全志科技(300458)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-01 全志科技：端侧AI多点开花，车载+机器人布局未来 (银河证券 高峰,王子路)

●我们预计公司2026-2028年实现营业收入41.21/55.03/70.15亿元，归母净利润9.60/13.91/18.52亿元，摊薄EPS分别为0.97/1.40/1.86元，对应PE为35.10/24.23/18.20倍。我们认为，公司深度受益端侧AI产业浪潮，车载、机器人业务打开第二成长曲线，产品结构持续优化带动毛利率显著上行，上调盈利预测，维持“推荐”评级。

●2026-08-30 全志科技：2026年半年报点评：营收净利高速增长，异构算力与AI应用驱动业绩释放 (国联民生证券 薛宏伟)

●考虑到公司下游需求回暖，持续迭代新产品，我们预计公司2026-2028年营收为38.76/47.81/60.41亿元，归母净利润为8.06/8.35/11.14亿元，EPS为0.81/0.84/1.12元，当前股价对应PE为38/37/28倍，考虑公司在扫地机器人、智能投影等市场产品持续放量，后续业绩增长具备持续性，维持“推荐”评级。

●2026-01-08 全志科技：AI眼镜SOC开始规模销售 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2025/2026/2027年营业收入分别为29.3/36.1/43.4亿元，归母净利润分别为3.7/5.3/6.6亿元，给予“买入”评级。V881支持1200万像素到2400万像素拍照，且录像分辨率支持到了4K；与此同时算力提高到1T，部分典型工作的待机功耗也有所下降优化，同时保持了WiFi与Bluetooth集成技术。未来还会有V883等后续更先进系列，并提供语音与视觉的多模交互体验，满足客户产品迭代需求。

●2025-10-28 全志科技：2025年三季报点评：营收创单季新高，多领域下游合力驱动成长 (民生证券 方竞)

●考虑到公司下游需求回暖，持续迭代新产品，我们调整公司盈利预测，预计2025-2027年归母净利润为3.57/4.91/6.72亿元，对应PE为113/82/60倍，考虑公司在扫地机器人、智能投影等市场产品持续放量，后续业绩增长具备持续性，维持“推荐”评级。

●2025-10-13 全志科技：多领域放量驱动增长，新兴市场加速渗透 (东北证券 李玖,张禹)

●我们预计公司2025/2026/2027年归母净利润分别为3.72/5.29/6.90亿元，对应PE分别为115/81/62倍，随着AI终端放量加速，有望获得持续增长，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-09-09 生益电子：创一流企业，造百年生益 (中邮证券 吴文吉,徐铭婉)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入151/225/292亿元，分别实现归母净利润29/48/63亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-08 恒玄科技：新一代旗舰6100顺利流片，深耕低功耗产品结构升级 (国信证券 胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,连欣然,黄铮)

●公司积极扩展智能手表/手环、AI眼镜等新领域，但受国补退坡和客户结构调整等影响，我们下调公司2026-2028年归母净利润至5.79/7.96/10.17亿元（26-27年前值为10.97/15.03亿元），对应当前市值PE为43.4/31.5/24.7倍，维持“优于大市”评级。

●2026-09-08 航天电器：Q2业绩显著提速，AI算力打开新空间 (国信证券 李聪,石昆仑,曹翰民)

●公司未来3年处于快速成长期，2027年公司高速背板、液冷、CPUSocket等AI产品小批量转规模量产，叠加军工复苏，业绩弹性迎拐点，预计2026-28年归母净利润3.87/5.39/6.10亿元，EPS分别为0.85/1.18/1.34元。考虑公司的高成长性，给予“优于大市”评级。

●2026-09-08 美格智能：【国盛通信】美格智能：切入光通信打开第二增长曲线 (国盛证券 宋嘉吉,黄瀚,石瑜捷)

●公司与高通合作十余年，持续迭代智能车载、FWA及高算力AI模组。随着端侧AI从连接走向“连接+计算+推理”，芯片平台迭代及工程化能力重要性提升。作为高通长期深度合作伙伴，公司有望持续受益于端侧AI硬件升级与应用场景扩张。预计2026-2028年归母净利润分别为2.1/2.9/3.4亿元，维持“买入”评级。

●2026-09-08 锐科激光：主业修复迎来业绩拐点，多极共振打开价值空间 (国信证券 李聪,吴双,石昆仑,曹翰民)

●公司作为国产光纤激光器及激光解决方案的龙头厂商之一，有望率先受益于国内高端制造装备国产替代加速以及制造业智能化升级带来的高功率、超快激光器需求爆发，未来2-3年有望持续巩固盈利拐点并加速释放规模性利润，我们预计公司2026-2028年归母净利润3.12/4.35/4.97亿元，同比+92.97%/39.29%/14.19%；EPS分别为0.56/0.77/0.88元，首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2026-09-08 恒玄科技：拐点在即，BES6100有望为公司打开全新增长空间 (中信建投 阎贵成,梁艺)

●预计2026-2028年营业收入分别为28.4亿元、35.7亿元和44.5亿元，同比增长-19.4%、25.6%和24.75%，对应归母净利润分别为3.3亿元、6.7亿元和8.4亿元，当下市值对应的PE分别为72.6、35.5和28.5倍，维持买入评级。

●2026-09-08 美格智能：切入光通信打开第二增长曲线 (国盛证券 宋嘉吉,黄瀚,石瑜捷)

●公司传统无线通信主业已进入恢复通道，海外FWA及端侧高算力业务维持较快增长；长期来看，公司与高通深度合作，持续卡位端侧AI算力升级。本次成立美格光芯进一步将业务边界由端侧拓展至数据中心光通信，有望培育新的增长极。预计公司2026-2028年营业收入为49/61/72亿元，归母净利润为2.1/2.9/3.4亿元，对应PE分别为68/49/42倍，维持“买入”评级。

●2026-09-08 奔图科技：聚焦自主品牌发展，海外与非耗材芯片贡献增量 (中信建投 应瑛)

●受益于国内信创打印机安可测评完成后出货持续增长，一带一路推动下海外需求旺盛，叠加公司非打印芯片逐步放量，预计2026-2028年营业收入分别为94.86/111.74/133.51亿元，同比分别变动-42.56%/+17.80%/+19.48%，归母净利润为4.15/7.34/11.44亿元，同比分别增长157.74%/76.89%/55.97%，对应PE57/32/21倍，维持“买入”评级。

●2026-09-08 恒铭达：Q2股权激励拖累利润增速，算力及通信设备海内外全面推进 (中信建投 阎贵成,梁艺)

●预计2026-2028年营业收入分别为38.2亿元、56.8亿元和80.1亿元，同比增长33.6%、48.9%和40.9%，对应归母净利润分别为6.0亿元、10.1亿元和14.3亿元，当下市值对应的PE分别为28.4、16.8和11.9倍，首次覆盖，给予买入评级。

●2026-09-08 逸豪新材：PCB，垂直产业链布局 (中邮证券 吴文吉,徐铭婉)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入33/56/83亿元，分别实现归母净利润1.5/3.4/5.7亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。