龙图光罩(688721)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-07-27 龙图光罩：聚焦高端，龙图耀芯 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入3.3/4.5/5.9亿元，归母净利润0.6/1.0/1.5亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-05-08 龙图光罩：新工厂摊销叠加策略性降价销售使公司2025Q1业绩承压 (山西证券 叶中正,冯瑞,高宇洋)

●预计公司2025-2027年分别实现营收3.48、5.09、7.88亿元，同比增长41.0%、46.6%、54.6%；分别实现净利润1.03、1.62、2.63亿元，同比增长11.8%、57.6%、62.3%；对应EPS分别为0.77、1.21、1.97元，以5月8日收盘价46.00元计算，对应PE分别为59.8X、38.0X、23.4X，维持“增持-A”评级。

●2025-04-03 龙图光罩：产能瓶颈使2024年业绩增速放缓，静待珠海新工厂产能释放 (山西证券 叶中正,冯瑞,高宇洋)

●预计公司2025-2027年分别实现营收3.48、5.09、7.88亿元，同比增长41.0%、46.6%、54.6%；分别实现净利润1.03、1.62、2.63亿元，同比增长12.3%、57.0%、62.7%；对应EPS分别为0.77、1.21、1.97元，以4月2日收盘价50.67元计算，对应PE分别为65.6X、41.8X、25.7X，维持“增持-A”评级。

●2025-04-01 龙图光罩：24年扣非净利润同比+10.5%，看好半导体掩模版国产替代逻辑 (长城证券 唐泓翼,周安琪)

●据SEMI数据，独立第三方掩模版市场中，美国Photronics、日本Toppan和日本DNP三家市场份额占比合计超8成。公司是国内稀缺的独立第三方半导体掩模版厂商，考虑到下游产品迭代和产线扩充催生持续的掩模版需求、专业化分工及国产化替代趋势日益明确，随着募投项目逐步落地、更高节点制程半导体掩模版的量产与国产化配套，预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.21/1.56/1.91亿元，对应25/26/27年PE为56/44/36倍，维持“增持”评级。

●2024-12-19 龙图光罩：国内领先的独立第三方半导体掩膜版厂商，国产替代逻辑助推成长 (长城证券 唐泓翼)

●据SEMI预测，2028年全球掩模版市场规模将达623亿元。据SEMI数据，独立第三方掩模版市场中，美国Photronics、日本Toppan和日本DNP三家市场份额占比合计超8成，国际厂商仍占据主导地位。公司是国内稀缺的独立第三方半导体掩模版厂商，考虑到下游产品迭代和产线扩充催生持续的掩模版需求、专业化分工及国产化替代趋势日益明确，随着公司募投项目逐步落地、更高节点高端制程半导体掩模版的量产与国产化配套，公司未来成长空间广阔。预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.96/1.25/1.61亿元，对应24/25/26年PE为84/65/51倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-07-28 江海股份：服务器电源领域有望成为重要发展引擎 (东方证券 蒯剑)

●我们预测公司26-28年归母净利润为10.9/13.2/16.2亿元（原26-27年预测为10.1/11.8亿元，主要因服务器等需求带动下产品价格有望提升，调整营收与毛利率）。根据可比公司26年平均62倍PE估值，给予79.36元目标价，维持买入评级。

●2026-07-27 海康威视：创新收入快速增长，毛利率提升，业绩增长超预期 (群益证券 王睿哲)

●考虑到公司业绩再超预期，毛利率提升效果明显，我们上调盈利预测，预计公司2026-2028年分别实现净利润189.8亿元、214.6亿元、239.5亿元（原预计公司2026-2028年分别实现净利润168.5亿元、189.6亿元、214.3亿元），YOY分别+33.7%、+13%、+11.6%，EPS分别为2.1元、2.3元、2.6元，当前股价对应动态PE分别为17X、15X、14X，创新业务及海外业务快速增长，毛利率逐季提升，我们继续给与“买入”评级。

●2026-07-27 萤石网络：26H2净利YOY+35%，毛利率提升明显 (群益证券 王睿哲)

●我们预计公司2026-2028年归母净利分别为7.1亿元、8.6亿元、10.1亿元，YOY+25.3%、+20.7%、+17.9%，EPS分别为0.9元、1.1元、1.3元，对应PE分别为31倍、26倍、22倍，我们继续给与“买进”的投资建议。

●2026-07-27 天孚通信：业绩稳步增长，AI驱动高速光器件产品持续放量 (长城证券 侯宾,姚久花,高红健)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润为32.75/42.38/59.20亿元，2026-2028年EPS分别为3.00/3.89/5.43元，当前股价对应PE分别为68/52/38倍。鉴于光通信行业需求稳定增长，公司作为核心光器件供应商，前瞻布局1.6T及CPO产品，我们看好公司未来业绩发展，维持“买入”评级。

●2026-07-27 清溢光电：清掩万象，溢铸芯程 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入15/18/21亿元，归母净利润2.5/3.3/4.2亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-07-27 弘信电子：深化“Token工厂”战略，打造推理交付新范式 (浙商证券 杨占魁,张煜暄)

●公司是国内领先的柔性电子制造企业，2023年前瞻布局算力赛道，形成“FPC基本盘+高景气算力”双轮驱动的业务格局。当前公司核心成长逻辑清晰，业绩有望进入加速兑现期。预计实现归母净利润3.77亿元、6.25亿元、8.85亿元，对应EPS为0.78元、1.30元、1.84元，首次覆盖，予以“买入”评级。

●2026-07-27 长电科技：进一步加速高端先进封测布局，持续优化技术指标与产品矩阵 (国投证券 马良)

●我们预计公司2026-2028年收入分别为434.71亿元、488.86亿元、543.94亿元，归母净利润分别为20.08亿元、24.84亿元、30.23亿元。采用PE估值法，考虑到公司为为国产半导体封测龙头，业务结构有望持续优化，给予公司2026年85倍PE，对应目标价95.39元/股，维持“买入-A”投资评级。

●2026-07-26 蓝思科技：蓝思科技携手Intel布局TGV先进封装，打开半导体成长空间 (东吴证券 陈海进,周尔双)

●考虑到公司在精密玻璃加工等领域具备深厚技术积累，与Intel合作有望加快TGV先进封装业务的客户验证及产业化进程，同时AIPC、数据中心硬件、智能装备等新业务持续拓展，有望打开中长期成长空间。我们维持公司2026---2028年营业收入预测，预计分别实现824.66/1，024.93/1，237.18亿元；预计归母净利润分别为43.27/65.72/82.01亿元，当前股价对应PE为46/30/24倍，维持“买入”评级。

●2026-07-26 本川智能：中高端PCB优势企业，卡位CIPB受益AI基建需求 (天风证券 吴立,李双亮)

●公司积极布局多端PCB技术方向，构建了丰富的产品体系，已具备各类中高端PCB产品的规模化生产能力，随着产能的进一步落地，可充分满足客户多品种的产品需求；并且，公司与西安交通大学开展合作，产学研协同攻关CIPB先进封装技术，未来增长可期。预计公司2026-2028年营业收入为10.82/13.46/15.78亿元，归母净利润为0.54/1.05/1.50亿元，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-07-26 蓝思科技：签署TGV合作备忘录，绑定intel深化玻璃基板战略布局 (浙商证券 王凌涛,沈钱)

●预计2026-2028年营业收入分别为975.00亿、1375.00亿和1784.99亿元，对应归母净利润分别为：41.19亿、56.22亿、73.82亿，当下市值对应估值分别为47.83、35.04、26.69倍，维持公司“买入”评级。