源杰科技(688498)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-07-23 源杰科技：公司业绩快速增长，持续扩产保持领先 (天风证券 王奕红,康志毅,李双亮,张建宇,唐海清)

●由于公司业绩快速增长、同时持续扩产，预计公司2026-2028年归母净利润分别为8.90亿元、12.72亿元、18.59亿元（原预测2026-2027年分别为3.58亿元、5.73亿元）。公司硅光CW产品持续规模出货，维持“增持”评级。

●2026-06-03 源杰科技：国内光芯片龙头企业，AI需求推动业绩高速增长 (群益证券 何利超)

●预计公司2026-2028年净利润分别为7.98/13.46/20.55亿元，YOY分别为+318%、+69%、+53%；EPS分别为9.28/15.66/23.91元，当前股价对应A股2026-2028年P/E为130/77/50倍，给予“买进”建议。

●2026-05-25 源杰科技：业绩表现强劲，积极扩产把握行业高景气 (中信建投 阎贵成,杨伟松,汪洁,湛子杭)

●我们预计公司2026-2028年收入分别为15.39亿元、24.86亿元、36.33亿元，归母净利润分别为6.9亿元、12.17亿元、19.15亿元，当前市值对应PE192X、109X、69X，维持“买入”评级。

●2026-05-13 源杰科技：AI算力需求加速兑现，CW光源放量驱动业绩高增 (中泰证券 杨雷,孙悦文)

●我们认为，CW光源作为硅光方案中的关键部件，正在成为公司业绩弹性释放的主要抓手。短期看，公司业绩增长的核心跟踪变量是产能释放节奏和高毛利CW产品交付情况；中期看，100G/200G EML、大功率CW光源及25G/50G PON产品有望构成第二成长曲线。预计2026-2028年净利润为7.00亿元/11.43亿元/17.22亿元(原25-26年预测值为1.05亿元/1.85亿元)，EPS分别为8.14/13.30/20.04元，维持“增持”评级。

●2026-05-09 源杰科技：光芯片缺口持续扩大，国产替代正当时 (银河证券 赵良毕,王思宬)

●基于当前供需格局及技术进展，银河证券预测源杰科技2026/2027/2028年归母净利润分别为9.35亿元、14.86亿元和22.92亿元，同比增速达389.9%、58.90%和54.24%；对应EPS为10.88元、17.29元、26.67元，PE分别为144.73x、91.08x、59.05x。考虑到AI驱动下光模块迭代加速，高速率EML与高功率CW芯片将快速放量，公司成长确定性高，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-07-27 海康威视：创新收入快速增长，毛利率提升，业绩增长超预期 (群益证券 王睿哲)

●考虑到公司业绩再超预期，毛利率提升效果明显，我们上调盈利预测，预计公司2026-2028年分别实现净利润189.8亿元、214.6亿元、239.5亿元（原预计公司2026-2028年分别实现净利润168.5亿元、189.6亿元、214.3亿元），YOY分别+33.7%、+13%、+11.6%，EPS分别为2.1元、2.3元、2.6元，当前股价对应动态PE分别为17X、15X、14X，创新业务及海外业务快速增长，毛利率逐季提升，我们继续给与“买入”评级。

●2026-07-27 萤石网络：26H2净利YOY+35%，毛利率提升明显 (群益证券 王睿哲)

●我们预计公司2026-2028年归母净利分别为7.1亿元、8.6亿元、10.1亿元，YOY+25.3%、+20.7%、+17.9%，EPS分别为0.9元、1.1元、1.3元，对应PE分别为31倍、26倍、22倍，我们继续给与“买进”的投资建议。

●2026-07-27 清溢光电：清溢光电（688138）首次覆盖报告：买入评级 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入15/18/21亿元，归母净利润2.5/3.3/4.2亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-07-27 龙图光罩：聚焦高端，龙图耀芯 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入3.3/4.5/5.9亿元，归母净利润0.6/1.0/1.5亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-07-27 天孚通信：业绩稳步增长，AI驱动高速光器件产品持续放量 (长城证券)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润为32.75/42.38/59.20亿元，2026-2028年EPS分别为3.00/3.89/5.43元，当前股价对应PE分别为68/52/38倍。鉴于光通信行业需求稳定增长，公司作为核心光器件供应商，前瞻布局1.6T及CPO产品，我们看好公司未来业绩发展，维持“买入”评级。

●2026-07-27 清溢光电：清溢光电（688138）：清掩万象，溢铸芯程 (中邮证券)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入15/18/21亿元，归母净利润2.5/3.3/4.2亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-07-26 蓝思科技：蓝思科技携手Intel布局TGV先进封装，打开半导体成长空间 (东吴证券 陈海进,周尔双)

●考虑到公司在精密玻璃加工等领域具备深厚技术积累，与Intel合作有望加快TGV先进封装业务的客户验证及产业化进程，同时AIPC、数据中心硬件、智能装备等新业务持续拓展，有望打开中长期成长空间。我们维持公司2026---2028年营业收入预测，预计分别实现824.66/1，024.93/1，237.18亿元；预计归母净利润分别为43.27/65.72/82.01亿元，当前股价对应PE为46/30/24倍，维持“买入”评级。

●2026-07-26 本川智能：中高端PCB优势企业，卡位CIPB受益AI基建需求 (天风证券 吴立,李双亮)

●公司积极布局多端PCB技术方向，构建了丰富的产品体系，已具备各类中高端PCB产品的规模化生产能力，随着产能的进一步落地，可充分满足客户多品种的产品需求；并且，公司与西安交通大学开展合作，产学研协同攻关CIPB先进封装技术，未来增长可期。预计公司2026-2028年营业收入为10.82/13.46/15.78亿元，归母净利润为0.54/1.05/1.50亿元，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-07-26 蓝思科技：签署TGV合作备忘录，绑定intel深化玻璃基板战略布局 (浙商证券 王凌涛,沈钱)

●预计2026-2028年营业收入分别为975.00亿、1375.00亿和1784.99亿元，对应归母净利润分别为：41.19亿、56.22亿、73.82亿，当下市值对应估值分别为47.83、35.04、26.69倍，维持公司“买入”评级。

●2026-07-26 萤石网络：入户+云平台+海外延续高增，盈利能力明显提升 (中信建投 马王杰,吕育儒)

●双主业商业模式及激励机制推动发展创新，享受B+C端需求弹性释放，AI大模型赋能下，智能家居产品向AI感知中心升级，云平台增值服务空间广阔，同时，海外市场的持续拓展将为公司打开新的增长曲线。我们预测2026-2028年公司实现归母净利润7.46/8.53/9.68亿元，对应EPS为0.95/1.08/1.23元，当前股价对应PE为29.52/25.81/22.74倍，维持“买入”评级。