航天环宇(688523)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-08 航天环宇：宇航及通信、航空产品收入减少致2026H1业绩承压，拟定增提升大型飞机复材零部件智造能力 (国海证券 赵博轩)

●公司深耕航空航天零部件智造及复材领域多年，受益于商业航天、国产大飞机、无人装备产业发展，公司未来几年发展潜力或较大。基于审慎性原则，暂不考虑公司拟定增事项影响，我们预计，公司2026-2028年营业收入分别为5.51/6.88/8.94亿元，归母净利润分别为0.49/0.72/1.00亿元，对应2027-2028年PE分别为231.10x/166.59x，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-06-04 航天环宇：业绩短期承压，航空航天双轮驱动后市可期 (中信建投 黎韬扬,王泽金)

●公司专注于宇航产品、航空航天工艺装备、航空产品、卫星通信及测控测试设备等的研发制造，立足于高景气发展阶段的航空航天领域，同时卡位国产大飞机、商业航天、与低空经济等新兴领域。持续加大技术开发和自主创新力度，积极推进产业园区建设，产能持续扩充，聚焦新质生产力。我们看好公司未来前景，预计公司2026年至2028年的归母净利润分别为0.68、0.88和1.11亿元，同比增长分别为43.73%、29.18%和26。01%，相应26年至28年PE分别为349.41、270.47和214.65倍，维持买入评级。

●2026-02-07 航天环宇：航空航天双向布局，迎国产民机、商业航天发展机遇 (光大证券 汲萌)

●光大证券维持对航天环宇的“买入”评级，认为公司基于通信和航空航天复材应用核心技术，将在国产民机和商业航天领域充分受益。尽管2025年公司面临一定盈利压力，但2026-2027年营收和利润增速预计将大幅提升。结合当前股价60.80元，公司未来成长空间值得期待。然而，投资者需关注下游需求波动、客户集中度较高以及研发进度不及预期等潜在风险。

●2025-09-01 航天环宇：25H1业绩持续增长，航空航天双轮驱动后市可期 (中信建投 黎韬扬,王泽金)

●公司专注于宇航产品、航空航天工艺装备、航空产品、卫星通信及测控测试设备等的研发制造，立足于高景气发展阶段的航空航天领域，同时卡位国产大飞机、商业航天、与低空经济等新兴领域。持续加大技术开发和自主创新力度，积极推进产业园区建设，产能持续扩充，聚焦新质生产力。我们看好公司未来前景，预计公司2025年至2027年的归母净利润分别为1.20、1.44和1.74亿元，同比增长分别为18.12%、20.29%和20。49%，相应25年至27年PE分别为90.96、75.62和62.76倍，维持买入评级。

●2025-05-21 航天环宇：2024年报及2025一季报点评：营收再创新高，乘上商业航天和国产民机发展东风 (中航证券 王宏涛,张超)

●我们预计公司2025-2027年的营业收入分别为6.56亿元/8.18亿元/9.99亿元，归母净利润分别为1.17亿元/1.40亿元/1.70亿元，EPS分别为0.29元/0.34元/0.42元，维持“买入”评级，给予目标价24.65元，分别对应85倍/73倍/59倍PE。

◆同行业研报摘要◆行业:运输设备

●2026-10-27 隆鑫通用：2026Q3摩托车自主品牌业务维持高增长，毛利率稳中有升拉动利润率提升 (开源证券 吕明,邓健全,骆扬)

●我们维持公司盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为20.34/24.41/29.89亿元，对应EPS为0.99/1.19/1.46元，当前股价对应PE为14.9/12.4/10.2倍，公司产品、品牌及技术壁垒仍在，看好公司自主品牌发展，维持“买入”评级。

●2026-10-27 爱玛科技：2026Q3收入和利润阶段受需求等影响，ASP保持提升趋势 (开源证券 吕明,骆扬,林文隆)

●预计公司2026-2028年归母净利润为13.19/17.46/20.36亿元（原值为14.88/20.16/23.36亿元），对应EPS1.53/2.02/2.36元，当前股价对应PE为12.3/9.3/8.0倍，伴随2027年行业需求改善叠加低基数，以及行业出清和强监管下竞争格局改善+公司产品结构升级，关注2027年收入以及盈利逐步改善，维持“买入”评级。

●2026-10-27 中国通号：2026年三季报点评：收入利润有所下滑，工程总承包业务加速出清 (东吴证券 周尔双)

●公司作为全球轨道交通装备领军企业，铁路装备与新产业稳步增长。公司三季度收入略低于我们预期，我们审慎下调公司2026-2028年归母净利润分别为33.2（原值38.5）/37.8（原值41.3）/42.0（原值44.6）亿元，当前股价对应动态PE分别为16/14/12倍，考虑到公司市场地位和智能低空领域布局，维持公司“买入”评级。

●2026-10-27 隆鑫通用：季报点评：26Q3业绩稳健增长，看好自主品牌出海长期成长 (天风证券 朱晔,薛长安,孙潇雅)

●预计26-28年实现归母净利润20.2、24.5、28.5亿元。维持“买入”评级。

●2026-10-26 隆鑫通用：季报点评：无极出口提速推动Q3净利回升 (华泰证券 宋亭亭)

●我们维持前次盈利预测，预计公司2026-2028年营收226/260/294亿元，归母净利润21.02/25.40/29.58亿元。可比公司2027年iFinD一致预期PE均值约14.7倍，给予公司2027年14.7倍PE，目标价18.23元（前值21.15元，对应26年20.7倍PE）。维持“买入”评级。

●2026-10-26 松发股份：陶瓷蝶变千亿船企，一体化造船龙头起航 (开源证券 佘炜超,张豪杰,韩笑)

●我们预计2026-2028年净利润为89、184、255亿元，EPS为8.72、18.10、25.07元/股，当前股价对应PE为22.7、11.0、7.9倍。首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-10-26 春风动力：2026年三季报点评：员工激励彰显公司信心，Q3毛利率环比改善 (西部证券 齐天翔,曹雯瑛)

●我们认为，公司营收及主要产品销量基本盘仍然表现优秀，未来随全地形车销量增长及高端化持续推进、燃油摩托车新品推出以及极核电动盈利能力转正，公司业绩有望持续增长，我们预计公司2026-2028年归母净利润为25.77/30.55/35.13亿元，维持“买入”评级。

●2026-10-25 爱玛科技：26Q3销售仍有所承压，期间费用压制利润表现 (信达证券 姜文镪,骆峥)

●2026年前三季度公司实现收入183.89亿元(同比-12.8%)，归母净利润11.04亿元(同比-42.1%)，扣非归母净利润9.69亿元(同比-47.2%)；26Q3实现收入69.49亿元(同比-13.8%)，归母净利润4.39亿元(同比-36.9%)，扣非归母净利润3.71亿元(同比-43.0%)。我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为12.5/14.9/17.4亿元，PE分别为13.0X/10.9X/9.3X。

●2026-10-25 隆鑫通用：三季报业绩点评：全球化稳健兑现，高分红彰显价值 (浙商证券 文姬,王子硕)

●我们预测2026-2028年公司营收分别为202.46/237.45/277.52亿元，同比分别增长5.80%/17.29%/16.87%；归母净利分别为19.08/23.44/28.24亿元，同比分别增长15.77%/22.87%/20.49%，对应PE分别为16/13/11倍，维持“买入”评级。

●2026-10-25 隆鑫通用：系列点评十二：2026Q3业绩稳健，无极出口表现强劲 (国联民生证券 崔琰,姜煦洲)

●公司2025年股利支付率为87%，若2026年维持该股利支付率预计股息率接近6%，展望后续，无极品牌海外销量快速增长，产品端+渠道端双重扩展，量利共振加速成长。预计公司2026-2028年营收224.1/270.5/312.1亿元，归母净利润20.9/24.4/28.3亿元，EPS为1.02/1.19/1.38元，对应2026年10月23日15.23元/股收盘价，PE分别15/13/11倍，维持“推荐”评级。