德业股份(605117)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-11-05 德业股份：户储及工商储业务快速增长，逆变器与电池包协同发展 (国信证券 王蔚祺,王晓声,李恒源,刘聪妍)

●考虑到公司户储及工商储业务快速增长，我们上调公司盈利预测，预计2026-2028年实现归母净利润59.2/79.7/92.4亿元（原预测为58.5/75.6/83.7亿元），同比增长86.7%/34.8%/16.0%，对应动态PE分别为17.6/13.1/11.3倍，维持“优于大市”评级。

●2026-11-03 德业股份：2026年第三季度业绩点评：业绩持续兑现，Q4景气度上行 (银河证券 曾韬,何伟,石玉琦)

●预计26-28年归母净利润分别为60.13/78.17/87.39亿元，增速分别为89.65%/29.99%/11.81%，对应2026-2028年PE为15.35/11.81/10.56x，维持“推荐”评级。

●2026-11-03 德业股份：2026年三季报点评：26Q3营收归母净利环比增长，业绩亮眼 (西部证券 杨敬梅,章启耀)

●公司海外渠道推进顺利，户储、工商储营收稳中有升，调整盈利预测，预计2026E年-2028E年公司分别实现归母净利59.79/80.64/92.86亿元，YoY+88.6/34.9%/15.2%，对应EPS为4.70/6.33/7.29元，维持“买入”评级。

●2026-10-31 德业股份：季报点评：3Q归母净利同比高增 (华泰证券 刘俊,边文姣,戚腾元)

●我们调整公司2026/27/28年归母净利润预测至58.74/81.46/99.51亿元（前值：63.38/80.93/96.88亿元，变动幅度-7.3%/+0.7%/+2.7%，主要系下调电池包利润率并上调27-28年工商储增速），对应EPS4.61/6.40/7.82元。根据Wind一致预期，可比公司2027年平均PE为12.79x，考虑到公司作为国内户储龙头企业，给予公司2027E15.35xPE（20%估值溢价，估值溢价下调主要系考虑出口退税不确定性影响，前值：2026E23xPE），目标价98.24元（前值：114.54元），维持“买入”评级。

●2026-10-30 德业股份：2026年三季报点评：业绩符合预期，Q4出货有望加速 (国海证券 邱迪)

●我们预计公司2026、2027、2028年分别实现营收253.08、350.18、418.28亿元，实现归母净利润59.95、74.44、85.52亿元，对应当前股价PE分别为14.36x、11.56x、10.06x。考虑到欧洲户储需求保持韧性，工商储产能建设持续推进，产品布局进一步向储能系统解决方案延伸，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-11-06 锦浪科技：2026年三季报点评：Q3盈利短期承压，27年储能系统放量高增 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,余慧勇)

●考虑Q3出货环比放缓及储能系统盈利短期承压，我们下调公司26-28年归母净利润预测至7.0/13.2/17.2亿元（原预测15.0/25.0/33.9亿元），同比-5%/+87%/+30%，对应PE为29/16/12倍。考虑储能逆变器业务持续增长、工商储系统逐步放量，叠加成本优化及规模效应推动盈利修复，维持“买入”评级。

●2026-11-06 德昌股份：2026年三季报点评：收入稳增，利润率受原材料与汇兑影响承压 (国信证券 陈伟奇,王兆康,李晶)

●预计公司2026-2028年归母利润1.04/2.36/3.01亿，同比-36%/+127%/+28%；EPS=0.21/0.49/0.62元，对应PE=51/22/17倍，维持“优于大市”评级。

●2026-11-05 陕鼓动力：工业气体系列报告：Q3营收持续稳健增长，利润端有所承压 (中信建投 许光坦,吴雨瑄)

●我们预计公司2026-2028年实现归母净利润分别为7.04亿元、8.72亿元、10.45亿元，同比分别-5.90%、+23.83%、+19.86%，对应2026-2028年动态PE分别为19.67、15.88、13.25倍，维持“买入”评级。

●2026-11-05 英杰电气：2026年三季报点评：Q3确收偏低，毛利率同环比明显提升，预计半导体占比继续提升 (中信建投 朱玥,陈思同)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为15.5、24.0、27.0亿元，预计归母净利润分别为2.2、4.6、5.8亿元，对应PE分别为53.1、25.5、20.4倍，维持“买入”评级。

●2026-11-05 晶澳科技：三季度环比减亏，有望受益于反内卷持续推进 (中邮证券 盛炜)

●我们预计公司26-28年营收分别为419.2/510.3/607.1亿元，归母净利润分别为-45.3/10.6/21.2亿元，对应27-28年PE分别为21x/11x，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-11-05 阳光电源：三季度业绩承压，有望随储能后续交付修复 (中邮证券 盛炜)

●考虑海外政策、消费税和出口退税政策变动对公司盈利的部分影响，我们下调公司26-28年归母净利润预期分别至99.1/136.8/158.0亿元（此前预期134.9/174.1/210.0亿元），对应PE分别为16x/11x/10x，考虑海外储能需求高景气度及公司AIDC业务拓展，维持“买入”评级。

●2026-11-05 美的集团：三季报点评：经营基本盘平稳，汇兑影响利润表现 (中原证券 刘冉)

●我们调高公司的非经常性收益，预测公司2026、2027、2028年的每股收益分别为6.16、6.39、6.72元，参照11月4日的收盘价87.98元，对应的市盈率分别是14.28、13.77、13.10倍，维持公司“增持”评级。

●2026-11-05 通合科技：Q3单季盈利显著改善，第二曲线蓄势待发 (东方财富证券 王舫朝,孙心睿)

●公司是国内领先的综合性电源厂商，长期布局新能源、智能电网、航空航天三大业务，HVDC进一步拓展数据中心应用曲线。我们预计2026—2028年营收分别为21.37/31.25/41.69亿元，同比增长37.26%/46.21%/33.39%；归母净利润分别为0.35/2.04/3.44亿元，同比增长-13.60%/488.50%/68.70%；EPS分别为0.20/1.15/1.94元。维持“增持”评级。

●2026-11-05 东方电缆：2026年三季报点评：业绩好于预期，Q3海缆及海工交付放量，毛利率提升 (中信建投 朱玥,陈思同)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为130、139、160亿元，预计归母净利润分别为13.3、17.2、22.2亿元，对应PE分别为20.5、15.8、12.2倍，维持“买入”评级。

●2026-11-05 固德威：前三季度业绩同比增长431%，原材料涨价压制短期毛利率 (国信证券 王蔚祺,王晓声,李恒源)

●考虑到原材料涨价导致毛利率承压，相关市场需求波动，汇兑损失增加，我们下调公司2026-2028年盈利预测至5.5/7.7/10.0亿元（原预测为11.4/15.2/18.3亿元），同比+307%/+40%/+30%。当前股价对应PE为22.4/16.0/12.3x，维持“优于大市”评级。