巴比食品(605338)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-10-30 巴比食品：首次发布中期分红彰显信心，业绩有望环比提速 (中泰证券 何长天,赖思琪)

●我们预计公司2026-2028年收入分别为19.08、20.91、23.10亿元（前值为19.87、22.40、25.34亿元），同比增长3%、10%、10%，归母净利润分别为2.92、3.28、3.67亿元（前值为2.98、3.42、3.92亿元），同比7%、12%、12%，EPS分别为1.22、1.37、1.53元，对应PE为15.6倍、13.8倍、12.4倍，维持“买入”评级。

●2026-10-09 巴比食品：毛利率修复延续，新店型与定制馅料贡献增量 (山西证券 熊鹏,刘清羽)

●巴比食品是国内中式面点速冻食品连锁龙头，以加盟门店为基本盘、团餐与定制馅料为第二增长曲线，正从华东基地市场向全国化稳步扩张。我们认为公司当前正处于经营拐点：其一，猪肉等核心原料价格回落叠加产品结构优化，毛利率有望持续修复；其二，公司加速推进“手工小笼包”等高客单价新店型扩张，单店模型改善带动门店网络质量提升；其三，面向餐饮客户的定制馅料业务快速增长，打开收入与利润天花板。我们预计2026---2028年公司营业收入分别为19.52、21.72、24.29亿元，同比+5.0%、+11.3%、+11.9%；归母净利润分别为2.93、3.51、4.03亿元，同比+7.2%、+19.9%、+14.7%。按2026年10月8日收盘价18.77元计算，对应2026---2028年PE分别为15.4、12.8、11.2倍，EPS分别为1.22、1.46、1.68。考虑到公司毛利率修复、手工小笼包新店型扩张和定制馅料增长，首次覆盖，我们给予“买入-A”评级。

●2026-09-10 巴比食品：新店型加速推进，扣非利润率提升 (华福证券 龚源月,韦香怡)

●我们持续看好公司店型升级及全国化战略，考虑到下半年外卖大战退坡等行业因素形成压力，我们下调公司盈利预测，预计26-28年归母净利润分别为2.85/3.39/3.85亿元（前次为3.24/3.72/4.23亿元），分别同比+4%/19%/14%，对应26-28年PE分别为21/18/16倍，维持“买入”评级。

●2026-09-04 巴比食品：营收扣非稳增，手工小笼包新店型加速落地 (中邮证券 蔡雪昱,杨逸文)

●我们预计2026-2028年营业收入分别为19.54/21.61/24.34亿元，同比+5.11%/10.61%/12.64%。预计2026-2028年归母净利润分别为2.88/3.24/3.77亿元，同比+5.63%/12.23%/16.49%。对应当前股价PE分别为16/14/12倍，维持“买入”评级。

●2026-08-29 巴比食品：2026年中报点评：传统门店短期承压，新店型扩张符合预期 (西部证券 于佳琦,田地)

●公司Q2收入小幅增长，公司战略聚焦手工小笼包堂食新店型的规模化复制，全年开店目标600-700家，传统门店和大客户业务短期承压后有望逐步企稳，我们预计26-28年EPS为1.20/1.30/1.42元，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:农副食品

●2026-11-01 双汇发展：低猪价背景坚持稳利扩量，新兴渠道表现亮眼 (开源证券 张宇光,张思敏)

●考虑到猪价持续走低、终端消费偏弱，我们下调盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为49.6、51.3、53.2（前值53.35、55.25、57.1）亿元，当前股价对应PE为17.1、16.5、15.9倍。公司肉制品改革成效显现，屠宰业务稳利扩量，养殖指标持续改善，全年高分红政策保持不变，维持“增持”评级。

●2026-11-01 海大集团：海大集团26年三季报点评：饲料业务稳步增量，海外布局持续推进 (东方证券 李晓渊,于明正)

●公司饲料外销量稳步增长，海外市场竞争优势显著，长期成长空间可期。考虑到饲料原材料价格大幅上涨，叠加下游养殖业持续低迷，下调26-27年盈利预测，新增28年盈利预测，我们预测公司2026-2028年EPS为2.30/3.53/4.07元（前值26-27年分别为/3.73/4.46元），根据可比公司估值法，给予公司27年14倍PE，对应目标价49.42元（前值目标价为67.14元），维持“买入评级”。

●2026-11-01 莲花控股：脚踏实地向前进，逐步落实“818”规划 (华鑫证券 孙山山)

●当前公司秉持“消费+AI科技”双轮驱动发展战略，持续巩固扩大综合优势并重点围绕“六新”持续发力，加快新产品研发、新渠道建设、新机制实施、新人才引入、新平台聚第1页力、新模式增效，推动经营管理能力显著提升。根据2026年三季报，我们调整2026-2028年EPS分别为0.23/0.31/0.38元（前值分别为0.26/0.34/0.43元），当前股价对应PE分别为35/27/22倍，维持“买入”投资评级。

●2026-10-31 安琪酵母：季报点评：主业收入延续增长，成本扰动利润承压 (东方证券 李耀,谭志千)

●维持“买入”评级，给予目标价45.0元。2026Q3公司海运和汇兑影响仍在，基于此，我们下调公司2026-2028年盈利预测，预计公司2026-2028年每股收益分别为1.87、2.25、2.57元（前值为2.12、2.49、2.83元），参考可比公司估值，我们给予公司2027年20倍动态市盈率，对应目标价为45.0元（前值为47.3元），维持“买入”评级。

●2026-10-31 海天味业：2026三季报点评：外部环境扰动，业绩短期承压 (中泰证券 何长天,赖思琪)

●结合最新三季报，考虑到26Q3餐饮闭店等因素导致公司业绩略有降速，我们小幅下调盈利预测，预计公司2026-2028年收入分别为299.48、314.95、331.13亿元（前值为311.36、334.36、355.85亿元），同比增长4%、5%、5%，归母净利润分别为70.61、75.77、80.87亿元（前值为77.03、86.67、93.91亿元），同比增长0%、7%、7%，EPS分别为1.21、1.29、1.38元，对应PE为28.9倍、26.9倍、25.2倍，维持“买入”评级。

●2026-10-31 洽洽食品：收入同比增长，盈利持续修复 (国海证券 刘旭德,肖悦)

●我们认为公司瓜子基本盘稳固，坚果有望持续放量，新品表现亮眼，成本回落下盈利修复弹性有望持续显现。我们预计公司2026-2028年营业收入分别为75/83/90亿元，同比分别增长14%/11%/8%；归母净利润分别为6.1/7.3/8.2亿元，同比分别增长92%/19%/13%，当前股价对应PE分别为16/13/12倍，维持“买入”评级。

●2026-10-31 伊利股份：季报点评：液奶企稳，盈利改善 (东方证券 李耀,张玲玉)

●我们维持盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为99、132、140亿元，参考行业平均估值水平，给予26年21倍市盈率，对应目标价为32.97元（原值为31.40元），维持买入评级。

●2026-10-31 海天味业：业绩阶段性调整，持续重视股东回报 (银河证券 刘光意)

●预计2026~2028年收入同比+4%/5%/7%，归母净利润同比+3%/4%/7%，PE分别为28/27/25X。考虑到短期动销有望企稳叠加春节备货期提前有望提振收入端表现，此外公司PE处于近十年历史底部，股息率3.7%具备一定保障，并且公告计划一年内回购10-20亿元（截止目前已经回购7.5亿元），看好26Q4公司防御属性，维持“推荐”评级。

●2026-10-31 金丹科技：3季报点评报告：业绩环比改善，PLA项目试车 (华鑫证券 卢昊)

●公司是国内乳酸龙头，聚乳酸项目投产后有望打开第二成长曲线，叠加乳酸提价，盈利弹性较大。预测公司2026-2028年归母净利润分别为1.30、4.80、6.50亿元，当前股价对应PE分别为42.6、11.5、8.5倍，给予“买入”投资评级。

●2026-10-30 伊利股份：液奶改善，Q3略超预期 (群益证券 顾向君)

●维持盈利预测，预计2026-2028年将分别实现净利润100.5亿、138.9亿和149.1亿，分别同比下降13%、增38%和增7.4%，EPS分别为1.59元、2.20元和2.36元，当前股价对应PE分别为19倍、13倍和12倍，公司经营趋势向好，股息率（TTM）达4.5%，维持“买进”的投资建议。