永和股份(605020)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-30 永和股份：制冷剂景气持续，上半年公司归母净利润同比增长 (国海证券 董伯骏,李振方)

●预计公司2026-2028年营业收入分别为65.18、71.21、76.03亿元，归母净利润分别为12.05、15.79、18.50亿元，对应PE分别15、11、9倍。考虑到制冷剂价格维持高位，公司含氟高分子材料板块盈利持续修复，维持“买入”评级。

●2026-08-24 永和股份：制冷剂与含氟高分子材料双轮驱动，公司业绩同比高增，看好公司产业链向下游延伸 (长城证券 肖亚平,林森)

●我们预计永和股份2026-2028年收入分别为61.49/66.71/70.70亿元，同比增长18.1%/8.5%/6.0%，归母净利润分别为8.92/11.15/12.78亿元，同比增长58.8%/25.1%/14.6%，对应EPS分别为1.75/2.18/2.50元。结合公司8月21日收盘价，对应PE分别为18.5/14.8/12.9倍。我们认为随着邵武永和产能的逐步爬坡与工艺优化，以及包头永和新材料项目的实施，公司产品矩阵将进一步丰富，整体竞争力将进一步增强，维持“买入”评级。

●2026-08-17 永和股份：中报点评：HFCs及氟聚合物支撑Q2利润增长 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●考虑26年HFCs利润有望延续景气，以及公司中高端氟聚合物产销提升，我们上调盈利预测，预计公司26-28年归母净利润为10.7/11.5/12.9亿元（前值为8.5/9.2/10.5亿元，上调幅度26%/26%/23%），对应EPS为2.10/2.25/2.52元。结合可比公司26年Wind一致预期平均20xPE，给予公司26年20xPE，目标价42.00元（前值为31.73元，对应26年19xPEvs可比公司19xPE），维持“增持”评级。

●2026-08-17 永和股份：产业转型升级加速推进，26H1业绩高增 (银河证券 王鹏,孙思源)

●参考HFCs价格走势及公司含氟高分子材料成长性，我们小幅上调公司盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润分别为10.52、11.83、13.09亿元，同比分别增长87.24%、12.51%、10.66%；PE分别为17.09、15.19、13.73倍。维持“推荐”评级。

●2026-06-08 永和股份：制冷剂行业景气度延续，看好公司含氟高分子材料板块逐步兑现 (长城证券 肖亚平,林森)

●我们预计永和股份2026-2028年收入分别为61.49/66.71/70.70亿元，同比增长18.1%/8.5%/6.0%，归母净利润分别为8.92/11.15/12.78亿元，同比增长58.8%/25.1%/14.6%，对应EPS分别为1.75/2.18/2.50元。结合公司6月5日收盘价，对应PE分别为20/16/14倍。我们看好公司含氟高分子材料及精细化学品领域产品下游产能利用率的提升以及下游市场的逐步开拓，未来有望逐步贡献利润，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-09-11 江瀚新材：半年报点评：26H1产能释放销量增加，原料上涨致利润承压 (天风证券 唐婕,杨滨钰,郭建奇,李蓉)

●结合公司硅烷价格趋势、未来电子及硅烷、TEOS等产品产能投放节奏，预计公司2026-2028年归母净利润分别为4.2/6.9/8.2亿元（前值为5.9/7.4/9.4亿元），维持“买入”的投资评级。

●2026-09-10 巨化股份：Q2制冷剂量价同环比皆提升，含氟新材料持续放量 (中信建投 杨晖,王鲜俐)

●根据公司半年报的表现，我们略微上调此前预期，我们预计公司2026-2028年实现营收302.98/335.50/377.74（前值为299.94/327.85/367.19）亿元，同比分别+12.25%/+10.73%/+12.59%；实现归母净利润60.82/79.24/97.00（前值为59.55/76.30/92.77）亿元，同比分别+60.77%/+30.28%/+22.42%。当前股价对应PE分别为17.0/13.1/10.7x，给予2027年20xPE，对应目标价58.6元，维持“买入”评级。

●2026-09-10 桐昆股份：公司产品价差阶段性修复，产能布局向高端化迈进 (长城证券 肖亚平,王彤)

●预计公司2026-2028年实现营业收入分别为1162.33/1183.13/1229.68亿元，实现归母净利润分别为80.88/90.38/100.84亿元，对应EPS分别为3.40/3.80/4.24元，2026年9月7日股价对应的PE倍数分别为7.3X、6.6X、5.9X。我们认为，公司产品价差实现阶段性修复，全产业链一体化布局强化公司抗周期能力，降低成本同时向差异化产品布局。我们看好公司长期成长性，维持“买入”评级。

●2026-09-10 中石科技：散热主业释放盈利弹性，布局液冷打造第二曲线 (华鑫证券 庄宇,任春阳,何鹏程)

●预测公司2026-2028年收入分别为26.22、42.11、60.83亿元，EPS分别为1.47、2.44、3.74元，当前股价对应PE分别为57.1、34.3、22.4倍，考虑公司散热主业直接受益于光模块速率跃迁与AI芯片功耗抬升催生的先进热管理增量需求，维持“买入”投资评级。

●2026-09-10 昊华科技：氟化工高景气驱动业绩增长，平台化布局中长期成长可期 (山西证券 冀泳洁,申向阳)

●我们预测2026年至2028年，公司分别实现营收193.58/216.02/238.46亿元，同比增长16.0%/11.6%/10.4%；实现归母净利润21.45/24.61/28.11亿元，同比增长48.5%/14.7%/14.2%，EPS分别为1.66/1.91/2.18元，对应9月9日收盘价，PE为28.4/24.8/21.7倍，考虑到含氟锂电材料景气回升，供需格局持续改善，叠加公司在含氟气体、航空轮胎等新业务持续突破，首次覆盖给予“买入-B”评级。

●2026-09-10 鲁西化工：产品价格上升推动板块盈利修复，公司业绩同比改善 (长城证券 肖亚平,林森)

●我们预计鲁西化工2026-2028年收入分别为335.35/349.44/354.91亿元，同比增长15.1%/4.2%/1.6%，归母净利润分别为18.65/23.34/27.32亿元，同比增长105.7%/25.1%/17.0%，对应EPS分别为0.97/1.21/1.42元。结合公司9月9日收盘价，对应PE分别为13.2/10.6/9.0倍。我们认为随着在建产能的逐步释放，公司产业链一体化优势有望进一步增强，维持“买入”评级。

●2026-09-10 亚钾国际：量价齐升驱动业绩高增，公司成长动能持续释放 (华源证券 李辉,张峰,葛星甫,李佳骏)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为92.61/134.92/146.16亿元，归母净利润分别为31.22/47.28/51.26亿元，同比分别为+86.67%/+51.43%/+8.43%，当前股价对应的PE分别为12.79/8.45/7.79倍。公司是钾盐板块龙头公司之一，未来新增产能投放大，看好公司成长性，维持“买入”评级。

●2026-09-10 龙佰集团：新能源产品盈利显著改善，钛白粉出口重回高增速 (中信建投 杨晖,王鲜俐)

●考虑到钛白粉出口增速的快速回升，以及公司新能源产品的盈利修复，我们上调此前预期。我们预计公司2026-2028年实现营收326.38/357.28/398.64（前值为315.19/349.31/390.0）亿元，同比分别+25.68%/+9.47%/+11.57%；实现归母净利润17.75/20.92/27.06（前值为15.06/22.00/28.38）亿元，同比分别+42.61%/+17.86%/+29.35%。当前股价对应PE分别为21.14/17.94/13.87x，维持“买入”评级。

●2026-09-10 呈和科技：高分子助剂稳健经营，电子材料加速放量 (华源证券 李辉,张峰,葛星甫,李佳骏)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为3.52/4.37/5.12亿元，同比增速分别为27.50%/24.19%/17.29%，当前股价对应的PE分别为41.74/33.61/28.66倍。公司是国内成核剂、合成水滑石龙头，技术及客户壁垒较强，国产替代持续推进；同时电子级聚苯醚及高频高速阻燃剂逐步放量，东莞新项目或将进一步打开中长期成长空间。维持“买入”评级。

●2026-09-10 闰土股份：公司业绩同比高增，看好公司产业链一体化优势 (长城证券 肖亚平,林森)

●我们预计闰土股份2026-2028年收入分别为69.03/78.39/85.09亿元，同比增长20.5%/13.6%/8.5%，归母净利润分别为9.95/11.36/14.57亿元，同比增长48.7%/14.1%/28.3%，对应EPS分别为0.89/1.01/1.30元。结合公司9月9日收盘价，对应PE分别为14.2/12.4/9.7倍。我们看好公司产业链一体化优势，将降低原材料价格波动对公司带来的影响，维持“增持”评级。