上声电子(688533)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-11-11 上声电子：单三季度收入同比增长7%，积极布局声学新产品 (国信证券 唐旭霞,杨钐)

●我们维持收入预测，预计公司2026-2028年营收32.07/35.60/39.55亿元，考虑到原材料价格波动、汇兑损益、声学新产品研发投入加大等因素，我们下调利润预测，预计公司2026-2028年归母净利润1.15/1.61/2.14亿元（原预计2026-2028年1.30/1.83/2.32亿元），维持“优于大市”评级。

●2026-11-09 上声电子：季报点评：汇兑损失拖累盈利增长，新项目拓展顺利 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●预测2026-2028年EPS分别为0.78、1.20、1.48元（原为1.34、1.64、2.02元，调整收入、毛利率及费用率等），可比公司27年PE平均估值18倍，目标价21.60元（原为29.48元），维持买入评级。

●2026-11-01 上声电子：季报点评：汇兑损失拖累盈利 (华泰证券 宋亭亭,张宇,郇正林,汤仕翯)

●考虑到公司汇兑损益影响，以及行业竞争和原材料成本压力对毛利率的影响，我们维持公司26/27/28E营业收入预测32.51/37.92/43.44亿元（yoy+7.5%/+16.7%/+14.6%），下调毛利率预测至21.6%/22.1%/23.1%（前值23.1%/22.6%/23.6%），下调归母净利润预测至1.14/2.33/2.71亿元（前值2.00/2.83/3.20亿元，分别下调42.7%/17.7%/15.5%）。采用可比公司估值法，可比公司2027EPE均值为13.5x，考虑公司在车载声学领域的产品及技术竞争力，维持公司20%估值溢价不变，对应2027E16.2xPE（前值2026E20.6xPE），目标价22.91元（前值24.89元），维持“买入”评级。

●2026-08-31 上声电子：声学新产品表现可期，新订单持续开拓 (国信证券 唐旭霞,杨钐)

●考虑到下游客户产销波动，我们下调收入预测，预计公司2026-2028年营收32.07/35.60/39.55亿元（原预计2026-2028年34.13/38.22/42.53亿元），考虑到原材料价格波动、汇兑损益、声学新产品研发投入加大等因素，我们下调利润预测，预计公司2026-2028年归母净利润1.30/1.83/2.32亿元（原预计2026-2028年2.09/2.54/3.11亿元），维持“优于大市”评级。

●2026-08-30 上声电子：系列点评十一：2026Q2盈利承压，高端声学方案持续升级 (国联民生证券 崔琰,完颜尚文)

●公司是自主车载扬声器龙头，持续受益电动智能趋势及采购体系变化。我们预计公司2026-2028年营收32.05/35.43/39.30亿元，归母净利润1.29/1.79/2.29亿元，对应EPS为0.78/1.09/1.39元，对应2026年8月28日20.98元/股收盘价，PE分别为27/19/15倍，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-11-11 华测导航：国内基建类项目短期承压，无人化和精准测量前景看好 (山西证券 张天)

●我们预计短期来看公司国内地理测绘、地灾监测等板块或确收承压，未来两年海外市场、乘用车、机器人等有望成为增长引擎。预计公司2026-2028年归母公司净利润分别为5.5/8.1/9.9亿元，同比-20.1%、+47.5%、+22.7%，对应EPS为0.69/1.02/1.25元，下调为“增持-A”评级。

●2026-11-10 四会富仕：泰国工厂扭亏为盈，利润水平高速增长 (中邮证券 吴文吉,徐铭婉)

●公司第三季度业绩表现亮眼。公司2026年Q3单季度营收8.57亿元，同比增长59.8%，环比增长30.1%。归母净利润1.76亿元，同比增长217.2%，环比增长201.8%。毛利率34.1%、净利率20.5%，环比分别提升11.4pct、11.6pct。我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入30/51/69亿元，分别实现归母净利润4.1/9.8/13.6亿元，给予“买入”评级。

●2026-11-10 聚和材料：三季度盈利环比扭亏，新业务有序推进 (中银证券 武佳雄,李扬)

●结合公司2026年三季报，考虑到银价波动影响公司业绩，我们将公司2026-2028年预测每股收益调整至0.63/2.30/2.85元(原2026-2028年预测为2.04/2.64/-元)，对应市盈率77.3/21.0/17.0倍；考虑到公司光伏导电浆料未来出货规模有望增长，产品结构逐步优化，新业务有望逐步贡献业绩增量，维持增持评级。

●2026-11-10 顺络电子：2026Q3单季度收入再创新高，盈利能力持续复苏 (国海证券 胡剑,李明明)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为85.72/110.74/134.44亿元，同比分别+27%/+29%/+21%，归母净利润分别为11.62/16.72/20.72亿元，同比分别+14%/+44%/+24%，对应2026-2028年PE分别为26/18/15倍，维持“买入”评级。

●2026-11-10 奥士康：算力PCB起量 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●公司发布三季报，前三季度公司合计营收51.13亿元，同比增长26.83%，归母净利润4.54亿元，同比增长60.87%。我们预计公司2026/2027/2028年营收分别为79/111/148亿元，归母净利润分别为9.5/15.9/23.2亿元，维持“买入”评级。

●2026-11-10 法拉电子：业绩稳步增长，加快海外市场开拓 (天风证券 孙潇雅,李双亮)

●相比上一次盈利预测（2025年5月），考虑到公司原材料端受到涨价压力，我们下调公司26、27年归母净利润至13、15.1亿元（此前预测16、19.1亿元），预计28年实现归母净利润17.4亿元，考虑26、27年利润增速及目前估值水平，维持“买入”评级。

●2026-11-10 传音控股：收入利润稳定增长 (中邮证券 吴文吉,徐铭婉)

●公司收入利润规模保持稳定。2026年前三季度，公司实现营业收入502.8亿元，同比增长1.49%，整体规模保持稳定。归属于上市公司股东的净利润达26.3亿元，同比增长22.44%，扣除非经常性损益后的净利润为19.16亿元，同比增长10.70%。我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入693/806/956亿元，分别实现归母净利润36/48/63亿元，给予“买入”评级。

●2026-11-10 仕佳光子：业绩快速增长，定增扩产强化有源+无源一体化优势 (中信建投 于海宁,汪洁,曹添雨,湛子杭)

●我们预计公司2026-2028年收入分别为38.6亿元、63.3亿元、88.1亿元，归母净利润分别为8.9亿元、16.9亿元、26.0亿元，当前市值对应PE44X、23X、15X，维持公司“买入”评级。

●2026-11-10 安克创新：主业盈利能力持续改善，渠道结构优化与新品类拓展驱动长期成长 (华福证券 姚婧)

●考虑到今年公司收到退回的部分上年度缴纳的IEEPA关税，相应地带来营业成本的减少，我们上调2026年盈利预测，预计公司2026-2028年收入分别为383.3/474.8/573.5亿元，归母净利润分别为34.2/42.0/50.7亿元（前值为32.8/40.3/49.1亿元），EPS分别为5.80/7.12/8.60元（前值为6.12/7.51/9.16元），对应PE分别为18.9x/15.4x/12.8x，维持“买入”评级。

●2026-11-10 鸿合科技：2026Q3业绩有所承压，关注后续协同进展 (长城证券 侯宾,纪涵宇)

●我们预计2026-2028年公司实现营收32.67/35.42/38.92亿元；归母净利润0.73/0.99/1.20亿元；对应PE分别为86.2/63.3/52.6倍。公司主业有望逐步企稳，控制权变更打开跨领域协同发展新空间，公司有望在智能显示、智能驾驶、智能芯片等方面打造三维增长极，维持“买入”评级。