影石创新(688775)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-11-06 影石创新：2026年三季报点评：收入延续高增，原材料成本上涨及竞争拖累业绩 (国信证券 胡慧,陈伟奇,叶子,王兆康,黄铮,李晶)

●公司收入端在新品拉动下保持良好增长，预计国内和海外在新品拉动下有望保持较高收入增速，其中国内预计2026-2028年收入同比增长47%/45%/24%至45/66/81亿元，海外预计2026-28年收入同比增长46%/46%/27%至97/141/179亿元；整体预计2026-2028年公司收入同比增长39%/42%/43%至142/207/260亿元；盈利端考虑到短期原材料价格上涨、汇兑损失、竞争加剧带来的影响，预计公司毛利率短期承压，预计公司2026-2028年归母净利润1.9/10.0/18.8亿，同比-79%/+414%/+89%；EPS=0.48/2.48/4.69元，对应PE=229/45/24倍，维持“优于大市”评级。

●2026-10-30 影石创新：营收保持高增，归母净利扭亏为盈 (东方财富证券 秦一超,童心怡)

●公司跳出硬件局限，从“记录分享”需求出发打开增量市场，保障长期确定性；前置费用投放转化为产品&品牌护城河后有望回落释放利润。我们预计公司26-28年收入分别为142.1、201.5、284.2亿元，同比分别+46%、+42%、+41%；归母净利润分别为1.7、7.4、17.0亿元，同比分别-82%、+349%、+128%，维持“买入”评级。

●2026-10-29 影石创新：季报点评：存储涨价背景下利润持续承压 (华泰证券 郭雅丽,樊俊豪,郇正林,周衍峰)

●考虑到公司利润受研发投入增加、存储涨价影响大幅下降，我们下调26-28年公司归母净利至2.13/10.30/19.86亿元（前值5.54/10.85/20.82亿元，分别下调61%/5%/5%）。影石具备较强的产品创新和营销能力，全球化布局持续推进，AI在产品开发及组织运营中的应用逐步深入。短期存储价格上涨对盈利形成压力，但我们看好公司的长期成长空间，维持增持评级。

●2026-10-29 影石创新：2026Q3收入延续增长，原材料及竞争加剧影响下利润承压 (开源证券 吕明,骆扬,蒋奕峰)

●我们下调2026-2028年年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为2.11/11.25/19.14亿元（原值分别为9.37/13.77/19.43亿元），对应EPS0.53/2.81/4.77元，当前股价对应PE分别为169.4/31.7/18.7倍，公司成长逻辑清晰，公司加速向AI智能剪辑、云端存储与软件订阅转型，打造“硬件+软件+云”生态闭环；新品矩阵持续拓展，无人机与AI领夹麦等创新产品强化第二增长曲线，未来公司业绩有望稳步增长，维持“买入”评级。

●2026-10-20 影石创新：一镜“记录分享”，三个半视角解构价值 (东方财富证券 秦一超,童心怡)

●公司跳出硬件局限，从“记录分享”需求出发打开增量市场，保障长期确定性；前置费用投放转化为产品&品牌护城河后有望回落释放利润。我们预计公司26-28年收入分别为159.2、240.0、339.9亿元，同比分别+63%、+51%、+42%；归母净利润分别为3.4、10.9、28.3亿元，同比分别-63%、+221%、+159%。首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-11-06 天孚通信：有源业务增长逐渐恢复，静待CPO放量 (山西证券 张天)

●公司2026年限制性股票激励计划考核业绩目标为2027/2028不扣除股权激励成本的扣非净利润分别较2025年+150%、+400%，在当前充沛的光模块和CPO订单下，我们认为公司的业绩受益于AI资本开支和新技术的双重贝塔，我们预计公司2026-2028年归母公司净利润33.0/71.6/110.9亿元，同比+63.6%、+117.0%、+54.9%，对应EPS为3.03/6.57/10.17元，维持“买入-A”评级。

●2026-11-06 新疆众和：Main business upcycle materializes,with earnings rising quarter by quarter (中信建投 王介超,覃静,王晓芳,汪明宇)

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●2026-11-05 清溢光电：佛山基地产能逐渐释放，掩膜版国产化空间巨大 (中信建投 姚康,赵子鹏)

●综合来看，我们认为公司国内掩膜版龙头厂商地位稳固，预计公司2026~2028年分别实现营业收入13.80、16.97、21.61亿元，实现归母净利润2.30、3.35、4.77亿元，首次覆盖，予以“买入”评级。

●2026-11-05 移远通信：业绩同环比高速增长，端侧AI多点开花 (山西证券 张天)

●我们预计公司2026-2028年归母公司净利润分别为18.7/24.8/31.6亿元，同比增长123.8%/32.6%/27.3%，对应EPS为4.61/6.11/7.79元。行业正处于AI渗透率提升带来的产品价值提升和新品类扩张阶段，公司前期布局充分有望迎来收获期，维持“买入-B”评级。

●2026-11-05 协创数据：营收和净利润持续高增，股权激励彰显长期成长信心 (山西证券 盖斌赫,邹昕宸)

●公司作为国内领先的智能算力及数据存储综合服务商，深度受益于AI算力基础设施建设浪潮。智能算力业务爆发式增长验证公司战略转型成效，GPU服务器运维能力的突破有望持续打开成长天花板。考虑到公司在手订单充沛及毛利率持续改善，看好公司中长期发展前景，预计公司2026-2028年EPS分别为10.89\20.29\28.39，对应公司11月5日收盘价156.60元，2026-2028年PE分别为17.4\9.4\6.7，维持“买入-A”评级。

●2026-11-05 欧陆通：营收规模持续扩大，三大业务延续增长 (东方财富证券 王舫朝,孙心睿)

●公司为电源行业领军者，未来有望充分受益于AI服务器大力发展下高功率服务器电源的高增长。考虑到行业竞争加剧、原材料及汇率波动致毛利率下滑，以及汇兑损失与减值计提影响，我们调整盈利预测，预计公司2026---2028年营业收入分别为53.86/65.18/77.65亿元，同比分别+20.70%/+21.03%/+19.12%；归母净利润分别为0.42/2.99/6.35亿元，同比分别-82.96%/+619.11%/+112.37%。我们认为，公司在电源领域具备技术优势，有望受益于AI高性能服务器发展带来的高功率服务器电源需求增长。维持“增持”评级。

●2026-11-05 广钢气体：半导体大宗加速落地 (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入31/39/47亿元，归母净利润5.8/7.6/9.7亿元，维持“买入”评级。

●2026-11-05 中际旭创：光模块需求保持强劲，多路径方案综合布局 (华鑫证券 庄宇,张璐)

●预测公司2026-2028年收入分别为1065.25、2110.58、3021.93亿元，EPS分别为31.05、64.38、92.05元，当前股价对应PE分别为17、8、6倍，公司在光模块领域具有技术实力和规模化优势，800G、1.6T高速产品逐步放量有望带动公司业绩进一步增长，维持“买入”投资评级。

●2026-11-05 聚灿光电：三季报点评：主营业务稳健增长，全色系高阶化驱动盈利改善 (浙商证券 沈钱)

●我们预计2026---2028年公司营业收入分别为19.12亿元、25.25亿元和32.91亿元，同比分别下降38.86％、增长32.06％和30.34%，其中2026年收入下降主要受黄金废料处置模式调整影响；归母净利润分别为2.26亿元、3.17亿元和4.31亿元，同比分别增长10.16％、40.51％和35.79%，对应PE分别为32.75倍、23.30倍和17.16倍。我们认为，公司正处于由蓝绿光规模优势向全色系、高阶化产品结构升级的重要阶段，随着高价值产品占比持续提升及规模效应逐步显现，盈利能力有望持续改善，维持“买入”评级。

●2026-11-05 兴森科技：第三季度点评报告：BT载板利润加速释放，光模块PCB放量推动业绩高增 (浙商证券 沈钱)

●考虑到公司第三季度业绩表现良好，CSP封装基板量价齐升、光模块mSAP基板业务加速放量，推动盈利能力持续改善，我们上调公司盈利预测，预计2026---2028年营业收入分别为93.50亿元、131.49亿元和181.99亿元，对应归母净利润分别为7.79亿元、16.22亿元和26.78亿元，当前市值对应的PE分别为60.47、29.06和17.60倍，维持公司“买入”评级。