华旺科技(605377)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-28 华旺科技：26H1盈利阶段性承压，结构优化凸显韧性 (国投证券 罗乾生)

●公司为装饰原纸细分领域龙头，技术研发能力出众，成本管控到位，盈利韧性十足。伴随中高端装饰原纸行业格局优化，公司产能稳步扩张、不断拓展多元品类，未来业绩有望持续成长。我们预计华旺科技2026-2028年营业收入为34.14、39.55、47.55亿元，同比增长6.64%、15.84%、20.21%；归母净利润为3.03、3.39、4.51亿元，同比增长11.72%、11.98%、33.01%，对应PE为15.0x、13.4x、10.1x，给予26年18xPE，对应目标价9.72元，维持买入-A的投资评级。

●2026-08-27 华旺科技：26H1业绩点评：Q2盈利环比改善，海外市场有望持续放量 (东北证券 陈渊文)

●8月26日，公司发布2026H1业绩公告。26H1，公司营业收入为14.57亿元，同比-10.42%；归母净利润为1.31亿元，同比-15.66%；扣非归母净利润为1.11亿元，同比-27.67%。26Q2公司营业收入为7.31亿元，同比-6.08%；归母净利润为0.66亿元，同比-11.69%；扣非净利润为0.53亿元，同比-29.72%。公司拟每股派发现金红利0.20元。预计26-28年公司归母净利润2.90/3.55/4.64亿元，对应PE分别为16/13/10倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-27 华旺科技：盈利能力修复，海外恢复增长 (长城证券 郭庆龙,王文杰)

●我们预计公司2026-2028年EPS为0.64、0.72、0.82元，对应当前股价PE分别为14.5、12.9、11.3倍，首次覆盖给予买入评级。

●2026-05-10 华旺科技：高分红构筑安全垫，盈利能力有望逐季修复 (兴业证券 林寰宇,储天舒,王月)

●在行业低谷期，公司依然保持可观的正向盈利，充分体现中高端产品的核心竞争力。行业竞争趋缓，Q2提价落地，Q2-Q3有望迎来经营拐点。我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为3.33/3.60/3.82亿元，分别同比+22.9%/+8.1%/+6.3%，应2026年5月8日收盘价的PE分别为16.8/15.6/14.7倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-05-02 华旺科技：周期底部价值凸显，持续提升分红比例 (浙商证券 史凡可,曾伟)

●考虑纸浆、钛白粉成本以及纸价变动较大，我们调整对公司的盈利预测，预计公司26-28年实现收入37.3/38.4/39.6亿元，分别增长17%/3%/3%，实现归母净利润3.4/3.5/3.6亿元，分别同比+26%/+3%/+3%，对应PE16/16/15X，维持买入评级。

◆同行业研报摘要◆行业:造纸印刷

●2026-09-01 裕同科技：扣除股份支付影响后净利润稳健增长，期待N业务逐步放量 (长城证券 郭庆龙,谭鹭)

●公司为包装行业龙头，全球布局完善、客户壁垒深厚，主业稳增长、高分红，第二成长曲线拓展思路清晰，切入AI眼镜、液冷等高景气领域，防御性与成长性兼具。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为17.12/20.14/23.48亿元，对应PE20.2/17.1/14.7倍，维持“买入”评级。

●2026-09-01 裕同科技：2026年中报点评：上半年核心利润同比增长亮眼，期待N业务放量 (国信证券 陈伟奇,王兆康,李晶)

●公司是全球3C包装龙头，全球生产基地布局强化竞争优势，1+N+T战略落地打开成长空间。考虑汇兑与股份支付影响，下调2026-2027年并上调2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为17.2/20.1/24.3亿元（前值为17.9/20.4/23.3亿元），同比+8.2%/16.7%/20.6%，摊薄EPS=1.3/1.6/1.9元，对应PE=20/17/14x，维持“优于大市”评级。

●2026-09-01 太阳纸业：2026年中报点评：二季度盈利同环比提升，箱板纸表现强劲 (国信证券 陈伟奇,王兆康,李晶)

●公司已进入新一轮产能集中释放阶段，看好未来两年业绩弹性。综合考虑箱板纸涨价超预期与文化纸市场将持续低迷，略下调全年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润37.9/42.2/45.9亿元（前值38.8/43.5/-亿元），同比增速17%/11%/9%，对应PE=11/10/9倍，维持“优于大市”评级。

●2026-08-31 太阳纸业：箱板纸表现靓丽，产品布局多元、产业链一体化，展现经营弹性 (信达证券 姜文镪,李晨)

●我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为40.4、44.5、48.0亿元，对应PE为10.5X、9.6X、8.9X。

●2026-08-31 仙鹤股份：整体盈利环比提升，电解电容器纸盈利显著改善 (信达证券 姜文镪,李晨)

●我们预计2026-2028年归母净利润分别为11.2、15.4、19.2亿元，对应PE估值分别为15.0X、11.0X、8.8X，维持“买入”评级。

●2026-08-31 恒丰纸业：经营稳健增长，关注HNB政策催化 (江海证券 张婧)

●我们维持原有预测，预计公司2026-2028年收入为30.85亿/34.64亿/38.22亿，同比增速为9.3%/12.3%/10.3%。归母净利润为2.30亿/2.61亿/2.85亿，同比增速为16.3%/13.5%/9.1%。对应目前股价的PE为12.6x/11.1x/10.2x，维持“买入”评级。

●2026-08-31 大胜达：高端酒包业务表现优异，半导体投资打开成长空间 (华西证券 刘文正,刘泽晶,邓奕辰)

●我们维持过往盈利预测，预计公司26-28年营业收入23.96/25.78/27.24亿元，同比+8.7%/+7.6%/+5.7%，对应归母净利润0.99/1.59/2.78亿元，同比28.9%/59.5%/75.6%；对应EPS为0.18元/0.29元/0.51元，基于26年8月28日收盘价15.90元，对应26-28年PE为88X/55X/17X，维持“买入”评级。

●2026-08-30 永吉股份：26H1传统主业收缩，管制药品业务高增 (国投证券 罗乾生,刘夏凡)

●公司新增投资动漫科技，AI漫剧多重利好共振，有望打开业绩增长新空间。在管制药品业务中持续提升产能，规模效应有望进一步释放。精品纸包装业务在完成战略性出清、聚焦优质客户后，公司积极与江苏中烟等新客户共同开发新产品，同时酒盒新产能完工投产突破产能瓶颈，业务经营有望逐步企稳回升。我们预计永吉股份2026-2028年营业收入为10.72、11.28、12.16亿元，同比增长21.68%、5.21%、7.79%；归母净利润为1.12、1.59、1.41亿元，同比增长11.59%、42.53%、-11.11%，对应PE为34.9X、24.5X、27.5X，给予26年39xPE，对应目标价10.53元。维持买入-A的投资评级。

●2026-08-29 豪悦护理：半年报点评：提供覆盖全生命周期的卫生护理用品 (天风证券 孙海洋)

●考虑到卫品行业消费信任波动，我们调整盈利预测，预计2026-28年归母净利润为2.6/3.3/4.1亿元（前值为2.9/3.4/4.1亿元），EPS分别为1.19/1.53/1.93元，对应PE为21/17/13X。

●2026-08-28 太阳纸业：箱板纸驱动Q2业绩环比向上 (天风证券 孙海洋,张彤)

●立足当前周期磨底与结构性修复并存的行业环境，公司围绕战略创新、运营提效、品牌建设、组织变革、项目推进及风险防控六大维度，系统部署重点工作，不断巩固上半年盈利修复成果。根据26H1业绩情况，考虑公司箱板纸景气向好，我们调整盈利预测，预计公司26-28年归母净利润分别为38/42/46亿元（前值36/41/45亿元）。