银河微电(688689)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-16 银河微电：深耕半导体分立器件，积极拓展新兴市场 (华源证券 葛星甫,刘晓宁,孟爽)

●我们预计2025-2027年银河微电归母净利润分别为0.80、1.01、1.29亿元，同比分别增长11.85%、26.13%、26.92%，对应PE分别为58、46、36倍。选取士兰微、斯达半导、捷捷微电作为可比公司。公司致力于成为半导体分立器件的专业供应商，具备一体化经营能力，首次覆盖，给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-07-27 海康威视：创新收入快速增长，毛利率提升，业绩增长超预期 (群益证券 王睿哲)

●考虑到公司业绩再超预期，毛利率提升效果明显，我们上调盈利预测，预计公司2026-2028年分别实现净利润189.8亿元、214.6亿元、239.5亿元（原预计公司2026-2028年分别实现净利润168.5亿元、189.6亿元、214.3亿元），YOY分别+33.7%、+13%、+11.6%，EPS分别为2.1元、2.3元、2.6元，当前股价对应动态PE分别为17X、15X、14X，创新业务及海外业务快速增长，毛利率逐季提升，我们继续给与“买入”评级。

●2026-07-27 萤石网络：26H2净利YOY+35%，毛利率提升明显 (群益证券 王睿哲)

●我们预计公司2026-2028年归母净利分别为7.1亿元、8.6亿元、10.1亿元，YOY+25.3%、+20.7%、+17.9%，EPS分别为0.9元、1.1元、1.3元，对应PE分别为31倍、26倍、22倍，我们继续给与“买进”的投资建议。

●2026-07-27 清溢光电：清溢光电（688138）首次覆盖报告：买入评级 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入15/18/21亿元，归母净利润2.5/3.3/4.2亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-07-27 龙图光罩：聚焦高端，龙图耀芯 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入3.3/4.5/5.9亿元，归母净利润0.6/1.0/1.5亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-07-27 天孚通信：业绩稳步增长，AI驱动高速光器件产品持续放量 (长城证券)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润为32.75/42.38/59.20亿元，2026-2028年EPS分别为3.00/3.89/5.43元，当前股价对应PE分别为68/52/38倍。鉴于光通信行业需求稳定增长，公司作为核心光器件供应商，前瞻布局1.6T及CPO产品，我们看好公司未来业绩发展，维持“买入”评级。

●2026-07-27 清溢光电：清溢光电（688138）：清掩万象，溢铸芯程 (中邮证券)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入15/18/21亿元，归母净利润2.5/3.3/4.2亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-07-26 蓝思科技：蓝思科技携手Intel布局TGV先进封装，打开半导体成长空间 (东吴证券 陈海进,周尔双)

●考虑到公司在精密玻璃加工等领域具备深厚技术积累，与Intel合作有望加快TGV先进封装业务的客户验证及产业化进程，同时AIPC、数据中心硬件、智能装备等新业务持续拓展，有望打开中长期成长空间。我们维持公司2026---2028年营业收入预测，预计分别实现824.66/1，024.93/1，237.18亿元；预计归母净利润分别为43.27/65.72/82.01亿元，当前股价对应PE为46/30/24倍，维持“买入”评级。

●2026-07-26 本川智能：中高端PCB优势企业，卡位CIPB受益AI基建需求 (天风证券 吴立,李双亮)

●公司积极布局多端PCB技术方向，构建了丰富的产品体系，已具备各类中高端PCB产品的规模化生产能力，随着产能的进一步落地，可充分满足客户多品种的产品需求；并且，公司与西安交通大学开展合作，产学研协同攻关CIPB先进封装技术，未来增长可期。预计公司2026-2028年营业收入为10.82/13.46/15.78亿元，归母净利润为0.54/1.05/1.50亿元，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-07-26 蓝思科技：签署TGV合作备忘录，绑定intel深化玻璃基板战略布局 (浙商证券 王凌涛,沈钱)

●预计2026-2028年营业收入分别为975.00亿、1375.00亿和1784.99亿元，对应归母净利润分别为：41.19亿、56.22亿、73.82亿，当下市值对应估值分别为47.83、35.04、26.69倍，维持公司“买入”评级。

●2026-07-26 萤石网络：入户+云平台+海外延续高增，盈利能力明显提升 (中信建投 马王杰,吕育儒)

●双主业商业模式及激励机制推动发展创新，享受B+C端需求弹性释放，AI大模型赋能下，智能家居产品向AI感知中心升级，云平台增值服务空间广阔，同时，海外市场的持续拓展将为公司打开新的增长曲线。我们预测2026-2028年公司实现归母净利润7.46/8.53/9.68亿元，对应EPS为0.95/1.08/1.23元，当前股价对应PE为29.52/25.81/22.74倍，维持“买入”评级。