佳驰科技(688708)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-11-01 佳驰科技：短期业绩承压，军民赛道可期 (银河证券 李良,胡浩淼)

●预计公司2026-2028年归母净利为3.35/5.57/7.34亿元，EPS为0.84/1.39/1.83元，对应PE为38/23/17倍，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2026-08-28 佳驰科技：2026年中报业绩点评：整体符合预期，静待“十五五”规划落地 (开源证券 王加煨,马智焱)

●我们下调公司2026-2027年并新增2028年盈利预测，预计归母净利润为3.92/5.03/5.63亿元（原值8.48/9.64亿元），EPS为0.98/1.26/1.41元/股，对应当前股价的PE分别为41.0/31.9/28.5倍。我们认为随着“十五五”规划落地，公司有望受益于订单增量，维持“买入”评级。

●2026-01-22 佳驰科技：隐身材料需求上行，新老业务共筑高毛利壁垒 (开源证券 王加煨)

●我们预计公司2025年至2027年的归母净利润为5.49/8.48/9.64亿元，EPS为1.37/2.12/2.41元/股，对应当前股价的PE分别为49.2/31.8/28.0倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-11-05 佳驰科技：2025年三季报点评：Q3业绩环比大增，隐身功能结构件持续突破 (国海证券 李永磊,董伯骏,陈云,杨丽蓉,李娟廷,仲逸涵,李振方,王鹏)

●公司新形态隐身功能结构件持续突破，新一代电波暗室取得积极进展，隐身功能涂层材料全年在手订单稳健，我们预计公司2025-2027年营业收入分别为10.28、14.34、17.89亿元，归母净利润分别4.91、7.39、9.55亿元，对应的PE分别为52、34和27倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-04-22 佳驰科技：2024年年报点评：军民双翼协同发展，实现EMMS领域自主可控 (中航证券 张超,梁晨)

●我们预计公司2025-2027年的营业收入分别为11.49亿元、13.73亿元和16.32亿元，归母净利润分别为6.19亿元、7.36亿元和8.65亿元，EPS分别为1.55元、1.84元和2.16元，我们给予“买入”评级、目标价62元，对应2025-2027年预测EPS的40倍、34倍及29倍PE。

◆同行业研报摘要◆行业:其它制造

●2026-11-03 潮宏基：26Q3业绩点评：26Q3金价扰动下业绩短期承压，看好中长期经营韧性 (中泰证券 郑澄怀,袁锐)

●我们认为潮宏基具备领先行业阿尔法属性，核心优势在于花丝非遗工艺构建的文化产品壁垒、强设计能力带来的年轻化产品矩阵，以及渠道高效扩张能力。考虑到短期金价波动可能抑制金饰消费需求及加盟商补货意愿，我们调整此前预测（前值2026-2028年公司收入分别为109.39/126.14/144.05亿元；净利润分别为7.04/8.35/9.73亿元），调整收入预计分别实现87.59/94.59/105.95亿元，同比-6.0%/+8.0%/+12.0%；净利润分别为6.82/7.86/8.80亿元，同比+37.2%/+15.3%/+12.0%，对应PE为11/9/8倍，维持“买入”评级。

●2026-11-03 老凤祥：季报点评：高基数下前三季度收入和利润承压明显 (华泰证券 樊俊豪,惠普)

●考虑到税收新政持续影响公司投资金业务、渠道端净关店，我们预计公司26年全年同比压力较大，27年同比基数正常化后增速有望转正，我们下调公司26-28年归母净利润49%/44%/39%至7.91/9.55/11.37亿元。考虑到公司短期处于业务结构和渠道调整期，我们切换估值至28年，参考可比公司28年PE均值8倍（前值26年12倍），考虑到公司发力高线城市直营渠道和产品升级，远期有较大利润改善空间，给予公司28年16倍PE估值，目标价为34.8元（前值50元，对应17倍26年PE）。考虑到金价高位波动下终端动销仍待修复，公司短期处于净关店状态。下调评级至“增持”。

●2026-11-02 周大生：积极应对行业压力，单季度收入降幅收窄 (长城证券 郭庆龙,吕科佳)

●尽管短期金价波动影响行业需求，但公司渠道及产品结构改善成效逐步释放，盈利水平仍有望进一步修复，我们看好公司的长期发展，预测公司2026-2028年实现归母净利润9.05亿元、11.41亿元、12.05亿元，对应PE12.8X、10.1X、9.6X，维持“买入”评级。

●2026-11-02 老凤祥：26Q3业绩承压，积极推动门店改造升级 (华安证券 徐偲,余倩莹)

●基于金价较大波动，公司26Q3业绩承压，我们预计公司2026-2028年营收分别为313.32/348.84/382.14亿元(前值为384.12/425.52/464.04亿元)，分别同比变化-40.7%/+11.3%/+9.5%；归母净利润分别为8.97/12.28/13.66亿元(前值为13.06/14.92/16.54亿元)，分别同比变化-48.9%/+36.9%/+11.3%；EPS分别为1.71/2.35/2.61元，对应PE分别为19.29/14.09/12.67倍。维持“买入”评级。

●2026-11-02 潮宏基：季报点评：26Q3业绩受金价波动影响，推进高势能门店落地 (天风证券 何富丽,李璇,孙海洋)

●潮宏基具备产品差异化、终端运营数字化、加盟商赋能等多维度优势，业绩增长持续性值得期待，建议关注国内加盟拓店、新品牌及海外市场的成长空间。维持盈利预测，预计26-28年归母净利润6.5/7.9/9.6亿元，对应PE为11/9/7X，维持“买入”评级。

●2026-11-02 潮宏基：季报点评：轻资产转型与品牌投放为中长期成长蓄力 (华泰证券 樊俊豪,惠普)

●考虑到金价持续高位震荡对金饰消费有所抑制，以及公司短期加大了品牌投入，我们下调公司26-28年归母净利润预测8%/9%/10%至7.03/8.31/10.11亿元。参考可比公司27年PE均值14倍（前值26年19倍PE），考虑到潮宏基差异化定位年轻客群，持续净开店，品牌势能向上，给予公司2027年15倍PE估值，对应目标价为14.1元（前值26年22倍PE估值，目标价17.3元）。维持买入评级。

●2026-11-02 艾迪药业：HIV业务持续增长，在研管线稳步推进 (华安证券 谭国超,王班)

●考虑到公司经营情况以及南大药业持股比例提升（由51.13%增至73.36%）对归母业绩的影响，我们调整盈利预测，预计公司2026-2028年收入分别为7.95/9.89/11.91亿元（前值为10.0/13.0/15.4亿元），分别同比增长10.5%/24.4%/20.5%；归母净利润分别为0.39/1.02/1.63亿元，分别同比扭亏为盈/+162.9%/+60.1%，对应估值为128X/49X/31X。我们看好核心产品的市场稀缺性，以及公司在艾滋病领域全面的产品布局，维持“买入”评级。

●2026-11-01 华秦科技：2026年三季报点评：主业稳步增长，“一核两翼”战略稳步推进 (东吴证券 王贺嘉,许牧)

●公司“一核两翼”战略持续推进，主业订单增长与新增产能投运有望支撑后续业绩释放，多个新业务逐步进入验证及放量阶段。我们维持公司2026---2028年归母净利润预测为4.8/5.7/6.6亿元，对应PE分别约为33/28/24倍，维持“买入”评级。

●2026-11-01 潮宏基：26Q3预计零售表现好于收入，品牌投放逆势增加 (浙商证券 马莉,詹陆雨,周敏)

●公司作为审美设计能力优秀的黄金珠宝品牌，26Q3预计店均表现仍处行业第一梯队，并且相比行业头部品牌，公司收入规模和门店数量均有提升空间，渠道拓展的确定性较强，未来零售环境好转之下有望恢复成长。我们预计26/27/28年营收86.9/91.3/95.1亿元，同比-6.8%/+5.1%/+4.2%；归母净利润5.5/6.7/7.6亿元，同比+10.6%/+21.4%/+13.3%，对应PE12.7/10.5/9.2X，假设26年报继续分红0.35元／股，叠加26中报0.2元／股，对应股息率约7%，维持“买入”评级。

●2026-11-01 潮宏基：26Q3业绩承压，渠道重质，高端渠道布局持续推进 (中信建投 叶乐,黄杨璐,张舒怡)

●基于金价对于终端需求的冲击以及加盟商第三方拿货比例提升，下调盈利预测，预计2026-2028年公司营收为85.7、91.0、97.1亿元（前值为108.1、121.9、135.3亿元），分别同比-8.1%、+6.2%、+6.7%，归母净利润为6.81、7.67、8.57亿元（前值为7.77、8.91、10.01亿元），分别同比+37.0%、+12.7%、+11.7%，对应PE为10.2X、9.1X、8.1X，维持“买入”评级。