巴比食品(605338)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-10 巴比食品：新店型加速推进，扣非利润率提升 (华福证券 龚源月,韦香怡)

●我们持续看好公司店型升级及全国化战略，考虑到下半年外卖大战退坡等行业因素形成压力，我们下调公司盈利预测，预计26-28年归母净利润分别为2.85/3.39/3.85亿元（前次为3.24/3.72/4.23亿元），分别同比+4%/19%/14%，对应26-28年PE分别为21/18/16倍，维持“买入”评级。

●2026-09-04 巴比食品：营收扣非稳增，手工小笼包新店型加速落地 (中邮证券 蔡雪昱,杨逸文)

●我们预计2026-2028年营业收入分别为19.54/21.61/24.34亿元，同比+5.11%/10.61%/12.64%。预计2026-2028年归母净利润分别为2.88/3.24/3.77亿元，同比+5.63%/12.23%/16.49%。对应当前股价PE分别为16/14/12倍，维持“买入”评级。

●2026-08-29 巴比食品：2026年中报点评：传统门店短期承压，新店型扩张符合预期 (西部证券 于佳琦,田地)

●公司Q2收入小幅增长，公司战略聚焦手工小笼包堂食新店型的规模化复制，全年开店目标600-700家，传统门店和大客户业务短期承压后有望逐步企稳，我们预计26-28年EPS为1.20/1.30/1.42元，维持“买入”评级。

●2026-08-27 巴比食品：单店略有承压，新店型加速落地 (长城证券 刘鹏,袁紫馨)

●巴比食品是国内包点连锁头部品牌，手工小笼包新店型单店模型已初步验证可复制性，全年600-700家目标有序推进；团餐高势能定制化业务放量趋势明确，盈利质量持续夯实。我们预计公司2026-2028年实现归母净利润3.09/3.52/3.93亿元，EPS分别为1.29/1.47/1.64元/股，当前股价对应PE估值分别为14.4/12.6/11.3X，维持“买入”评级。

●2026-08-27 巴比食品：小笼包新店型稳步拓展，毛利率持续改善 (中银证券 邓天娇,李育文)

●结合公司2026年上半年业绩表现，预计26-28年公司营收分别为19.4、20.9、23.2亿元，同比增速分别为4.3%、7.7%、10.9%，归母净利分别为2.9、3.1、3.6亿元，同比增速分别为+4.6%、+10.0%、+15.6%，当前市值对应26-28年PE分别为15.7X、14.2X、12.3X。考虑到公司毛利率稳步改善，高分红政策延续，盈利质量与股东回报持续优化，维持买入评级。

◆同行业研报摘要◆行业:农副食品

●2026-09-11 海天味业：【华创食饮】海天味业：收购淘大，海外布局加速 (华创证券 欧阳予,廖承帅)

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●2026-09-11 千味央厨：直营亮眼、静待盈利修复 (华福证券 龚源月,韦香怡)

●我们看好B端企稳与C端放量带来的收入弹性，但考虑行业环境压力公司渠道投入，我们下调盈利预测，预计26-28年归母净利润分别为0.7/0.9/1.2亿元（前次预测为0.93/1.15/1.38亿元），分别同比+11%/+28%/+28%，对应26-28年PE约43/33/26倍，维持“买入”评级。

●2026-09-11 海天味业：收入稳健增长，汇兑短期扰动 (华福证券 龚源月,韦香怡)

●考虑外部环境压力及汇兑损益影响，我们下调盈利预测，预计2026-2028年归母净利润75/84/92亿元（前次预测值为79/88/97亿元），同比+7%/+13%/+9%，对应2026-2028年PE为26x/24x/22x。维持“买入”评级。

●2026-09-11 宝立食品：复调轻烹双轮驱动，直销持续亮眼 (华福证券 龚源月,韦香怡)

●我们持续看好公司依托大客户深度合作，与B、C端双轮驱动所带来的行业竞争力持续提升，业绩具备中长期稳健增长动能。考虑到短期费投扰动，我们略微下调盈利预测，预计26-28年归母净利润分别为2.92/3.40/3.99亿元（前次预测分别为3.14/3.57/3.99亿元），分别同比+11%/16%/18%，对应26-28年PE分别为17/15/13倍，维持“买入”评级。

●2026-09-11 百龙创园：膳食纤维延续高增，期待新品阿洛酮糖放量 (华福证券 龚源月,韦香怡)

●我们持续看好公司基于健康赛道不断增长与全球化产能布局所带来的业绩成长动能，考虑到26年汇兑损益的影响，我们略微调整盈利预测，预计26-28年归母净利润分别为4.67/6.19/7.96亿元（前次为4.87/6.16/8.02亿元），分别同比+27%/+33%/+29%，对应26-28年PE分别为19/15/11倍，维持“买入”评级。

●2026-09-10 百龙创园：高端健康配料龙头，产能扩张+结构优化驱动成长 (中信建投 杨骥,刘瑞宇)

●百龙创园作为国内功能糖赛道综合龙头，完成从传统淀粉糖向膳食纤维、益生元、阿洛酮糖健康甜味剂高端配料转型。公司股权结构稳定，管理层产业经验深厚；膳食纤维为稳固基本盘，益生元需求刚性，阿洛酮糖受益国内新食品原料获批成为核心增长引擎。海外收入已经成为主要收入来源且毛利率显著高于国内，国内+泰国双基地产能逐步落地，产能利用率高位运行。公司财务层面营收利润持续增长，产品结构优化推动毛利率大幅抬升。预计2026-2028年公司实现收入17/22/28亿元，实现归母净利润4.8/6.2/7.9亿元，对应2026-2028年动态PE为20/15/12X，维持“买入”评级。

●2026-09-10 伊利股份：资产减值影响利润表现，整体经营稳健向上 (中银证券 邓天娇,李育文)

●预计2026至2028年公司EPS分别为1.58、2.06、2.22元／股，同比增速分别为-13.6%+、+30.5%+、+7.8%，当前市值对应PE分别为16.8X、12.8X、11.9X，维持买入评级。

●2026-09-10 仙坛股份：调理品业务高速增长，产能释放打开中长期成长空间 (华安证券 王莺,万定宇)

●公司是我国大型白羽肉鸡养殖企业，目前已形成涵盖饲料生产、父母代肉种鸡养殖、雏鸡孵化、商品代肉鸡养殖、肉鸡屠宰与加工、调理品加工的完整产业链模式。我们预计2026-2028年公司实现营业收入64.25亿元、69.08亿元、72.85亿元，同比增长11.3%、7.5%、5.5%，对应归母净利润4.0亿元、4.96亿元、5.18亿元，同比+64.7%、+24.1%、+4.3%，归母净利润前值2026年4.0亿元、2027年4.96亿元、2028年5.18亿元，对应EPS分别为0.46元、0.58元、0.60元，维持“买入”评级不变。

●2026-09-10 新乳业：低温引领，高质增长 (兴业证券 沈昊,金含)

●预计2026-2028年营收分别为118.02/125.25/131.63亿元，同比+5.1%/+6.1%/+5.1%，归母净利润分别为8.58/10.37/11.69亿元，同比+17.3%/+20.9%/+12.7%，对应2026年9月9日收盘价，PE为15.2/12.6/11.2X，维持“增持”评级。

●2026-09-10 中炬高新：业绩亮眼，期待改革红利持续释放 (华福证券 龚源月,韦香怡)

●我们持续看好公司中长期增长战略，当前业绩增长稳健，维持此前盈利预测，预计26-28年归母净利润分别为7.01/8.21/9.22亿元，分别同比+31%/17%/12%，对应26-28年PE分别为20/17/15倍，维持“买入”评级。