*ST清越(688496)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-12-25 *ST清越：国内中小显示领军企业，Micro OLED助力长期发展 (浙商证券 蒋高振)

●我们预测公司2023-2025年的营业总收入分别为8.10/13.33/17.14亿元，同比增速分别为-22%/65%/29%，归属母公司净利润分别为-0.08/0.69/1.65亿元，对应EPS为-0.02/0.15/0.37元，对应PE分别为-/114.31/47.59倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2023-11-01 *ST清越：2023年三季报业绩点评：Q3业绩承压，有望在XR领域实现更大突破 (东兴证券 刘航)

●公司是电子纸模组领军企业，卡位硅基OLED赛道，业绩将迎来释放期。预计2023-2025年公司EPS分别为0.20元，0.36元和0.57元，维持“推荐”评级。

●2023-09-01 *ST清越：23H1业绩短期承压，PMOLED、电子纸、硅基OLED打开成长空间 (安信证券 马良,郭旺)

●我们预计公司2023年-2025年的收入分别为12.58亿元、15.29亿元、18.73亿元，归母净利润分别为0.68亿元、0.94亿元、1.38亿元。参考国内可比公司深天马、华兴源创与精测电子2023年的平均PE48.04倍，考虑到公司持续进行研发投入，积极布局MicroOLED等先进面板技术，给予公司2023年PE120.00X的估值，对应目标价18.00元。给予“增持-A”评级。

●2023-09-01 *ST清越：2023年半年报业绩点评：业绩短期承压，硅基OLED微显示器已批量出货 (东兴证券 刘航)

●公司是电子纸模组领军企业，卡位硅基OLED赛道，业绩将迎来释放期。预计2023-2025年公司EPS分别为0.20元，0.36元和0.57元，维持“推荐”评级。

●2023-08-31 *ST清越：业绩短期承压，MicroOLED未来空间大 (中银证券 苏凌瑶)

●公司传统业务受宏观经济影响出现下滑，但在强化研发推动下，硅基OLED的长期业绩或将更佳。为此我们调整了盈利预测，预计公司2023-2025年实现每股收益0.10元/0.22元/0.38元，对应市盈率151.8倍/66.2倍/37.6倍。我们看好公司在硅基OLED的长期布局和领先优势，维持增持评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-10-29 东田微：【国盛通信】东田微：光通信产品产能持续释放，无锡子公司开辟新增长曲线 (国盛证券 宋嘉吉,黄瀚)

●我们预计公司2026-2028年营业收入为15/27/37亿元,归母净利润为2.5/5.5/8.1亿元,对应pe分别为63/29/20倍,维持"买入"评级。

●2026-10-29 中科曙光：营收增速逐季抬升，研发费用加码投入 (山西证券 陈玉卢,邹昕宸,张天)

●预计公司2026-2028年营业收入分别为206.43亿元、258.02亿元、323.44亿元，同比增长分别为38%、25%、25.4%，预计公司2026-2028年归母净利润分别为32.34亿元、42.12亿元、54.39亿元，同比增长分别为48.6%、30.2%、29.1%，2026年10月28日收盘价为77.2元，对应的2026-2028年PE分别为34.9倍、26.8倍、20.8倍，（1）公司作为国产算力产业链中重要的公司，为市场提供服务器、液冷、算力中心设备产品；（2）持有海光信息股权，能够分享海光DCU在智算中心渗透率提升成果；（3）公司正式推出全栈自研400G无损高速网络scaleFabric，从底层112GSerDesIP、网卡与交换核心芯片，到网卡、交换机硬件，再到上层驱动、管理软件实现100%自主研发，是国内首款原生RDMA高速网络系统，彻底打破国外高端高速网络长期垄断。（4）在国产算力爆发的大背景下，公司有望迎来订单快速放量，实现收入和利润双升，首次覆盖，给与“买入-A”评级。

●2026-10-29 长光华芯：2026年第三季度报告点评：光通信放量驱动收入增长，扣非利润实现转正 (东吴证券 陈海进,解承堯)

●考虑到光通信产品批量交付带动收入高增，规模效应推动扣非利润转正，叠加产能建设提速及现金流改善，我们将公司2026-2027年的归母净利润从0.73/1.50亿元上调至0.97/2.58亿元，并新增2028年归母净利润为4.31亿元，2026-2028年同比+346.10%/165.44%/67.28%，对应P/E为280.70/105.75/63.22倍，维持“买入”评级。

●2026-10-29 江丰电子：2026年三季报点评：Q3业绩持续释放，靶材业务高景气维持 (东吴证券 陈海进)

●结合前三季度业绩表现，我们上调公司2026-2028年营业收入预测至63.32/85.94/110.39亿元（前值62.21/81.66/104.83亿元）；上调2026-2028年归母净利润预测至9.51/13.21/17.47亿元（前值8.72/11.70/15.45亿元），对应EPS分别为3.45/4.79/6.33元（前值3.16/4.24/5.60元），当前股价对应PE分别为48.90/35.19/26.62倍。考虑公司为国内超高纯溅射靶材龙头，先进制程迭代与晶圆厂扩产共振下公司靶材业务有望持续受益，维持“买入”评级。

●2026-10-29 湖南裕能：季报点评：碳酸锂跌价拖累盈利但韧性仍强 (华泰证券 刘俊,边文姣,邵梓洋)

●考虑到碳酸锂价格下跌影响盈利，我们下修公司磷酸铁锂业务价格和毛利率假设，预计公司26-28年归母净利54.20/56.45/58.47亿元（前值59.62/62.98/68.34亿元，下修9.1%/10.4%/14.4%）。参考可比公司27年Wind一致预期平均PE约9倍（前值26年18倍），考虑到公司成本及产品优势显著，给予公司27年10倍PE（前值26年19倍），对应目标价66.60元（前值133.57元），维持“买入”评级。

●2026-10-29 豪威集团：3Q26 earnings:Margin inflection takes shape (招银国际 周志敏,Kevin Zhang,Aaron GUO)

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●2026-10-29 聚和材料：2026年三季报点评：浆料出货环增、单季盈利扭亏，空白掩膜版收入环增 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,徐铖嵘)

●考虑到银价波动影响公司毛利。我们下修公司2026-2028年归母净利润至1.4/5.2/7.1亿元（原值为3.2/5.6/7.9亿元），同比-66%/265%/36%考虑到公司浆料出货量维持增长，同时新业务顺利落地推动盈利修复，维持“买入”评级。

●2026-10-29 影石创新：季报点评：存储涨价背景下利润持续承压 (华泰证券 郭雅丽,樊俊豪,郇正林,周衍峰)

●考虑到公司利润受研发投入增加、存储涨价影响大幅下降，我们下调26-28年公司归母净利至2.13/10.30/19.86亿元（前值5.54/10.85/20.82亿元，分别下调61%/5%/5%）。影石具备较强的产品创新和营销能力，全球化布局持续推进，AI在产品开发及组织运营中的应用逐步深入。短期存储价格上涨对盈利形成压力，但我们看好公司的长期成长空间，维持增持评级。

●2026-10-29 江丰电子：Q3业绩持续释放，靶材业务高景气维持 (东吴证券 陈海进)

●结合前三季度业绩表现，我们上调公司2026-2028年营业收入预测至63.32/85.94/110.39亿元（前值62.21/81.66/104.83亿元）；上调2026-2028年归母净利润预测至9.51/13.21/17.47亿元（前值8.72/11.70/15.45亿元），对应EPS分别为3.45/4.79/6.33元（前值3.16/4.24/5.60元），当前股价对应PE分别为48.90/35.19/26.62倍。考虑公司为国内超高纯溅射靶材龙头，先进制程迭代与晶圆厂扩产共振下公司靶材业务有望持续受益，维持“买入”评级。

●2026-10-29 奥比中光：3Q26收入短期增长仍显乏力，机器人视觉业务持续拓展，下调目标价 (交银国际 陈庆,李柳晓)

●考虑前三季度收入表现及新业务商业化兑现节奏慢于我们的预期，我们下调2026--28年收入预测8%/5%/3%至11.31/18.80/27.89亿元，上调毛利率预测1.7/0.4/0.3个百分点至47.1%/46.3%/45.4%，主要反映产品结构优化带来的积极影响；同时考虑费用投入压力，归母净利润预测下调28%/23%/21%至1.52/3.66/6.15亿元。我们看好公司在3D视觉领域的技术积累及客户基础，机器人视觉与具身智能数据采集业务有望打开长期成长空间。维持30倍2027EP/S估值，目标价下调至136.58元人民币，维持买入评级。