智翔金泰(688443)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-11-02 智翔金泰：前三季度营收同比增长274.8%，对外授权及国内商业化共同驱动 (国信证券 马千里,陈曦炳,彭思宇)

●根据公司三季报及对外授权许可协议履约进度，我们对盈利预测进行调整，预计2026-2028年公司营收为8.85/10.57/16.78亿元（前值为5.85/10.86/14.74亿元），归母净利润分别为-1.21/-0.96/3.19亿元（前值为-3.64/-0.20/1.33亿元），维持“优于大市”评级。

●2026-09-16 智翔金泰：迈入商业化兑现阶段，早研管线积极推进 (华源证券 刘闯)

●考虑公司产品销售增长，以及康哲药业和重庆药友的授权收入，我们预计公司2026-2028年营业收入分别为11.7/9.1/16.8亿元，同比增速分别为406.0%/-21.7%/83.7%。鉴于多款创新品种即将迈入商业化放量阶段，在研创新药进展积极，维持“买入”评级。

●2026-08-31 智翔金泰：2026年中报点评：赛立奇单抗医保放量，管线步入密集收获期 (西南证券 杜向阳)

●公司研发管线步入密集收获期，预计2026-2028年EPS分别为-1.06/-0.33/0.60元。

●2026-05-07 智翔金泰：2025全年营收同比大幅增长，公布限制性股票激励计划草案 (国信证券 马千里,陈曦炳,彭思宇)

●根据公司2025年报，我们对盈利预测进行调整，预计2026-2027年公司营收为5.85/10.86亿元(前值为5.87/10.89亿元)，新增2028年营收预计为14.74亿元，归母净利润分别为-3.64/-0.20亿元(前值为-3.41/0.38亿元)，新增2029年归母净利润预计为1.33亿元，维持“优于大市”评级。

●2025-11-04 智翔金泰：对外授权及产品商业化驱动营收大幅增长 (国信证券 马千里,陈曦炳,彭思宇)

●根据公司三季报，我们对盈利预测进行调整，预计2025-2027年公司营收为2.53/5.87/10.89亿元(前值为2.05/5.11/10.18亿元)，归母净利润分别为-5.77/-3.41/0.38亿元(前值为-6.70/-4.40/-0.47亿元)，维持“优于大市”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:医疗卫生

●2026-11-10 东阿阿胶：扣非增长显著提速，期待二三曲线放量 (中信建投 袁清慧,沈兴熙,贺菊颖)

●我们预计，公司2026--2028年实现营业收入分别为71.97亿元、79.15亿元和87.30亿元，归母净利润分别为19.01亿元、20.93亿元和23.11亿元，折合EPS（摊薄）分别为2.97元/股、3.27元/股、3.61元/股，对应PE分别为17.1倍、15.5倍及14.1倍，维持“买入”评级。

●2026-11-10 泽璟制药：药品销售维持高增，核心在研进展顺利 (中邮证券 盛丽华,陈灿)

●预计公司26/27/28年收入分别为18.3/19.3/25.0亿元，同比增长125.3%/5.7%/29.6%；归母净利润为4.9/4.2/6.3亿元，同比增长400.5%/-14.6%/51.3%，对应PE为49/58/38倍。公司商业化产品矩阵处于放量期，在研双/多抗临床数据优势明显，维持“买入”评级。

●2026-11-10 羚锐制药：利润弹性释放，盈利能力稳健提升 (中信建投 袁清慧,沈兴熙,贺菊颖)

●我们预计公司2026-2028年实现营业收入分别为41.07亿元、45.18亿元和50.03亿元，分别同比增长6.6%、10.0%和10.8%，归母净利润分别为8.37亿元、9.40亿元和10.54亿元，分别同比增长10.3%、12.3%和12.1%，折合EPS分别为1.48元/股、1.66元/股和1.86元/股，对应PE为15.8X、14.0X、12.5X，维持买入评级。

●2026-11-10 以岭药业：2026Q1-3业绩稳健增长，创新管线梯次推进 (国投证券 冯俊曦,胡雨晴)

●我们预计公司2026年-2028年的收入增速分别为2.7%、8.1%、7.8%，归母净利润的增速分别为10.8%、14.8%、13.5%；维持买入-A的投资评级，6个月目标价为19.58元，相当于2027年20倍的动态市盈率。

●2026-11-10 迪哲医药：血液瘤管线3项口头报告领衔，首付款落袋实现扭亏 (东吴证券 朱国广,肖鸿德)

●公司舒沃替尼授权阿斯利康获6亿美元首付款已入账。我们维持公司2026/2027/2028年营业收入预测54.35/23.99/33.40亿元，维持归母净利润预测35.64/1.06/5.81亿元。舒沃替尼全球商业化正式启动，血液瘤及肺癌管线进入数据密集兑现期，维持“买入”评级。

●2026-11-10 云南白药：业绩稳健增长，期待Q4增长加速 (中信建投 袁清慧,沈兴熙,贺菊颖)

●我们预计，公司2026--2028年实现营业收入分别为433.98亿元、455.92亿元和479.33亿元，归母净利润分别为54.31亿元、57.52亿元和61.29亿元，分别同比增长5.4%、5.9%和6.5%，折合EPS分别为3.04元/股、3.22元/股和3.44元/股，对应PE分别为17.6x、16.7x和15.6x，维持“买入”评级。

●2026-11-10 新和成：公司蛋氨酸、新材料板块量价同比齐升，新建项目持续推进 (长城证券 肖亚平,王彤)

●预计公司2026-2028年实现营业收入分别为262.93/281.23/303.17亿元，实现归母净利润分别为74.70/86.17/92.76亿元，对应EPS分别为2.43/2.80/3.02元，2026年11月6日股价对应的PE倍数分别为11.0X、9.5X、8.9X。我们基于以下几个方面：（1）公司蛋氨酸业务持续拓展，维生素产品结构不断优化，利好公司业绩提升；（2）随着未来新材料板块在建项目逐步投产，有望打造新的业绩增长点，支撑公司中长期发展。我们看好公司蛋氨酸产品竞争力及新材料业务发展，维持“买入”评级。

●2026-11-10 信立泰：2026年三季报点评：创新药持续放量，降压复方申报上市 (东方证券 伍云飞,张坤,胡俊涛)

●根据2026年三季报，我们调整营收、上调销售费用并下调管理费用假设，并新增2028年预测，预测公司2026-2028年每股收益分别为0.73/0.95/1.15元（原26-27年预测为0.70/0.82元），根据可比公司，给予公司2027年35倍市盈率，对应目标价为33.25元（原目标价为51.10元），维持“增持”评级。

●2026-11-10 天士力：利润稳健增长，创新能力持续兑现 (中信建投 袁清慧,沈兴熙,贺菊颖)

●我们预计2026-2028年，公司营收分别为84.19、90.56和98.24亿元，分别同比增长2.2%、7.6%和8.5%；归母净利润分别为12.57、14.43和16.62亿元，分别同比增长13.8%、14.7%和15.2%。折合EPS分别为0.84元/股、0.97元/股和1.11元/股，维持“买入”评级。

●2026-11-10 昆药集团：渠道改革逐步推进，看好经营持续改善 (中信建投 袁清慧,沈兴熙,贺菊颖)

●我们预测公司2026-2028年实现营业收入分别为40.65亿元、44.46亿元和48.94亿元，归母净利润分别为-3.15亿元、1.30亿元和2.57亿元，折合EPS（摊薄）分别为-0.42元/股、0.17元/股和0.34元/股，同比变化分别为-190.1%、141.1%、98.5%，维持“买入”评级。