*ST新元(300472)盈利预测

◆研报摘要◆

●2018-04-20 ST新元：年报点评：并表使业绩增长，双主业齐头并进 (华泰证券 孔凌飞,杨洋)

●公司是工业智能化输送配料系统龙头，以智能制造和环境治理为两大主业。7.71亿并购清投智能，从智能输送拓展到智能显控、智能装备。公司2017年全年实现归属于上市公司股东的净利润2089万元，同比增长28.98%，扣除净利润中952万元来源于子公司清投智能并表的影响，公司业绩低于我们的预期。由于上辅机系统收入下降较大，调低公司智能化输送配料业务预期，同时由于环保业务增长较快，调高公司环保业务预期，调整2018-20年EPS至0.68/0.92/1.31元(2018-2019年EPS前值为0.74/0.90元)；公司2017年业绩不达预期，下调合理价格区间至27.88-31.28元(前值为30.3-35.5元)，对应18年41-46倍PE，但考虑到公司两块业务产生协同效应与未来并购预期，维持“买入”评级。

●2018-04-19 ST新元：2017年年报点评：业绩拐点确认，外延成长之路有望持续 (西南证券 王颖婷)

●预计2018-2020年EPS分别为0.73、0.98、1.28元，对应PE34、25、19倍。公司战略转型后目标明确，发展动力强，未来三年有望以“内生+外延”的方式快速成长，维持“增持”评级。

●2018-02-09 ST新元：内生业绩拐点，外延打开成长空间 (西南证券 王颖婷)

●暂不考虑增发募集配套资金，预计2017-2019年EPS分别为0.20、0.83、1.10元，对应PE分别为111、26、20倍，17、18年为公司业绩转折点，业绩有望一改颓势快速增长，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2018-01-31 ST新元：主业实现反弹，并购落地开始并表 (华泰证券 孔凌飞,杨洋)

●公司是工业智能化输送配料系统龙头，以智能制造和环境治理为两大主业。7.71亿并购清投智能，从智能输送拓展到智能显控、智能装备。公司预计2017年全年实现归属于上市公司股东的净利润为2,000万元-2,486万元，同比增长23.48%-53.48%，符合我们的预期。预计2017-19年全面摊薄后的EPS为0.18/0.74/0.90元；合理价格区间为30.3-35.5元，对应18年41-48倍PE，维持“买入”评级。

●2018-01-25 ST新元：并购实施，智能装备新贵扬帆起航 (华泰证券 孔凌飞,杨洋)

●公司2017年前三季度实现营业收入为1.68亿元，同比增长63.37%；实现归母净利润610.76万元，同比增长24.48%。主业随着所在行业回暖，有望实现触底反弹，预计公司主业全年净利润增速在30%以上。公司并购清投智能方案已获证监会批准，假设2018年1月能完成收购且并表，则预计2017-19年全面摊薄后的EPS为0.18/0.74/0.90元；合理价格区间为30.3-35.5元，对应18年41-48倍PE，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2026-09-02 世纪华通：看好新游矩阵持续放量，驱动业绩继续高增 (开源证券 方光照)

●我们看好次新游突破/新游放量支撑高增，维持2026-2028年归母净利润预测为88.84/107.42/118.09亿元，当前股价对应PE为11.5/9.5/8.6倍，维持“买入”评级。

●2026-09-02 鼎捷数智：上半年业绩稳健增长，AI商业化落地加速 (山西证券 盖斌赫,邹昕宸)

●公司作为国内领先的智能制造解决方案提供商，将伴随着下游行业景气度回升而持续增长，同时出海及AI将打开中长期成长空间，预计公司2026-2028年EPS分别为1.02\0.83\1.00元，对应公司9月1日收盘价39.56元，2026-2028年PE分别为38.8\47.8\39.6倍，维持“买入-A”评级。

●2026-09-01 世纪华通：26H1点评：业绩符合预期，买量拐点已现 (东吴证券 张良卫,周良玖)

●考虑公司26Q2销售费用率环比回落，买量效率改善趋势明确；出海三爆款矩阵成型，后续增长动能充足，我们基本维持2026-2028年归母净利润预期86.1/105.8/124.0亿元，2026年8月31日收盘价对应2026/2027/2028年PE分别为12/10/8倍。我们看好公司买量成本下降持续释放利润，维持“买入”评级。

●2026-09-01 华大九天：中报点评：Q2业绩环比改善，期待韬定律和AI相关产品放量 (东方证券 浦俊懿,陈超)

●基于25年年报和26H1中报，我们下调收入和费用预测，预计公司2026-2028年净利润分别为1.04亿、2.45亿和3.23亿（原26-27年盈利预测为2.47亿、3.87亿），采用DCF估值，对应目标价106.05元，维持买入评级。

●2026-09-01 卓易信息：2026年中报业绩点评报告：利润端高增长，AI IDE业务成为核心增长引擎 (华龙证券 孙伯文,朱凌萱)

●公司主业结构性拐点确立，AIIDE业务放量，为后续业绩弹性提供核心引擎；且公司卡位AIIDE，同时积极向Agent领域延伸产品链条，具备高技术壁垒和稀缺性。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.89/3.07/4.29亿元；预计公司2026-2028年EPS分别为1.56/2.54/3.54元，当前股价为100.40元，对应2026-2028年PE分别为64.4/39.6/28.4倍。维持公司“增持”评级。

●2026-09-01 寒武纪：业绩高增彰显盈利弹性，国产算力需求共振打开成长空间 (华鑫证券 庄宇,何鹏程)

●预测公司2026-2028年收入分别为162.49、317.51、519.77亿元，EPS分别为8.75、18.42、31.55元，当前股价对应PE分别为126.7、60.2、35.2倍，我们看好公司作为国产AI芯片龙头充分受益于国产算力发展的浪潮，维持“买入”投资评级。

●2026-09-01 乐鑫科技：单季度业绩实现新高，多款新产品陆续发布 (国信证券 胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,连欣然)

●公司多颗新品发布将进一步完善产品矩阵，但因宏观环境和地缘政治不确定性影响，智能家居需求增长放缓，我们略微下调2026-2027年归母净利润预期，预计公司2026-2028年归母净利润6.91/8.92/11.68亿元（26-27年前值为7.14/9.01亿元），当前股价对应PE分别为42.6/33.0/25.2倍，维持“优于大市”评级。

●2026-09-01 深信服：【华创计算机 | 金股】深信服：云业务快速增长驱动强势扭亏，AI双主线开启成长新周期 20260901 (华创证券 吴鸣远,祝小茜,胡昕安)

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●2026-09-01 中控技术：【华创计算机|金股】中控技术：工业Agentic AI龙头，TPT商业化加速20260901 (华创证券)

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●2026-09-01 能科科技：2026年中报业绩点评：AI业务引领增长，业务结构转型深化 (银河证券 吴砚靖,邹文倩)

●预计公司2026-2028年分别实现营业收入17.59/20.02/22.46亿元，同比增速15.3%/13.9%/12.2%；实现归母净利润2.80/3.50/4.25亿元，同比增速24.1%/24.9%/21.5%。当前股价对应2026-2028年PE分别为37/29/24，维持“推荐”评级。