东亚药业(605177)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-11-07 东亚药业：2023年三季报点评：Q3净利润高增长，海外拓展与制剂一体化并举 (光大证券 王明瑞)

●作为国内头孢类、喹诺酮类抗生素的重要供应商，随着需求恢复、产能释放以及原料降价，公司主力品种有望量利齐升。同时，公司在布局制剂一体化、原料药CDMO等新业务，拓展化妆品、保健品和生物药等新领域。我们维持公司23-25年归母净利润为1.40/1.90/2.51亿元，现价对应PE分别为23/17/13倍，维持“买入”评级。

●2023-10-31 东亚药业：毛利率环比改善，看好盈利能力持续修复 (华安证券 谭国超)

●基于抗生素需求回暖，产品量价齐升，海外拓展蓄势待发，增长动力强劲。我们预计公司2023-2025年营收分别为14.19/16.17/22.87亿元，同比增长20.3%/13.9%/41.4%；归母净利润分别为1.41/1.86/2.44亿元，同比增长35.1%/31.7%/31.2%；对应PE分别为24x/19x/14x，维持“增持”评级。

●2023-09-21 东亚药业：抗生素量价齐升，布局制剂注入新动力 (华安证券 谭国超)

●我们预计公司2023-2025年营收分别为14.25/16.27/23.04亿元，同比增长20.8%/14.2%/41.6%。归母净利润分别为1.46/1.82/2.43亿元，同比增长39.9%/24.6%/33.2%；对应PE分别为23x/18x/14x。基于抗生素需求回暖，产品量价齐升，海外拓展蓄势待发，新产能释放在即，增长动力强劲，我们首次覆盖，给予“增持”评级。

●2023-08-21 东亚药业：头孢克洛量价齐升，二季度业绩亮眼 (山西证券 魏赟)

●预计公司2023-2025年归母公司净利润1.37亿元、1.74亿元、2.36亿元，同比增长30.8%、27.1%、35.9%，对应EPS为1.20、1.53、2.08元，PE为23.74、18.69、13.75倍，维持“买入-B”评级。

●2023-08-11 东亚药业：2023年中报点评：Q2净利润超预期，主力品种量利齐升 (光大证券 林小伟)

●作为国内头孢类、喹诺酮类抗生素的重要供应商，随着需求恢复、产能释放以及原料降价，公司主力品种有望量利齐升。同时，公司在布局制剂一体化、原料药CDMO等新业务，拓展化妆品、保健品和生物药等新领域。我们维持公司23-25年归母净利润为1.40/1.90/2.51亿元，现价对应PE分别为23/17/13倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:医疗卫生

●2026-08-30 海思科：2026年中报点评：BD出海验证国际化能力，创新管线价值逐步兑现 (东吴证券 朱国广)

●公司已从“高投入研发期”全面步入“产品价值兑现期”，5款I类创新药上市+21个在研I类创新药临床项目构建丰富管线梯队。我们预计26H2多款创新药放量加速+管线里程碑密集兑现，克利加巴林、安瑞克芬新适应症若获批将大幅扩容市场，维持2026-2027年营业收入预测59.33/68.23亿元，新增2028年营业收入预测81.03亿元。我们维持2026-2027年归母净利润预测7.83/9.11亿元，新增2028年归母净利润预测11.13亿元，维持“买入”评级。

●2026-08-30 热景生物：2026年中报点评：创新管线多点推进，关注小核酸平台价值 (东吴证券 朱国广)

●公司从IVD企业向生物技术平台公司转型逐步验证，IVD主业稳健提供现金流，创新药研发持续加码。公司通过控股舜景医药、参股尧景基因、智源生物等创新药企，聚焦抗体药物与核酸药物两大核心领域，专注心脑血管疾病与肿瘤方向，创新药平台价值持续兑现。我们维持2026-2028年营业收入预测4.89/5.92/7.18亿元，维持2026-2028年归母净利润预测-0.59/0.08/0.67亿元，维持“买入”评级。

●2026-08-30 方盛制药：2026年半年报点评：中药创新药梯队清晰，业绩持续增长 (东吴证券 朱国广,向潇)

●我们维持预计公司2026-2028年归母净利润为3.67/4.48/5.49亿元，当前市值对应PE为13/10/8倍，维持“买入”评级。

●2026-08-30 京新药业：2026年中报点评：经营质量改善，创新药接力兑现 (东方证券 伍云飞,胡俊涛)

●根据公司26年中报，我们下调营收和费用假设，预测公司26-28年每股收益分别为0.91/1.07/1.24元（原26-28年预测为0.94/1.08/1.26元），根据可比公司，给予公司2026年21倍市盈率，对应目标价为19.11元，维持“买入”评级。

●2026-08-30 佐力药业：Q2利润阶段性承压，看好公司长期增长动能 (长城证券 刘鹏,袁紫馨)

●我们预计公司2026-2028年实现归母净利润7.08/8.2/9.34亿元，EPS分别为1.01/1.17/1.33元/股，当前股价对应PE估值分别为14.1/12.2/10.7X，维持“买入”评级。

●2026-08-30 广誉远：业绩稳步提质，养生酒高增亮眼 (长城证券 刘鹏,蔡航)

●公司是中国现存无断代传承历史最为悠久的中药企业与药品品牌，核心产品历史悠久，具有品牌底蕴，自2021年山西省国资委入主公司以来，改革初见成效，随着国企改革持续深化，公司未来可期。我们预计2026-2028年公司实现营业收入14.92亿元、16.39亿元、18.05亿元，实现归母净利润1.17亿元、1.54亿元、1.99亿元，对应EPS分别为0.24元/股、0.32元/股、0.41元/股，2026年8月27日股价对应的PE倍数分别为58X、44X、34X。考虑到公司过去国企改革效果明显，且未来随着国企改革持续深入，公司有望迎来高质量发展，维持“增持”评级。

●2026-08-30 荣昌生物：2026年中报点评：经营拐点已至，迈入高质量发展新阶段 (浙商证券 郭双喜,赵丹)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为7005.71、4431.89、4249.10百万元，2026-2028年营收同比增速分别为115.49%、-36.74%、-4.12%；2026-2028年公司归母净利润分别为4061.85、516.62、903.41百万元，同比增速分别为472.37%、-87.28%、74.87%，我们预计虽然2027年相比2026年一次性对外合作收入大幅下降，但公司产品销售收入依然高速增长，维持“买入”投资评级。

●2026-08-29 亚辉龙：Q2业绩超预期，国内明显复苏，特色项目快速增长 (中泰证券 祝嘉琦,谢木青,刘照芊)

●根据财报数据，结合各业务发展实际情况，我们调整盈利预测，预计2026-2028年营业收入19.92、22.09、24.86亿元（+10%、11%、13%），调整前分别为18.82、20.87、23.46亿元；预计归母净利润1.54、2.05、2.56亿元（+562%、33%、24%），调整前分别为1.70、2.35、3.12亿元。公司当前股价对应2026-2028年38、29、23倍PE，维持“增持”评级。

●2026-08-29 荣昌生物：2026年半年报点评：肿瘤+自免商业化斜率向好，核心在研管线海外合作趋向深化 (中泰证券 祝嘉琦,穆奕杉)

●我们预测公司2026-2028年实现营业收入79.98/48.65/56.56亿元，归母净利润44.94/11.14/15.32亿元。考虑到公司国内以泰它西普为核心的商业化管线基本面向上，创新药出海交易显现持续性，潜在两款海外大单品RC148、RC18中期内进入关键临床数据验证期，维持“增持”评级。

●2026-08-29 金域医学：降本增效推动利润持续回升 (华鑫证券 胡博新)

●预测公司2026-2028年收入分别为62.09、65.82、71.93亿元，EPS分别为0.88、1.11、1.34元，当前股价对应PE分别为31.11、24.7、20.4倍，公司经营趋势已持续好转，而且数智化转型为业务持续赋能，首次覆盖，给予“买入”投资评级。