华通线缆(605196)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-10-28 华通线缆：三季度归母净利润大增184%，电解铝阿尔法属性凸显 (浙商证券 王华君,陈姝姝)

●预计2026-2028年公司归母净利润为8.5、20.7、31.6亿元，同比增长197%、145%、52%，对应PE分别为17、7、5倍，维持“买入”评级。

●2026-10-18 华通线缆：三季度业绩超预期，向能源领域综合服务商迈进 (浙商证券 王华君,陈姝姝)

●预计2026-2028年公司归母净利润为8.5、20.7、31.6亿元，同比增长197%、145%、52%，对应PE分别为17、7、5倍，维持“买入”评级。

●2026-07-27 华通线缆：浙商重大推荐｜华通线缆·机械王华君/陈姝姝 (浙商证券 王华君,陈姝姝)

●假设二期24万吨2027年投产,暂不考虑三期项目,我们预计2026-2028年公司归母净利润为7.9、20.2、30.8亿元,同比增长176.6%、155.9%、52.3%,对应pe分别为19、7、5倍。如果考虑第三期项目,未来业绩有望进一步超预期。

●2026-07-24 华通线缆：非洲电解铝龙头，阿尔法属性将呈现 (浙商证券 王华君,陈姝姝)

●假设二期24万吨2027年投产，暂不考虑三期项目，我们预计2026-2028年公司归母净利润为7.9、20.2、30.8亿元，同比增长176.6%、155.9%、52.3%，对应PE分别为19、7、5倍。如果考虑第三期项目，未来业绩有望进一步超预期。维持“买入”评级。

●2025-11-17 华通线缆：持续加强海外布局，电解铝贡献利润弹性 (华鑫证券 张涵,罗笛箫)

●预测公司2025-2027年收入分别为74.25、92.82、112.84亿元，EPS分别为0.68、1.23、2.04元，当前股价对应PE分别为54.1、30.0、18.1倍，给予“买入”投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-11-02 阳光电源：2026年三季报点评：Q3业绩承压低点已过，27年储能高增可期 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,胡隽颖)

●考虑储能行业上游原材料涨价、电池出口退税政策变化等影响，我们下调盈利预测，预计26~28年归母净利润分别为100/140/171亿元，同比-26%/+40%/+22%，对应PE为13.5/9.7/7.9x；考虑到公司海外储能订单饱满，美国业务影响较小，未来AIDC业务带动更大业绩弹性，给予27年18x，目标价122元/股，维持“买入”评级。

●2026-11-02 中恒电气：2026年三季报点评：Q3毛利率环比改善，HVDC布局及战略合作持续推进 (东吴证券 曾朵红,王紫敬,司鑫尧)

●考虑到原材料成本上涨和前期研发投入的压力，我们下修公司26---28年归母净利润预测1.4/2.0/2.8亿元（此前1.8/2.9/4.6亿元），同比+7%/+48%/+38%，现价对应PE分别为95/64/46倍，考虑到公司在HVDC的卡位优势，与宁德时代深度合作，HVDC业务有望带来较高增量，维持“买入”评级。

●2026-11-02 中矿资源：2026年三季报点评：Q3精矿外售补充增量，27年多金属放量可期 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕)

●考虑锂价波动影响，我们下调26-28年公司归母净利润预期至20/24/29亿元（原预期28/39/47亿元），同比+346%+$+19%$+18%，对应PE为12x/10x/9x，考虑公司铯铷业务稳定贡献盈利，27年铜矿及钽铌、锗镓等小金属业务有望逐步放量，带来新利润增长点，维持“买入”评级。

●2026-11-01 白云电器：2026年三季报点评：业绩整体保持平稳，SST一体化电源发布打开成长空间 (东吴证券 曾朵红,司鑫尧)

●考虑到成本压力及新产品、新市场前期投入，我们下修公司26-28年归母净利润预测为2.2/3.3/5.0亿元（此前2.3/3.5/5.6亿元），同比+8%/+48%/+55%，对应现价PE分别为23/16/10倍，考虑到公司海外市场持续突破，SST打开成长空间，维持“买入”评级。

●2026-11-01 宏发股份：2026年三季报点评：业绩超市场预期，高压控制盒&AIDC打开成长空间 (东吴证券 曾朵红,许钧赫)

●考虑到公司继电器业务增长强劲，我们上修公司26-28年归母净利润至24.0/29.9/37.1亿元（原值23.11/29.85/36.95亿元），同比+37%/+25%/+24%，对应现价PE分别为20x、16x、13x，考虑到宏发为全球龙头，中长期驱动力足，给予27年25xPE，目标价48.3元，维持“买入”评级。

●2026-11-01 捷昌驱动：2026年三季报点评：盈利阶段性承压，机器人执行器布局持续深化 (东吴证券 曾朵红,许钧赫)

●考虑到公司盈利能力阶段性承压，我们下修公司26---27年归母净利润预测至3.7/4.2亿元（原值5.4/7.1亿元），新增28年归母净利润预测5.0亿元，26---28年同比-6%/+14%/+17%，对应现价PE分别为27/24/20倍。公司线性驱动业务持续拓展汽车及工业应用，机器人核心部件与关节模组布局打开中长期成长空间，维持“买入”评级。

●2026-11-01 海博思创：2026年三季报点评：储能毛利率稳中有增，算电协同加快推进 (东吴证券 曾朵红,郭亚男)

●考虑到公司储能系统盈利能力稳定，我们维持26-28年归母净利润预测18.9/31.5/41.1亿元，同比+98.6%/+66.9%/+30.4%，对应现价PE分别为12/7/6x，给予27年12x估值，对应目标价207元，维持“买入”评级。

●2026-11-01 四方股份：2026年三季报点评：Q3毛利率同比改善，差异化产品&SST拓展成长空间 (东吴证券 曾朵红,司鑫尧)

●考虑到国内新能源下游需求疲弱、在SST业务持续高强度投入，我们下修公司26-28年归母净利润分别为8.8/9.6/10.7亿元（此前9.7/11.3/15.0亿元），同比+6%/+9%/+11%，对应现价PE分别为25/23/21倍。公司二次设备主业基础扎实，SST工程化及算电协同布局打开中长期空间，维持“买入”评级。

●2026-11-01 格力电器：2026年三季报点评：收入降幅收窄，毛利率下滑致利润承压 (国信证券 陈伟奇,王兆康,李晶)

●考虑到原材料成本提升、竞争加剧和外销业务下滑，下调盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为243/260/283亿（前值为283/297/316亿），同比-16%/+7.1%/+8.6%，对应PE=8.6/8.0/7.4倍，维持“优于大市”评级。

●2026-11-01 许继电气：配用电业务短期拖累业绩，柔直业务有望进入上行周期 (国信证券 王蔚祺,王晓声)

●考虑到特高压项目进度、配用电招标价格等情况，下调盈利预测。我们预计公司2026-2028年实现归母净利润9.84/14.58/17.66亿元(26-27年原预测值为17.62/20.31亿元)，当前股价对应PE分别为23/15/13倍，维持“优于大市”评级。