厦钨新能(688778)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-07-15 厦钨新能：2026H1业绩快报点评：Q2单吨净利环比增长，业绩超市场预期 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●我们维持原预期，预计公司2026-2028年归母净利润10.9/13.8/17亿元，同比+45%/+26%/+23%，对应PE为22x/17x/14x，维持“买入”评级。

●2026-05-11 厦钨新能：业绩高增盈利提速，前沿材料+全球产能双轮驱动 (华安证券 张志邦)

●考虑锂电正极材料需求火热，我们预计公司26/27/28年实现归母净利润11.76/14.86/17.55亿元（26/27年预测前值为9.96/11.80亿元），对应P/E为35x/28x/23x，维持“买入”评级。

●2026-04-28 厦钨新能：量价齐升驱动增长，钴酸锂龙头持续领跑 (长城证券 张磊,孙诗宁)

●公司作为锂电正极材料领先企业，2025年产品销量同比高增，稳定公司龙头地位，且2026Q1正极材料实现量价齐升，有望持续推动营收规模和利润增长。我们预计公司2026-2028年公司营业收入分别为242.51/267.75/318.26亿元，同比增长21.99%/10.41%/18.86%；归母净利润9.75/11.40/14.66亿元，同比增速为29.21%/16.88%/28.65%，EPS分别为1.93/2.26/2.91元，对应PE为42X/36X/28X，维持“买入”评级。

●2026-04-24 厦钨新能：2025年年报及2026年一季报点评：主业根基持续夯实，前沿材料多点突破 (国联民生证券 邓永康,席子屹,李孝鹏)

●预计公司2026-2028年营收为343.84、392.09、442.98亿元，同比增速73.0%、14.0%、13.0%；归母净利润为11.96、15.70、18.40亿元，同比增速58.5%、31.2%、17.2%。以当前股价对应PE分别为34、26、22倍。考虑公司正极材料龙头地位稳固，新材料提供新成长极，维持“推荐”评级。

●2026-04-23 厦钨新能：2026Q1季报点评：聚焦高端产品量利双升，布局各类前沿技术 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●基于年报业绩，我们预计公司2026-2027年归母净利润10.9/13.8亿元(原预测10.5/12.7亿元)，新增2028年归母净利润预测17亿元，同比+45%/+26%/+23%，对应PE为40x/31x/25x，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-07-20 白云电器：主变出海新势力，直流配电布局契合AIDC趋势 (国信证券 王蔚祺,王晓声)

●预计2026-2028年公司归母净利润分别为2.18/3.20/4.61亿元，EPS分别为0.40/0.59/0.85元，同比增速分别为6.6%/46.9%/44.1%。通过多角度估值，预计公司合理估值为16.00-16.80元，相对目前股价有44%-51%溢价。首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2026-07-19 国轩高科：大众赋能助力出海，攻坚固态电池实现产业突围 (天风证券 孙潇雅,张童童)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为12.0、15.3、20.1亿元。考虑公司技术实力和固态新技术前瞻布局，给予公司“增持”评级。

●2026-07-19 长高电气：主业再聚焦，成长启新程 (东吴证券 曾朵红,司鑫尧)

●公司国网招标份额稳健增长，组合电器产品向高压突破，有望受益于特高压建设增长。公司计划26年出售持有的富特科技（301607.SZ）5.01%的股权并计入投资收益，经我们测算投资收益约4.2亿元，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为7.5/5.1/6.2亿元，同比+118%/-32%/+22%，对应PE分别为9/13/11倍。考虑到公司输变电设备业务不断扩展，“十五五”期间有望加速增长，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-07-17 美的集团：攻守兼备，上调目标价 (华泰证券 樊俊豪,王森泉,周衍峰)

●我们维持26-28年预测EPS为6.20/6.82/7.45元（由于股本变化微调）。截至2026/7/16，Wind可比行业26年平均PE为16x，我们继续看好美的集团长期竞争力。短期来看，行业需求偏弱背景下，公司凭借渠道、供应链和产品结构优势，盈利表现预计优于行业；中长期来看，海外市场拓展、ToB业务成长以及AI相关产业布局有望打开估值提升空间，给予公司26年19xPE，微调A股目标价117.8元（前值105.74元，基于26年17xPE）。结合近1年来1%的AH溢价率，并基于过去10日平均港币兑人民币汇率中间价0.8674，对应H股目标价134.46港元（前值120.32港元）。

●2026-07-17 阳光电源：光储全球标杆，发力AI迎新机 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,胡隽颖)

●考虑储能毛利率短期承压，我们下调26年归母净利润预测至131亿元（前值140亿元）；但考虑海外储能订单饱满，新订单传导涨价，我们上调27~28年归母净利润预测，分别为181/236亿元（前值170/221亿元），同比+39%/+30%，对应PE为16.8/12.1/9.3x。基于公司在海外市场的品牌+渠道，AI产业发展带动增量，维持“买入”评级。

●2026-07-17 新风光：从传统工业节能与新能源电网到SST突破，电力电子平台型公司成长路径清晰 (华鑫证券 臧天律)

●公司依托大功率电力电子技术平台，主业SVG及高压变频器受益新能源电力系统升级与工业节能需求释放，SST新产品从主题预期走向产业验证，成长空间有望逐步打开。预测公司2026-2028年收入分别为25.17、31.10、40.75亿元，EPS分别为1.63、2.32、3.87元，当前股价对应PE分别为39.5、27.8、16.7倍，维持“买入”投资评级。

●2026-07-16 鹏辉能源：2026H1业绩预告点评：Q2业绩环比高增，储能量利齐升 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●我们维持原预期，预计公司2026-2028年归母净利润20.1/30.4/36.9亿元，同比+874%/+52%/+21%，对应PE分别为17x/11x/9x，考虑公司储能产品盈利能力不断改善，产销两旺，给予27年20xPE，目标价121元/股，维持“买入”评级。

●2026-07-14 永兴材料：2026H1业绩预告点评：锂盐利润弹性释放，特钢贡献稳定利润 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕)

●考虑碳酸锂价格弹性与产能扩张，我们维持原有的盈利预测，我们预计公司26-28年归母净利润20.1/25.7/31.2亿元，同比+205%/+28%/+21%，对应PE为12x/10x/8x，维持“买入”评级。

●2026-07-14 安孚科技：2026年半年度业绩预告点评：上半年业绩同比高增，易缆微持股比例提升至8.51% (国信证券 陈伟奇,王兆康,李晶)

●安孚科技以南孚电池优异的现金流与盈利能力，积极撬动硬科技第二增长曲线。未来公司计划继续提升南孚电池的持股比例，有望增厚利润。维持盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润4.21/5.83/6.47亿，增速+86%/+39%/+11%，摊薄EPS=1.13/1.56/1.73元，对应PE=42/31/28x，维持“优于大市”评级。

●2026-07-14 蔚蓝锂芯：2026H1业绩预告点评：产品结构持续优化，Q2盈利水平表现亮眼 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,朱家佟)

●我们维持公司26-28年归母净利润预测为13/25/36亿元，同比+88%/+90%/+41%，对应PE为24x/13x/9x。考虑公司海外产能落地、高端BBU电芯放量带来强劲业绩增速，成长弹性优于同行，给予27年25xPE，对应目标价37元，维持“买入”评级。