◆业绩预测◆
预测数据根据各机构发布的研究报告摘录所得，历史7年财务数据均为上市公司财报披露数据，与本终端立场无关。
◆预测指标◆
| 指标名称 |
2023(实际) |
2024(实际) |
2025(实际) |
2026(预测) |
2027(预测) |
◆预测明细◆
| 报告日期 |
机构名称 |
评级 |
每股收益 2025预测2026预测2027预测 |
净利润(万元) 2025预测2026预测2027预测 |
◆研报摘要◆
- ●2025-10-29 健之佳：2025年三季报点评：强化非医保依赖业务，盈利能力稳定
(西南证券 杜向阳)
- ●2025年前三季度公司实现收入65.5亿元(-2.8%)；归母净利润1亿元(-0.2%)；扣非归母净利润1亿元(+0.3%)。其中Q1/Q2/Q3分别实现营收22.9/21.6/20.9亿元，同比-0.9%/-0.4%/-7%；归母净利润0.3/0.4/0.3亿元，同比-35.8%/+265.9%/-25.6%。扣非归母净利润0.3/0.3/0.3亿元，同比-38.6%/+123.9%/+2.5%。预计2025-2027年归母净利润分别为1.7亿元、2.3亿元、2.7亿元。
- ●2025-09-02 健之佳：2025H1经营业绩稳步向好，注重门店高质量发展
(开源证券 余汝意)
- ●从费用端来看，2025H1销售费用率为29.08%(+0.15pct)；管理费用率为2.51%(-0.15pct)；财务费用率为1.46%(-0.06pct)。考虑到经营恢复仍需一定周期，我们下调2025-2026年并新增2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为1.74/2.13/2.58亿元(原预计为5.80/6.87亿元)，EPS分别为1.12/1.38/1.67元/股，当前股价对应PE分别为19.1/15.6/12.9倍，长期来看公司有望持续优化门店盈利能力，维持经营业绩稳健增长，维持“买入”评级。
- ●2025-05-26 健之佳：业绩短期承压，静待行业恢复
(中银证券 刘恩阳)
- ●由于行业及税费等问题，我们调整了对公司的盈利预测，预测2025-2027年公司归母净利润为2.63/3.17/3.48亿元(原预测2025-2026归母净利润为5.74/6.88亿元)，对应EPS分别为1.70/2.05/2.25元，截至25年5月23日收盘，公司股价对应PE分别为13.5/11.2/10.2倍。公司虽然短期受到医保调整及税费等问题的影响，但我们认为行业仍然存在集中度提高的空间，且公司门店数量依然稳定增长已构建的会员体系、线上业务具备一定优势，我们看好公司未来的发展情况，维持买入评级。
- ●2025-03-14 健之佳：短期利润承压，新店整合有望带来业绩弹性
(海通证券 余文心,周航,张澄)
- ●健之佳持续推行“自建+收购”双轮驱动模式，保持快速、稳健扩张节奏，继续推进“立足云南、深耕西南”战略。我们预计公司2024-26年归母净利润为1.40、2.75、3.32亿元，增速分别为-66.2%、96.2%、20.8%，根据可比公司估值，给予公司2025年14-17倍PE，合理价值区间24.50-29.75元，首次覆盖，给予“优于大市”评级。
- ●2024-11-07 健之佳：经营环比向好，持续推进结构优化
(中信建投 贺菊颖,刘若飞)
- ●我们预计公司2024–2026年实现营业收入分别为93.94亿元、104.29亿元和117.67亿元，分别同比增长3.4%、11.0%和12.8%，归母净利润分别为1.96亿元、2.81亿元和3.20亿元，分别同比增长-52.7%、43.5%和13.8%，折合EPS分别为1.25元/股、1.79元/股和2.04元/股，分别对应估值22.1X、15.4X和13.6X，考虑到公司受一过性因素影响较大，后续成长属性仍然较强，维持“买入”评级。
◆同行业研报摘要◆行业:零售业
- ●2026-10-31 益丰药房：2026年三季报点评：Q3收入利润双提速，净利率持续提升，门店扩张重回快车道
(东吴证券 朱国广,苏丰)
- ●公司2026年收并购集中在下半年，故全年并表部分利润，我们将公司2026-2028年归母净利润由19.23/22.02/25.00亿元调整至18.69/21.40/24.30亿元。考虑公司账面现金充足，2027年仍维持高扩张预期，维持“买入”评级。
- ●2026-10-31 大参林：2026年三季报点评：Q3收入超预期，门店加速扩张
(东吴证券 朱国广,苏丰)
- ●考虑公司扩张提速，我们将2026-2028年归母净利润由14.90/17.17/19.78亿元调整至14.91/17.43/20.13亿元，看好公司2027年经营质量持续改善，维持“买入”评级。
- ●2026-10-30 豫园股份：物业项目结盘助力扭亏，海外及豫园二期稳步推进
(开源证券 黄泽鹏)
- ●我们维持盈利预测不变，预计2026-2028年归母净利润为2.36/6.00/8.88亿元，对应EPS为0.06/0.15/0.23元，当前股价对应PE为72.6/28.6/19.3倍，维持“买入”评级。
- ●2026-10-30 致欧科技：延续增长，盈利能力持续改善
(长城证券 郭庆龙,谭鹭)
- ●公司是自主品牌家居跨境电商领先者，具备跨境电商全链条运营能力，提高市占率战略清晰，核心市场稳健提速，新兴市场渠道接力扩张。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为5.25/6.59/7.97亿元，最新摊薄EPS分别为1.30/1.64/1.98元，对应PE分别为16.0/12.8/10.6倍，维持“增持”评级。
- ●2026-10-30 万辰集团：三季度收入延续高增，维持优异利润率水平
(开源证券 张宇光,陈钟山)
- ●我们维持盈利预测，预计公司2026-2028年实现归母净利润24.6、31.8、36.3亿元，同比分别增长83.2%、29.0%、14.2%，当前股价对应PE分别为11.8、9.2、8.0倍，公司品牌力与护城河持续夯实，经营稳步向好，维持“增持”评级。
- ●2026-10-30 吉宏股份：跨境电商盈利高增，包装产能爬坡静待修复
(开源证券 黄泽鹏)
- ●考虑包装业务新产能仍处爬坡期，我们下调盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润为2.92/3.60/4.15亿元（原值3.60/4.42/5.33亿元），对应EPS为0.64/0.79/0.91元，当前股价对应PE为25.5/20.7/18.0倍。我们长期看好公司AI赋能及自有品牌放量，当前估值合理，维持“买入”评级。
- ●2026-10-30 三夫户外：第三季度收入增长放缓，自有品牌延续高增
(国信证券 丁诗洁,刘佳琪)
- ●看好自有品牌快速增长及公司盈利释放。2026年前三季度公司收入与利润同比高增，X-BIONIC品牌延续较快增长，规模效应带动管理费用率明显下行；但第三季度收入受HOUDINI和CRISPI短期拖累收入增速放缓，营销投入与存货减值增加使单季盈利不及预期。我们预计公司四季度旺季收入有望延续较快增长，正向杠杆下盈利有望进一步释放。基于第三季度业绩不及此前预期，我们小幅下调盈利预测，预计2026~2028年净利润分别为1.04/1.50/1.93亿元（前值为1.12/1.60/2.14亿元），同比增长94.6%/44.0%/28.8%。小幅下调合理估值至16.3~17.2元（前值为17.1~18.8元），对应2027年18~19xPE，维持“优于大市”评级。
- ●2026-10-30 菜百股份：26Q3收入转正环比改善，金价波动影响短期利润
(天风证券 何富丽,李璇,孙海洋)
- ●公司作为北京市场规模领先、全国直营规模领先的黄金珠宝公司，正通过线上线下全渠道扩大品牌影响力。基于最新业绩，调整26-28年盈利预测，预计26-28年归母净利润为7.4/8.4/9.2亿元（原为9.7/11.0/12.8亿元），对应PE为14/12/11X，维持“买入”评级。
- ●2026-10-30 致欧科技：26Q3品类拓展带动营收高增，毛销差和经营利润率继续提升
(中信建投 叶乐,黄杨璐)
- ●考虑到公司规模效应和效率提升超预期，上调利润预测，预计公司2026-2028年营收分别为108.0、127.9、141.9亿元，同比+24.1%、+18.4%、+10.9%；归母净利润分别为4.89、6.19、7.15亿元（前值为4.73、5.92、6.94亿元），同比+45.6%、+26.6%、+15.6%，对应PE为16.8X、13.3X、11.5X，维持“买入”评级。
- ●2026-10-30 华东医药：3Q26创新药快速放量
(华泰证券 代雯,李奕玮,唐庆雷)
- ●我们维持盈利预测，预期26-28年归母净利润34.6、35.0、42.0亿元（+1%、+1%、+20%yoy），给予SOTP估值735.08亿元，目标价41.92元（前值43.53元，下调主因可比公司估值下降）。