正元地信(688509)盈利预测

◆研报摘要◆

●2022-03-30 正元地信：稳增长先锋，智慧管网、智慧城市国家队 (浙商证券 马金龙)

●预计公司2021-2023年实现15.67/19.32。/24.68亿元，同比-6%/+23%/+28%，归母净利润0.48/0.96/1.20亿元，同比分别-25%/+98%/+25%。摊薄EPS为0.08/0.16/0.20，对应PE为67.14/33.85/27.05。PEG估值法下2022年对应目标价10.97，对应市值66亿元，相比当前市值还有59%上涨空间。首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:技术服务

●2026-10-29 康龙化成：订单持续高增，CDMO收入及盈利能力同步改善 (开源证券 余汝意)

●预计2026-2028年公司归母净利润为22.13/29.34/37.65亿元，EPS为1.20/1.60/2.05元，当前股价对应PE为32.9/24.8/19.3倍，维持“买入”评级。

●2026-10-29 药明康德：前三季度收入利润高增长，全年业绩指引再次上调 (华源证券 刘闯,徐子悦)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为241.31/287.25/340.45亿元，同比增速分别为26.01%/19.04%/18.52%，当前股价对应的PE分别为17.9/15.0/12.7倍。鉴于公司在手订单充沛，业绩预见性较强，业绩有望持续强劲增长，维持“买入”评级。

●2026-10-29 药康生物：工业客户需求旺盛，业绩快速提升 (华鑫证券 胡博新)

●预测公司2026-2028年收入分别为9.96、11.87、13.94亿元，EPS分别为0.53、0.71、0.92元，当前股价对应PE分别为54.5、40.6、31.4倍，考虑到新药早研需求增加，公司工业收入保持快速增长，首次覆盖，给予“买入”投资评

●2026-10-28 药明康德：订单快速增长，小分子持续高增，再次上调全年指引 (开源证券 余汝意)

●考虑下游需求持续回暖以及公司核心业务强劲增长，并结合前三季度投资收益兑现情况，我们上调盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润为253.96/300.79/381.04亿元（原预计183.24/226.74/278.86亿元），EPS为8.37/9.91/12.56元，当前股价对应PE为16.9/14.3/11.3倍，维持“买入”评级。

●2026-10-28 康龙化成：Resilient demand driving accelerated growth in 3Q26 (招银国际 Benchen Huang,Jill Wu)

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●2026-10-28 药明康德：在手订单呈现加速趋势，再次上修26年收入指引、维持核心推荐 (华西证券 崔文亮,徐顺利)

●考虑到全球投融资景气度后续影响及剥离部分ATU业务和器械测试、临床试验等业务影响，调整前期盈利预测，即26-28年营收从594.89/724.41/860.99亿元调整为618.33/753.33/895.55亿元，EPS从8.36/10.17/12.06元调整为8.56/10.39/12.31元，对应2026年10月27日141.48元/股收盘价，PE分别为17/14/11倍，维持“买入”评级。

●2026-10-28 利柏特：季报点评：传统主业订单或有修复趋势 (华泰证券 方晏荷,黄颖,樊星辰,石峰源,孔舒)

●我们下调核电模块收入预测、及毛利率假设，调整公司26-28年归母净利润（-5.6%/-24.1%/-7.9%）至1.91/3.03/7.61亿元（三年复合增速51.60%），对应EPS为0.38/0.59/1.49元。可比公司27年Wind一致预期PE均值14x，考虑到公司核电模块卡位特殊，且竞争格局更好，我们判断南通基地达产后公司仍有持续扩产动力，给予公司27年28倍PE估值，对应目标价为16.52元（前值21.84元，对应28倍27年PE）。

●2026-10-28 诺思格：季报点评：营收延续稳健增长，持续推动AI应用 (国盛证券 张雪,李慧瑶,徐雨涵)

●考虑到国内临床CRO行业短期内面临一定的价格与竞争压力，下调此前盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润为1.15，1.38，1.70亿元，对应增速为-16.2%，+19.9%，+23.5%，对应PE为44X、36X、29X，维持“买入”评级。

●2026-10-28 百普赛斯：业绩维持高速增长趋势，盈利能力呈现稳中有升 (华西证券 崔文亮,徐顺利)

●公司作为全球领先的深耕于工业端客户的重组蛋白供应商，展望未来持续受益于国内外客户的持续拓展和AI相关业务能力的拓展，业绩将持续呈现向上增长趋势。考虑到产品发货等因素扰动，调整前期盈利预测，即26-28年收入从10.82/13.86/17.56亿元调整为10.97/14.07/17.85亿元，EPS从1.27/1.78/2.42元调整为1.29/1.83/2.49元，对应2026年10月28日的收盘价101.24元/股，PE分别为79/55/41倍，维持“买入”评级。

●2026-10-28 康龙化成：新签订单强劲高增，后期管线驱动CDMO业绩加速增长 (兴业证券 孙媛媛,黄翰漾,乔波耀)

●康龙化成打造全流程、一体化服务平台，丰富项目管线驱动业务持续增长。我们调整盈利预测、预计2026-2028年营业收入分别为166.96亿元、201.47亿元、239.89亿元，归母净利润分别为19.07亿元、25.16亿元、32.86亿元，对应2026年10月27日收盘价，PE为35.9倍、27.2倍、20.8倍，维持“增持”评级。