德尔股份(300473)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-02-10 德尔股份：内生优化与外延并购并举，固态电池取得关键突破 (华金证券 贺朝晖,黄程保,周涛)

●公司作为汽车零部件与新能源电池领域的企业，在NVH降噪减震、电泵等核心零部件供应，以及氧化物路线固态电池研发与产业化等方面具有优势。随着新能源汽车行业快速发展及固态电池技术商业化进程加速，公司在全球汽车零部件配套与固态电池产业化等相关领域的布局将充分受益，有望迎来良好的成长空间。预计2025-2027年归母净利润分别为1.57、2.22和2.97亿元，对应EPS0.92、1.31和1.75元/股，对应PE37、26和20倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-12-02 德尔股份：汽零主业积极发展，布局固态电池成长可期 (东北证券 韩金呈)

●汽零主业持续积极发展，固态电池打开成长空间。预计公司2025-2027年营收49.6/54.3/59.5亿元，归母净利润1.16/1.82/2.49亿元，给予2026E的每股净利润32倍PE估值，对应目标价38.59元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-06-12 德尔股份：固态电池产线落地，汽零主业恢复增长 (山西证券 肖索,刘斌,杜羽枢)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.3亿元、1.9亿元、3.0亿元，相当于2025年37.2倍的动态市盈率，公司汽零主业盈利稳步恢复，新增固态电池业务空间广阔，首次覆盖，给予“买入-B”的投资评级。

●2019-12-30 德尔股份：沐机电一体化春风，成长之门开启 (国海证券 潮浩)

●预计公司2019/2020/2021年EPS为0.80/1.40/1.90元，对应当前(12月30日收盘)股价PE分别为55/32/23倍，首次覆盖，给予“买入”评级。我们认为，德尔股份是国内少有的从机械类单品向机电一体化多品类拓展的成功范例，加之外延并购带来了高端化和国际化的更多机遇，公司旗下的EHPS、自动变速箱油泵、EOP、EWP、PEPS、APA、NVH等诸多品类均具备广阔的市场空间，长期成长之门已然徐徐开启。

●2019-12-22 德尔股份：品类扩张稳步推进，静待业绩拐点 (西南证券 宋伟健)

●CCI积极实施“本地化生产”战略，目前已在廊坊和沈阳分别设立工厂，并在上海设立了研发中心，为进一步打开中国市场、为客户提供优质服务提供了良好的便利条件。预计公司2019-2021年EPS分别为0.79/1.31/1.74元，未来两年公司业绩复合增长率为49%。首次覆盖给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2026-08-28 纽威数控：2026中报点评：26Q2业绩超预期，股权激励彰显成长信心 (东吴证券 周尔双)

●考虑到行业需求复苏价格战缓和，公司订单充足，2026Q2业绩超过我们预期，我们上调公司2026-2028年归母净利润预测分别为4.08（原值3.20）/5.93（原值3.70）/7.11（原值4.29）亿元，当前股价对应PE分别为24/17/14倍，维持公司“增持”评级。

●2026-08-28 双环传动：半年报点评：26H1稳中提质，持续推进产品多元化+产能全球化夯实竞争壁垒 (天风证券 吴立,谢坤)

●考虑到海外工厂正处于爬坡阶段，我们调整公司26-28年营收分别为101/112/125亿元（前值101.2/112.9/126.5），同比+10.9%/10.8%/11.6%；归母净利润分别为14.2/16.5/19.3亿元（前值14.5/17.5/20.4），同比+12.8%/+16.3%/+16.9%，对应PE分别为21.4/18.4/15.7X。

●2026-08-28 海鸥股份：业绩稳步增长，新兴业务数据中心、半导体芯片订单高速增长 (信达证券 郭雪,王锐,吴柏莹)

●我们根据公司订单情况及实际经营情况，调整公司盈利预测。我们预计公司2026-2028年营业收入分别为19.34亿元、22.23亿元、26.25亿元，增速分别为4.8%、15.0%、18.1%；归母净利润分别为1.69、2.40、2.86亿元，增速分别为46.2%、41.7%、19.3%。

●2026-08-27 三花智控：2026半年报点评：业绩符合市场预期，机器人执行器加速量产 (东吴证券 曾朵红,许钧赫)

●考虑到汇兑损益，我们下修公司26-28年归母净利润至45.1/57.7/73.0亿元（前值为46.6/58.4/73.0亿元），同比+11%/+28%/+26%，对应现价PE为34x/27x/21x，维持“买入”评级。

●2026-08-27 联德股份：AIDC驱动业绩持续增长，海外布局顺利推进 (山西证券 刘斌,贾国琛)

●短期看，海外业务稳步增长叠加AIDC需求带动制冷与发电零部件放量，公司在手订单饱满，业绩有望延续高增趋势；中长期看，随着墨西哥工厂投产、明德二期产能释放，公司逐步突破产能瓶颈。公司有望凭借“铸造+机加”一体化能力，在大马力发动机、燃气轮机等高端制造领域不断突破。我们预计公司2026-2028年营收分别为15.99、20.88、26.35亿元；归母净利润分别为3.22、4.23、5.38亿元，EPS分别为1.34、1.76、2.24元，对应26年8月26日收盘价PE分别为32、24、19倍，首次覆盖，给予“增持-A”评级。

●2026-08-27 盾安环境：汽零带动收入增长，盈利受成本上涨影响 (银河证券 何伟,刘立思,陆思源,杨策)

●我们下调盈利预测，预计公司2026~2028年营收分别为139.6/156.6/176.3亿元，分别同比+7.1%/+12.2%/+12.6%，归母净利润10.2/11.9/13.7亿元，分别同比-5.1%/+16.6%/+14.7%，EPS分别为0.95/1.11/1.27元每股，当前股价对应10.6/9.1/7.9xP/E，维持“推荐”评级。

●2026-08-27 三花智控：半年报点评：收入端稳健增长，顺利开拓液冷+机器人新产品 (国盛证券 丁逸朦,江莹)

●考虑到下游需求旺盛以及人形机器人产业量产在即，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为46/53/63亿元，对应PE分别为33/29/24倍，维持“买入”评级。

●2026-08-27 双环传动：Q2利润同环比增长，新产品与海外产能贡献增量 (财通证券 吴晓飞,吴铭杰)

●我们预计公司2026-2028年实现营收100/109/117亿元，归母净利润13.9/15.2/16.5亿元。对应PE分别22/20/18倍，维持“增持”评级。

●2026-08-27 东方电气：中报点评；H1自主燃机核心产能提升项目开工 (华泰证券 王玮嘉,黄波,李雅琳,康琪)

●维持盈利预测，我们预计公司2026-28年归母净利润为49.07/55.20/60.79亿元，对应EPS为1.42/1.60/1.76元。A股参考可比公司2026年Wind一致预期PE均值20.6x（前值24.4x），考虑公司1）有望受益于水火核传统电源的常态化订单；2）高毛利煤电订单交付占比提升将支撑盈利能力修复，G50自主燃机出海或贡献利润弹性，3）2025-27年分红比例或将逐年提升，我们给予27.8x2026EPE，对应目标价39.55元（前值46.84元，对应33.0x2026EPE）。由于港股可比公司较少，我们参考近3个月公司A/H平均溢价率（37%）进行估值，给予H股目标价33.44港元（前值47.54港元，对应A/H平均溢价率12%），维持“买入”。

●2026-08-27 金风科技：中报点评；26H1风机毛利率改善显著 (华泰证券 刘俊,边文姣,苗雨菲,宫宇博)

●我们维持公司2026-28年归母净利润预测为45.89/60.06/71.01亿元，对应EPS为1.09/1.42/1.68元。参考可比公司2026年Wind一致预期均值为15.45x，考虑到公司风机盈利修复与氢氨醇产业化进展领先，叠加参股蓝箭航天有望受益于商业航天催化，给予公司A股2026年21.5xPE，调整目标价为23.44元（前值27.25元，对应2026年25xPE，公司目标估值倍数下降主要原因为可比公司估值下降）。参考过去1年公司A/H股溢价率均值为68%，给予H股目标价为16.09港币/股（前值19.55港币，对应A/H股溢价率61%）。