上海合晶(688584)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-04 上海合晶：12吋硅片产能加速落地，SOI布局成长可期 (东北证券 李玖,武芃睿,叶怡豪)

●公司发布2026年半年度报告，2026年上半年实现营业收入5.93亿元，同比下降5.13%；实现归母净利润2673.66万元，同比下降55.22%。预计公司2026E-2028E收入16.88/20.97/25.06亿元，归母净利润1.88/2.67/3.46亿元，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-07-21 上海合晶：SOI积极布局 (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入16.8/22.0/28.5亿元，归母净利润分别为1.6/2.5/3.9亿元，维持“买入”评级。

●2025-08-13 上海合晶：高端产能持续扩产 (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●12寸产品加速做强做大，重点突破55nm CIS和28nm Logic。公司12寸产品分三步走，现有一期以及郑州二期12寸外延片产能规划从现在4万多片/月，到二期预计2026年底新增6万片12寸产能，合计10万片/月产能，其中4万片用于功率器件，6万片量产用于CIS，小部分也会用于P/P-研发。未来三期看市场需求再进行推进。我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入13.33/16.61/20.03亿元，实现归母净利润分别为1.51/1.88/2.36亿元，维持“买入”评级。

●2024-11-06 上海合晶：持续推进年产18万片，12吋硅外延片扩产 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2024/2025/2026年分别实现收入12.11/14.58/16.53亿元，分别实现归母净利润1.27/2.53/3.13亿元，当前股价对应2024/2025/2026年EPS分别为0.19/0.38/0.47元/股，首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-11-07 路维光电：盈利能力持续改善，高端掩膜版产能释放打开成长空间--- ---路维光电三季度报点评 (浙商证券 沈钱)

●公司持续推进高端显示及半导体掩膜版产品升级，随着G8.6AMOLED高精度掩膜版产能逐步释放、PSM产品应用深化及半导体掩膜版制程持续突破，有望进一步提升高附加值产品占比，打开长期成长空间。预计公司2026-2028年实现营业收入13.87/18.41/24.31亿元，同比增长20.06%/32.73%/32.07%；归母净利润3.22/4.49/6.23亿元，同比增长27.59%/39.55%/38.83%，对应PE分别为30.37/21.76/15.68倍，维持“买入”评级。

●2026-11-07 莱特光电：消费电子景气遇冷，公司收入坚挺，转债上市 (天风证券 郭建奇,唐婕)

●考虑到消费电子景气低迷、研发投入及Q布新业务团队带动费用增加致利润率阶段性承压，以及Q布项目仍处投入期，我们下调公司26-28年归母净利润预期至2.42/4.25/7.14亿元（前值为2.84/4.79/8.14亿元），维持“买入”评级。

●2026-11-07 中际旭创：2026年三季报点评：高速光模块持续放量，1.6T及硅光产品驱动业绩增长 (国联民生证券 张宁,张璟)

●我们持续看好AI算力投资带动下高速光互联需求增长，以及公司在高速光模块领域的综合竞争优势。短期看，800G、1.6T出货增长及硅光渗透率提升有望支撑公司收入和盈利能力；中长期看，2027年订单覆盖情况较好，NPO/XPO等下一代产品有望逐步打开新应用市场。建议持续关注公司订单兑现、核心物料供应及下一代产品导入进展。我们预计26/27/28年公司归母净利润分别为336.94/736.57/1010.18亿元，对应P/E为16/7/5倍，维持“推荐”评级。

●2026-11-07 海信视像：26Q3点评：符合预期，顺价顺利 (中泰证券 吴嘉敏)

●市场对H2行业量弱已有共识，市场担心成本压力，Q3业绩出来后也可缓解，我们预计H2和明年主要靠结构，靠价增带动，后续存储等成本企稳，公司展望归母净利率5%（我们预计26/27/28年为4.7%/4.8%/5.1%），价格指数从现在80提升到100，我们认为行业单台毛利改善持续进行。我们预计26年公司能达成员工持股计划100%解锁的目标。根据最新的业绩情况，我们调整全年收入利润盈利预测：预计26/27/28年收入为600/630/665亿元（前值为631/660/695亿元），同比+4.0%/+5.0%/+5.6%；归母净利为28/30/34亿元（前值为28/30/33亿元），同比+15.1%/+7.7%/+11.1%，对应PE为12.6X/11.7X/10.5X。

●2026-11-07 源杰科技：业绩持续高增，CPO/NPO相关产品明年有望批量出货 (中信建投 于海宁,汪洁,曹添雨,湛子杭)

●我们预计公司2026-2028年收入分别为25.97亿元、48.79亿元、73.56亿元，归母净利润分别为15.09亿元、30.02亿元、45.73亿元，当前市值对应PE54X、27X、18X，维持“买入”评级。

●2026-11-06 天孚通信：有源业务增长逐渐恢复，静待CPO放量 (山西证券 张天)

●公司2026年限制性股票激励计划考核业绩目标为2027/2028不扣除股权激励成本的扣非净利润分别较2025年+150%、+400%，在当前充沛的光模块和CPO订单下，我们认为公司的业绩受益于AI资本开支和新技术的双重贝塔，我们预计公司2026-2028年归母公司净利润33.0/71.6/110.9亿元，同比+63.6%、+117.0%、+54.9%，对应EPS为3.03/6.57/10.17元，维持“买入-A”评级。

●2026-11-06 新疆众和：Main business upcycle materializes,with earnings rising quarter by quarter (中信建投 王介超,覃静,王晓芳,汪明宇)

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●2026-11-06 影石创新：2026年三季报点评：收入延续高增，原材料成本上涨及竞争拖累业绩 (国信证券 胡慧,陈伟奇,叶子,王兆康,黄铮,李晶)

●公司收入端在新品拉动下保持良好增长，预计国内和海外在新品拉动下有望保持较高收入增速，其中国内预计2026-2028年收入同比增长47%/45%/24%至45/66/81亿元，海外预计2026-28年收入同比增长46%/46%/27%至97/141/179亿元；整体预计2026-2028年公司收入同比增长39%/42%/43%至142/207/260亿元；盈利端考虑到短期原材料价格上涨、汇兑损失、竞争加剧带来的影响，预计公司毛利率短期承压，预计公司2026-2028年归母净利润1.9/10.0/18.8亿，同比-79%/+414%/+89%；EPS=0.48/2.48/4.69元，对应PE=229/45/24倍，维持“优于大市”评级。

●2026-11-06 顺络电子：Q3业绩点评：单季业绩再创新高，AI电感与汽车电子驱动成长 (金元证券 王鑫旸)

●公司传统业务保持稳健，汽车电子、储能及数据中心业务构成主要增长动力，钽电容及光通信陶瓷有望打开中长期成长空间。随着高附加值产品占比提升、规模效应释放及原材料成本压力逐步缓解，公司盈利能力有望持续改善，维持“增持”评级。

●2026-11-06 长电科技：产品结构优化推动盈利高增，全年资本开支上调 (万联证券 夏清莹,陈达)

●受益于AI算力旺盛需求与半导体景气周期，公司持续优化产品结构，推动先进封装业务加速发展，实现业绩高增长。我们预测2026-2028年公司实现营业收入434.09/484.05/546.73亿元，同比增长11.67%/11.51%/12.95%，预测归母净利润为22.95/29.41/36.48亿元，同比增长46.63%/28.15%/24.04%，对应2026年11月5日收盘价PE为41.81x/32.63x/26.31x，维持“增持”评级。