赛科希德(688338)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-04-30 赛科希德：2024年年度及2025年第一季度报告点评：24年营收稳健增长，25Q1业绩承压 (光大证券 王明瑞,黎一江)

●考虑到行业集采政策可能对公司带来的影响，我们下调公司25-26年的归母净利润预测为1.26/1.47亿元(原预测值为1.55/1.86亿元，分别下调18.7%/21.0%)，同时引入27年归母净利润预测为1.69亿元，现价对应25-27年PE为20/17/15倍。公司是国内体外诊断行业凝血领域的领先企业，我们看好公司在凝血领域加速国产替代，继续维持“买入”评级。

●2024-11-01 赛科希德：2024年三季报点评：24Q3营收增长放缓，利润端短期承压 (光大证券 王明瑞,黎一江)

●由于产品入院进度放缓等因素可能对公司业绩产生影响，我们下调公司24-26年归母净利润预测为1.29/1.55/1.86亿元(原预测值为1.41/1.70/2.06亿元，分别下调8.6%/9.0%/9.5%)，现价对应24-26年PE为21/17/14倍。公司是国内体外诊断行业凝血领域的领先企业，我们看好公司在凝血领域加速国产替代，维持公司“买入”评级。

●2024-10-31 赛科希德：收入利润短期承压，关注高性能仪器带动试剂放量 (招商证券 许菲菲,梁广楷,焦玉鹏)

●我们看好赛科希德在凝血国产替代大背景下的竞争力，同时公司流水线与高速机的装机将为未来高质量发展打下基础。根据公司经营节奏，我们预计赛科希德2024-2026年归母净利润分别为1.2亿元、1.6亿元、2.1亿元，同比+1%、+31%、+37%，对应PE分别为23x、17x、13x，维持“强烈推荐”投资评级。

●2024-08-23 赛科希德：2024年中报点评：营收稳健增长，凝血诊断产品持续推出 (光大证券 王明瑞,黎一江)

●我们维持公司24-26年归母净利润预测1.41/1.70/2.06亿元，现价对应24-26年PE为17/14/12倍。公司是国内体外诊断行业凝血领域的领先企业，我们看好公司在凝血领域加速国产替代，维持公司“买入”评级。

●2024-08-22 赛科希德：收入保持稳定增长，利润端短期承压 (招商证券 许菲菲,梁广楷,焦玉鹏)

●我们看好赛科希德在凝血国产替代大背景下的竞争力，同时公司流水线与高速机的装机将为未来高质量发展打下基础。我们预计赛科希德2024-2026年归母净利润分别为1.5亿元、1.8亿元、2.4亿元，同比+24%、+26%、+33%，对应PE分别为16x、13x、10x，维持“强烈推荐”投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:医疗卫生

●2026-11-02 东诚药业：2026年三季报点评：核药FDG业绩加速，核药RDC资产价值回收 (东吴证券 朱国广,刘若彤)

●考虑到原料药量价下滑、制剂业务承压，我们将公司2026-2028年营业收入预测由29.66/32.42/36.35亿元下调至27.85/30.49/34.24亿元，归母净利润预测由2.48/3.41/4.23亿元下调至2.03/2.82/3.66亿元，对应当前股价PE分别为57/41/32倍。考虑到公司创新核药注册及临床持续推进，核药生产配送网络完善，维持“买入”评级。

●2026-11-01 科伦药业：2026年三季报点评：单季扣非利润改善，创新药适应症拓展与海外注册同步推进中 (东吴证券 朱国广)

●考虑到公司单三季度盈利表现改善，叠加创新药适应症持续拓展，我们基本维持2026---2028年归母净利润预测为20.3/23.5/30.8亿元，当前市值对应2026-2028年PE为32/27/21倍。公司创新药商业化有望持续贡献增量，维持“买入”评级。

●2026-11-01 美年健康：2026年三季报业绩点评：Q3收入增速回升，AI维持高增长 (银河证券 程培,李璐昕)

●体检赛道长期需求趋势向好，公司作为民营专业体检龙头，具备全国网络、品牌、客户资源及医疗健康数据等卡位优势，长期看好公司发展。公司Q3收入降幅收窄，提质增效推动盈利能力改善，AI相关体检项目及检后健康管理业务持续拓展。后续关注第四季度旺季收入修复、费用管控成效的持续性及新业务收入贡献。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为3.85/4.51/5.32亿元，同比+35.0%、+17.2%、+18.0%，当前股价对应2026-2028年PE为47.37/40.43/34.26倍，维持“推荐”评级。

●2026-11-01 百利天恒：季报点评：Iza-bren闪耀ESMO，全球探索加速 (华泰证券 代雯,袁中平,韩旭凌)

●我们维持公司2026-2028年归母净利润预测-7.33/-19.15/-15.21亿元，对应EPS为（1.78）/（4.64）/（3.68）元，并维持基于DCF的目标价为336.12元（WACC7.1%，永续增长率3.0%）。

●2026-10-31 艾德生物：季报点评：经营边际向好，国药赋能可期 (东方证券 伍云飞)

●根据2026年三季报，我们下调公司2026-2028年毛利率预测并上调同期研发费用率预测，调整公司2026-2028年每股收益预测分别为0.91、1.07、1.25（原预测26-28年分别为0.97、1.16、1.37）元，参考可比公司平均市盈率，给予公司2026年29倍PE估值，对应目标价26.39（原目标价为23.28）元，维持“增持”评级。

●2026-10-31 健友股份：季报点评：利润承压于成熟业务的调整 (华泰证券 代雯,袁中平,陈睿恬)

●我们预计公司2026-28年归母净利润为5.01/6.11/8.48亿元（较前值5.38/6.83/9.33亿元下调6.95/10.48/9.15%，主因调整对制剂收入及毛利率的预期），对应EPS为0.31/0.38/0.52元。我们给予公司2026年PE28.82x（前值2026年PE29.47x，均与可比公司均值持平），对应合理估值155.08亿元（前值158.59亿元），目标价9.60元（前值9.82元）。

●2026-10-31 亚辉龙：季报点评：3Q净利润大幅增长，盈利明显改善 (华泰证券 代雯,孔垂岩,韩旭凌)

●我们预测26-28年归母净利润为2.06/2.63/3.06亿元，同比+783.9%/+27.4%/+16.3%，对应EPS0.36/0.46/0.54元。考虑到公司自产业务快速发展，国内集采影响消化后收入增速逐步恢复，我们给予27年30xPE估值（可比公司27年一致预期均值20x），对应目标价13.80元。

●2026-10-31 艾力斯：2026年三季报点评：伏美替尼持续放量，多产品贡献收入 (浙商证券 郭双喜,彭波)

●我们预计公司2026---2028年营业收入分别为69.22、79.01、86.97亿元，分别同比33.44%、14.14%、10.08%；实现归母净利润分别为28.88、32.65、35.66亿元，分别同比31.95%、13.05%、9.22%；对应2026---2028年EPS为6.42、7.26、7.93元，对应2026年10月30日收盘价PE分别为12.6、11.2、10.2倍。伏美替尼持续放量，戈来雷塞与普拉替尼推广服务贡献收入，伏美替尼辅助治疗适应症拓展及ADC布局进一步丰富产品梯队，持续覆盖，维持“买入”评级。

●2026-10-31 泽璟制药：季报点评：3Q26商业化产品加速放量 (华泰证券 代雯,李奕玮,唐庆雷)

●我们维持公司业绩预测，预计26-28年收入18.6/20.1/21.1亿元（+129.6%，+7.9%，+5.0%yoy），归母净利润5.5/4.8/2.8亿元（+435%，-11.8%，+58.7%yoy）。DCF估值法下（维持WACC=9.7%和永续增长率0%）给予市值478.31亿元（前值426.4亿元），给予目标价180.69元（前值161.08元，上调主因上调创新药管线收入预测）。

●2026-10-30 信立泰：2026年三季报点评：营收稳健增长，血压血脂管线进入兑现期 (东吴证券 朱国广)

●我们维持2026-2028年营业收入预测55.63/67.75/78.34亿元，维持2026-2028年归母净利润预测10.21/14.06/17.15亿元。我们预计随着复立坦、恩那罗、信超妥等创新产品持续放量，以及多个管线项目推进至关键临床阶段，公司慢病管理平台价值将持续兑现，维持“买入”评级。