南侨食品(605339)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-03-13 南侨食品：承压与变革同在，挑战与机遇并存 (湘财证券 张弛)

●我们预计2026-2028年公司营收分别为32.9/35.1/37.2亿元，对应同比增长率分别为7.35%/6.59%/6.12%；同期归母净利润分别为0.58/0.73/0.77亿元，对应同比增长率分别为42.0%/26.8%/4.9%；同期EPS分别为0.14/0.17/0.18元。首次覆盖，给予公司“增持”评级。

●2025-08-17 南侨食品：2025年半年报业绩点评报告：25H1收入略有下滑，业绩阶段性承压 (浙商证券 杨骥,杜宛泽)

●考虑到原材料成本仍处高位，及终端需求变化，下调至“增持”评级。预计公司25-27年实现收入分别为28.98、30.74、32.06亿元，同比变动分别为-8.26%、6.04%、4.30%；预计实现归母净利润分别为0.73/1.12/1.27亿元，同比分别-63.96%、54.10%、13.94%。预计25-27年EPS分别为0.17、0.26、0.30元，对应PE分别为106/68/60倍。

●2024-04-30 南侨食品：Q1业绩持续高增，期待预制烘焙后续放量 (华福证券 刘畅,童杰)

●结合年报及一季报业绩，我们略微调整24-25年归母净利润，预计公司24-25年公司归母净利润为3.40/4.35亿元(前次24-25年为3.45/4.54亿元)，并引入26年归母净利润预测为5.01亿元，24-26年归母净利润同比+46%/+28%/+15%，对应24-26年EPS为0.80/1.02/1.18元，对应PE为22/17/15x，维持“买入”评级。

●2024-04-28 南侨食品：2023年年报点评报告：2023年收入利润双增长，经营拐点显现 (浙商证券 杨骥,杜宛泽)

●2023年，伴随终端需求的修复，公司实现了营收与利润的双增长。我们看好公司经营拐点显现后的持续修复。考虑到当前烘焙景气度仍在逐步恢复，且原料价格仍在高位，调整此前盈利预测，预计2024-2026年公司实现收入分别为34.97/39.95/46.10亿元，同比分别为13.44%、14.25%、15.38%；实现归母净利润分别为3.04、3.68、4.27亿元，同比分别为30.83%、21.07%、16.07%，对应PE分别为23.68、19.56、16.85倍。

●2023-11-30 南侨食品：烘焙油脂树立行业标杆，业务拓展享受烘焙行业变革红利 (华福证券 刘畅,童杰,王瑾璐)

●预计公司2023-2025年归母净利润将达到2.02/3.45/4.54亿元，三年同比增长26%/71%/32%。考虑到公司是烘焙油脂龙头品牌之一，淡奶油和冷冻面团等业务发展潜力较大，给予公司2024年29倍PE，对应目标价23.5元/股，首次覆盖给予公司“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:农副食品

●2026-11-01 双汇发展：低猪价背景坚持稳利扩量，新兴渠道表现亮眼 (开源证券 张宇光,张思敏)

●考虑到猪价持续走低、终端消费偏弱，我们下调盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为49.6、51.3、53.2（前值53.35、55.25、57.1）亿元，当前股价对应PE为17.1、16.5、15.9倍。公司肉制品改革成效显现，屠宰业务稳利扩量，养殖指标持续改善，全年高分红政策保持不变，维持“增持”评级。

●2026-11-01 海大集团：海大集团26年三季报点评：饲料业务稳步增量，海外布局持续推进 (东方证券 李晓渊,于明正)

●公司饲料外销量稳步增长，海外市场竞争优势显著，长期成长空间可期。考虑到饲料原材料价格大幅上涨，叠加下游养殖业持续低迷，下调26-27年盈利预测，新增28年盈利预测，我们预测公司2026-2028年EPS为2.30/3.53/4.07元（前值26-27年分别为/3.73/4.46元），根据可比公司估值法，给予公司27年14倍PE，对应目标价49.42元（前值目标价为67.14元），维持“买入评级”。

●2026-11-01 莲花控股：脚踏实地向前进，逐步落实“818”规划 (华鑫证券 孙山山)

●当前公司秉持“消费+AI科技”双轮驱动发展战略，持续巩固扩大综合优势并重点围绕“六新”持续发力，加快新产品研发、新渠道建设、新机制实施、新人才引入、新平台聚第1页力、新模式增效，推动经营管理能力显著提升。根据2026年三季报，我们调整2026-2028年EPS分别为0.23/0.31/0.38元（前值分别为0.26/0.34/0.43元），当前股价对应PE分别为35/27/22倍，维持“买入”投资评级。

●2026-11-01 安琪酵母：收入延续稳健增长，利润承压 (中信建投 杨骥,夏克扎提·努力木)

●我们预计2026-2028年公司实现收入192.65亿元、219.17亿元、247.68亿元，实现归母净利润16.40亿元、19.76亿元、23.89亿元，对应PE分别为19.02x、15.79x、13.06x。

●2026-11-01 中炬高新：改革势能持续释放，经营业绩改善 (中信建投 杨骥,夏克扎提·努力木)

●我们预计2026-2028年公司实现收入49.23、54.63、60.07亿元，实现归母净利润7.56亿元、8.75亿元、10.08亿元，对应PE为19.15x、16.54x、14.35x。

●2026-10-31 安琪酵母：季报点评：主业收入延续增长，成本扰动利润承压 (东方证券 李耀,谭志千)

●维持“买入”评级，给予目标价45.0元。2026Q3公司海运和汇兑影响仍在，基于此，我们下调公司2026-2028年盈利预测，预计公司2026-2028年每股收益分别为1.87、2.25、2.57元（前值为2.12、2.49、2.83元），参考可比公司估值，我们给予公司2027年20倍动态市盈率，对应目标价为45.0元（前值为47.3元），维持“买入”评级。

●2026-10-31 海天味业：2026三季报点评：外部环境扰动，业绩短期承压 (中泰证券 何长天,赖思琪)

●结合最新三季报，考虑到26Q3餐饮闭店等因素导致公司业绩略有降速，我们小幅下调盈利预测，预计公司2026-2028年收入分别为299.48、314.95、331.13亿元（前值为311.36、334.36、355.85亿元），同比增长4%、5%、5%，归母净利润分别为70.61、75.77、80.87亿元（前值为77.03、86.67、93.91亿元），同比增长0%、7%、7%，EPS分别为1.21、1.29、1.38元，对应PE为28.9倍、26.9倍、25.2倍，维持“买入”评级。

●2026-10-31 洽洽食品：收入同比增长，盈利持续修复 (国海证券 刘旭德,肖悦)

●我们认为公司瓜子基本盘稳固，坚果有望持续放量，新品表现亮眼，成本回落下盈利修复弹性有望持续显现。我们预计公司2026-2028年营业收入分别为75/83/90亿元，同比分别增长14%/11%/8%；归母净利润分别为6.1/7.3/8.2亿元，同比分别增长92%/19%/13%，当前股价对应PE分别为16/13/12倍，维持“买入”评级。

●2026-10-31 伊利股份：季报点评：液奶企稳，盈利改善 (东方证券 李耀,张玲玉)

●我们维持盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为99、132、140亿元，参考行业平均估值水平，给予26年21倍市盈率，对应目标价为32.97元（原值为31.40元），维持买入评级。

●2026-10-31 海天味业：业绩阶段性调整，持续重视股东回报 (银河证券 刘光意)

●预计2026~2028年收入同比+4%/5%/7%，归母净利润同比+3%/4%/7%，PE分别为28/27/25X。考虑到短期动销有望企稳叠加春节备货期提前有望提振收入端表现，此外公司PE处于近十年历史底部，股息率3.7%具备一定保障，并且公告计划一年内回购10-20亿元（截止目前已经回购7.5亿元），看好26Q4公司防御属性，维持“推荐”评级。