奥锐特(605116)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-07 奥锐特：2026H1业绩点评报告：业绩阶段性承压，TIDES业务蓄势待发 (浙商证券 郭双喜,盖文化)

●考虑公司汇兑及折旧影响，我们预计2026-2028年EPS分别为1.03、1.38、1.67元/股，2026年9月7日收盘价对应2026年19倍PE。尽管短期利润面临压力，但公司在TIDES等新兴高壁垒领域已建立显著的先发优势和技术壁垒，制剂业务通过集采有望加速放量，产品管线梯队清晰，维持“增持”评级。

●2026-08-28 奥锐特：2026Q2业绩略超预期，多肽原料药快速增长 (开源证券 余汝意,阮帅)

●我们维持公司2026-2028年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为4.5/5.48/7.05亿元，当前股价对应PE分别为18.3/15.0/11.7倍，考虑公司TIDES（多肽/寡核苷酸）原料药进入高速放量期，维持“买入”评级。

●2026-05-06 奥锐特：费用扰动业绩阶段性承压，小核酸业务成长值得期待 (中泰证券 祝嘉琦)

●根据2025年报、2026一季报，调整盈利预测预计公司2026-2028年收入18.38、20.87、23.63亿元(调整前26-27为21.24、25.33亿元)，同比增长8.3%、13.5%、13.2%；归母净利润4.93、5.75、6.63亿元(调整前26-27年为6.14、7.91亿元)，同比增长9.8%、16.5%、15.3%。当前股价对应26-28年PE为19/16/14倍。考虑公司小核酸多肽业务成长快速、同时储备项目丰富，维持“买入”评级。

●2026-04-29 奥锐特：Q1短期承压，产品结构转型造就长期壁垒 (中邮证券 盛丽华,辛家齐)

●预计公司26/27/28年收入分别为18.23/20.06/22.60亿元，同比增长7.40%/10.03%/12.66%；归母净利润为4.70/5.61/6.47亿元，同比增长4.73%/19.30%/15.31%，对应PE为23/19/16倍。公司是原料药制剂一体化公司，TIDES业务增速快，维持“买入”评级。

●2026-04-24 奥锐特：2025年业绩快速增长，多肽及小核酸业务高速增长 (开源证券 余汝意,阮帅)

●考虑公司在建工程转固及汇兑影响，我们下调2026-2027年盈利预测(原预测归母净利润为5.91/6.83亿元)，新增2028年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为4.5/5.48/7.05亿元，当前股价对应PE分别为23.7/19.4/15.1倍，考虑公司TIDES(多肽/寡核苷酸)原料药进入高速放量期，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:医疗卫生

●2026-10-30 信立泰：2026年三季报点评：营收稳健增长，血压血脂管线进入兑现期 (东吴证券 朱国广)

●我们维持2026-2028年营业收入预测55.63/67.75/78.34亿元，维持2026-2028年归母净利润预测10.21/14.06/17.15亿元。我们预计随着复立坦、恩那罗、信超妥等创新产品持续放量，以及多个管线项目推进至关键临床阶段，公司慢病管理平台价值将持续兑现，维持“买入”评级。

●2026-10-30 共同药业：营收延续增长，Q3毛利率环比修复 (中银证券 刘恩阳,苏雪儿)

●考虑到公司部分产品价格有所下浮，且费用支出增加，我们调整公司盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润为-0.06/0.17/0.46亿元，对应PS分别为2.9/2.3/1.9x。公司核心甾体系列产品稳步增长，高端原料药海外审批有序推进，公司业绩有望实现稳健增长，维持买入评级。

●2026-10-30 艾力斯：2026年三季报业绩点评：伏美替尼持续放量，术后辅助治疗NDA获受理（更正） (渤海证券 侯雅楠)

●中性情景下，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为28.7/33.3/38.8亿元，EPS分别为6.38/7.40/8.62元/股，对应2026年PE为12.73倍，维持“增持”评级。

●2026-10-30 荣昌生物：商业化盈利拐点显现，IO+ADC全球开发提速 (华安证券 谭国超)

●我们预计，公司2026-2028年收入分别74.0/41.6/60.0亿元，分别同比增长127.5%/-43.7%/44.1%，归母净利润分别为42.3/7.0/12.1亿元，分别同比增长495.8%/-83.6%/73.4%，对应PE为12X/76X/44X。我们看好RC148后续的临床推进、公司后续管线的推进、公司上市产品的销售进一步放量，维持“买入”评级。

●2026-10-30 通策医疗：2026前三季度业绩稳健增长，盈利能力持续回升 (开源证券 余汝意,阮帅)

●考虑公司盈利能力持续恢复，我们上调公司2026-2028年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润为7.71/8.35/9.21亿元（原预测公司2026-2028年归母净利润为6.24/7.33/8.83亿元），当前股价对应PE为19.7/18.2/16.5倍，考虑公司口腔品牌实力及新院开业带来的增量，维持“买入”评级。

●2026-10-30 海思科：2026年三季报点评：BD收入显著增厚业绩，在研管线催化密集 (东吴证券 朱国广,肖鸿德)

●BD成果已经显著提升公司整体营收能力，众多在研新药项目构建了丰富的管线梯队。我们预计26年内多款创新药的放量将加速，BD里程碑将持续兑现。我们维持27-28年营业收入预测68.23/81.03亿元，上调26年营收预测至69.71亿元（原值59.33亿元），上调26-28年归母净利润预测至16.42/10.12/12.42（原值7.83/9.11/11.13）亿元，维持“买入”评级

●2026-10-29 新和成：旺季来临叠加新产品驱动，公司业绩有望企稳回升 (华源证券 李辉,张峰,沈露瑶)

●我们修改盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为82.3/90.2/128.8亿元（前值90.4/116.6/128.8亿元），对应PE估值分别为9.5/8.7/6.1倍，维持“买入”评级。

●2026-10-29 新产业：2026Q3利润端高增长，盈利能力提升 (华安证券 谭国超,李婵)

●我们预计公司2026-2028年营业收入有望分别实现51.55/59.55/68.52亿元，同比增长12.6%/15.5%/15.1%；归母净利润分别实现18.78/22.27/25.99亿元，同比增长15.9%/18.6%/16.7%；对应EPS为2.39/2.83/3.31元；对应PE倍数为25/21/18X。维持“增持”评级。

●2026-10-29 天士力：符合预期，降本增效显著 (长城证券 吴天昊,丁健行)

●我们预计2026-2028年归母净利润12.89/14.73/16.92亿元，同比+16.6%/+14.3%/+14.9%，EPS为0.86/0.99/1.13元，对应PE17.4x/15.2x/13.2x。考虑到公司具有较强的品牌力和研发实力，与三九双向赋能成效渐显，维持“买入”评级。

●2026-10-29 恒瑞医药：2026年三季报业绩点评：非肿瘤新药放量显著，海外合作持续推进 (浙商证券 郭双喜)

●结合公司经营情况，我们调整盈利预测，预计2026-2028年公司EPS分别为1.36、1.55、1.84元（前值分别为1.42、1.61、1.90元），2026年10月29日收盘价对应2026年PE为36倍（2027年为31倍），维持“买入”评级。