价对应动态PE分别为52/30/20x，维持公司“买入”评级。

●2026-10-27 科达利：机器人零部件加速扩产，数采及物理AI有望推进 (华源证券 赵梦妮,戴铭余)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为21.42/28.31/38.55亿元，同比增速分别为21.45%/32.15%/36.17%，当前股价对应的PE分别为22/16/12倍，维持“买入”评级。

●2026-10-27 华锐精密：2026三季报点评：Q3业绩高增，进口替代与机器人打开成长空间 (中泰证券 冯胜,谢校辉,叶光亮)

●刀具进口替代提速，碳化钨粉末强化成本优势，机器人刀具与PCB高端棒材打开增量空间。预计公司2026-2028年归母净利润分别为6.42/9.86/11.47亿元，对应PE为14.5/9.5/8.1，维持“买入”评级。

●2026-10-26 好太太：2026第三季度报点评：产品结构持续向上，渠道精耕巩固优势 (银河证券 陈柏儒,韩勉)

●好太太发布2026年三季报，前三季度实现营收11.63亿元，同比增长9.77%，归母净利润1.57亿元，同比增长9.63%。单三季度营收4.10亿元，同比增长7.23%，但归母净利润0.55亿元，同比下降3.97%。利润增速回落主要受原材料价格高位、行业竞争加剧及消费需求偏弱影响。预计公司26-28年EPS分别为0.57/0.64/0.73元，10月23日收盘价12.44元对应PE分别为22/19/17X，维持“推荐”评级。

●2026-10-25 哈尔斯：收入稳健增长，内外销共振发展 (信达证券 姜文镪,李晨)

●26Q1-3经营性现金流净额为1.60亿元(同比+0.56亿元)，其中26Q3单季1.95亿元(同比+0.66亿元)，较Q2继续改善；存货/应收/应付周转天数分别为81.4/35.1/108.1天(同比分别-8.5/-6.1/-3.1天)。盈利预测与投资评级：我们预计公司26-28年归母净利润分别为1.3、2.6、3.8亿元，对应PE估值分别为26.7X、12.7X、8.7X，维持"买入"评级。

●2026-10-25 好太太：收入稳健增长，产品结构升级 (信达证券 姜文镪,李晨)

●26Q1-3实现收入11.63亿元(同比+9.8%)，归母净利润1.57亿元(同比+9.6%)，扣非归母净利润1.47亿元(同比+5.4%)；26Q3实现收入4.10亿元(同比+7.2%)，归母净利润0.55亿元(同比-4.0%)，扣非归母净利润0.56亿元(同比-1.4%)。我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为2.2、2.6、2.9亿元，对应PE为22.8X、19.5X、17.1X。

●2026-10-25 新兴铸管：季报点评：原料成本高企致公司量增利减 (华泰证券 李斌)

●考虑到Q3毛利率为近五年来单季最低、铸管主业盈利承压，但中长期“六张网”建设有望拉动公司下游需求，我们上调公司吨钢成本，预测2026-2028年公司归母净利润为6.95/9.71/12.60亿元，较上次预测下调37.40%/23.68%/20.35%，EPS分别为0.18/0.24/0.32元；BVPS分别为6.76/6.93/7.17元。可比公司2027年PB一致预期为0.50X，考虑公司铸管需求受益水利投资高景气，我们延续溢价率，给予公司2027年0.58XPB，对应目标价4.02元。（前值4.14元，基于2026年PB估值0.60X）。维持“增持”评级。