奇安信(688561)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-11-01 奇安信：季报点评：AI安全及海外业务加速成长 (华泰证券 郭雅丽,范昳蕊)

●维持盈利预测，我们预计2026-28年收入分别为45.69/50.40/55.62亿元。参考可比公司Wind平均4.1倍27年PS，考虑公司海外市场拓展提速及AI安全产品加速放量，给予公司5.0倍27年PS，目标价33.48元（前值36.83元，对应5.5倍26年PS，可比均值4.7x）。风险提示：政府支出压力增大；市场竞争加剧。投资评级（维持）：买入目标价（人民币）：33.48

●2026-09-10 奇安信：营收承压但亏损收窄，“4+1”产研架构蓄力未来增长 (中泰证券 苏仪,刘一哲)

●我们预测公司2026-2028年营收分别为47.36/51.17/56.23亿元，归母净利润分别为-6.18/-2.67/1.37亿元，维持“增持”评级。

●2026-08-28 奇安信：中报点评：转型高质量经营，把握AI安全机遇 (华泰证券 范昳蕊,郭雅丽)

●我们预计2026-28年收入分别为45.69/50.40/55.62亿元（前值26-28年为48.44/53.45/59.02亿元，分别下调5.68%/5.71%/5.76%，考虑客户需求释放节奏，下调安全产品、安全服务收入增速）。参考可比公司Wind平均4.7倍26PS，考虑公司是中国电子体系稀缺安全平台及AI安全产品加速放量，给予公司5.5倍26PS，目标价36.83元（前值42.60元，对应6.0倍26PS，可比均值5.0x）。

●2026-06-05 奇安信：营收增速回正，费用与现金流管理持续显成效 (中泰证券 苏仪,刘一哲)

●结合公司2025年业绩，我们调整公司2026-2027年盈利预测，并新增2028年盈利预测。我们预测公司2026-2028年营收分别为47.36/51.17/56.23亿元（2026-2027年原预测值为48.35/51.88亿元），归母净利润分别为-6.18/-2.67/1.37亿元（2026-2027年原预测值为-0.80/0.85亿元）。公司持续在网络安全领域保持领先地位，全面实现AI赋能，虽然公司因战略转型导致业绩短期承压，在长期来看市场布局的优化、费用的控制和保持良好现金流有利于公司长期经营，我们认为公司业绩有望稳中向好，维持“增持”评级。

●2026-05-02 奇安信：年报点评：2026年盈利修复节奏有望加快 (华泰证券 郭雅丽,范昳蕊)

●我们预计2026-28年收入分别为48.44/53.45/59.02亿元(前值26-27年为60.70/71.76亿元，分别下调20.21%/25.51%，考虑客户需求释放节奏，下调安全产品、安全服务、硬件收入增速)，归母净利润分别为-7.38/-3.34/1.68亿元。参考可比公司Wind平均5.0倍26PS，考虑公司是中国电子体系稀缺安全平台及AI安全产品加速放量，给予公司6.0倍26PS，目标价42.60元(前值53.38元，对6.0倍25PS，可比均值4.9x)。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2026-11-08 科大讯飞：季报点评：收入结构有所优化，星火2.6推动AI应用规模化落地 (东方证券 浦俊懿,陈超)

●根据最新财报数据，我们调整公司收入与费用预测，预计公司2026-2028年归母净利分别为7.6亿、10.0、15.6亿（原预测为26-27年分别为15.3、19.5亿），参照可比公司，我们认为目前公司的合理估值水平为2026年的3.9倍PS，对应目标价为47.98元（原目标价为65.25元），维持买入评级。

●2026-11-08 中科创达：季报点评：AIOS引领新一轮智能硬件升级，公司成长持续加速 (东方证券 浦俊懿,陈超)

●根据最新财报，对各业务收入增速与毛利、费用预测进行调整，预测公司26-28年归母净利分别为6.47亿、8.03亿、10.00亿元（原26-27年预测为5.67、6.65亿元），参照可比公司，合理估值水平为27年44倍PE，对应目标价为77.00元（原目标价89.79元），维持买入评级。

●2026-11-08 世纪华通：Q3收入同比+12%，扣非同比+23%，环比波动主因投资端估值 (中泰证券 康雅雯,朱骎楠)

●我们调整2026~2028年收入至444.79/457.77/480.66亿（478.04/495.37/520.14亿），归母净利润至82.64/107.34/116.68亿（原89.65/106.27/115.79亿），对应PE11.5/8.8/8.1x，维持“买入”评级。

●2026-11-06 润泽科技：境外数据中心迅速建设，算力设备加速投资 (中信建投 于海宁,朱源哲)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为25.88亿元、37.51亿元、52.28亿元，对应当前市值PE分别为37.9X、26.2X、18.8X，维持“买入”评级。

●2026-11-06 远光软件：26Q3业绩有所波动，DRP方案有望在央企推广 (东方证券 浦俊懿,陈超)

●根据最新业绩报告，我们下调收入预测，预计公司2026-2028年归母净利分别为3.06亿、3.43亿、4.21亿（原26-27年预测为4.45亿、5.95亿），参考可比公司，我们认为目前公司的合理估值水平为2026年的42倍市盈率，对应目标价为6.72元（原目标价8.46元），维持买入评级。

●2026-11-06 云天励飞：2026年三季报点评：加大研发投入推动芯片落地，软件栈体现复用能力 (国联民生证券 吕伟,陈安宇)

●公司多方向开拓AI市场，通过企业级、消费级、行业级三方向渠道开拓，后续成长空间广阔。后续随着自研芯片及相关产品在云端推理市场起量，公司营收有望迎来快速增长。我们预计公司2026-2028年营业收入为14.39、16.36、19.99亿元，当前股价对应PS分别为12.4X、10.9X、8.9X，维持“推荐”评级。

●2026-11-05 汉得信息：前三季度营收稳健增长，AI商业化落地加速 (山西证券 盖斌赫,邹昕宸)

●公司深耕智能制造、数字营销、大型企业财务管理领域，自主产品保持稳健增长。同时，随着AI产品体系持续完善及产品能力进一步提升，AI业务收入有望保持加速增长，预计公司2026-2028年EPS分别为0.23\0.29\0.40，对应公司11月4日收盘价14.21元，2026-2028年PE分别为61.0\49.4\35.4，调整为“增持-A”评级。

●2026-11-05 华大九天：季报点评：26Q3业绩明显加速，数字全流程与AI产品布局日益完善 (东方证券 浦俊懿,陈超)

●我们维持公司2026-2028年净利润分别为1.04亿、2.45亿和3.23亿，维持此前目标价106.05元和买入评级。

●2026-11-05 诚迈科技：三季度单季扭亏为盈，信创、AI等业务稳步推进 (中泰证券 苏仪,刘一哲)

●我们预测公司2026-2028年营收分别为23.92/25.84/28.26亿元（原预测值分别为24.76/26.72/29.05亿元），归母净利润分别为0.08/0.29/0.46亿元（原预测值分别为-0.07/0.23/0.46亿元）。我们看好公司在信创电脑业务上的快速发展，以及智能汽车业务毛利率的持续优化，同时公司加快AI领域布局，AI软硬一体产品持续丰富。综上，我们对公司维持“增持”评级。

●2026-11-05 中望软件：经营业绩改善，ZW3D悟空表现突出 (中泰证券 苏仪,刘一哲)

●结合公司前三季度业务表现，我们对公司盈利预测作出调整。我们预测2026-2028年公司营收分别为9.72/11.02/12.62亿元（原预测值为10.03/11.39/12.99亿元），归母净利润分别为0.68/1.50/2.14亿元（原预测值为0.67/1.51/2.17亿元），维持“买入”评级。