建元信托(600816)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-08-21 建元信托：业务转型与风险化解并行 (华西证券 罗惠洲)

●考虑到房地产行业对于居民资产负债表和消费能力的影响，信托行业有望在支持房地产稳健发展的过程中发挥作用。2024年建元信托在信托行业处在中下游位置(2024年公司信托资产规模在行业57家公司中排名第32位)，是比较稀缺的A股信托标的，我们首次覆盖给予“中性”评级。

●2019-05-07 建元信托：年报点评：18年业绩大幅下滑，19年有望扭亏为盈 (海通证券 孙婷,何婷)

●我们预计公司2019/20/21E实现营业收入28.24/23.02/24.02亿元，同比+1282%/-18%/4%；实现净利润17.63/13.02/15.00亿元，同比分别扭亏为盈-196%/-26%/+15%；对应EPS0.32/0.24/0.27元。使用可比公司估值法，我们给予公司2019年16x P/E和2.2x P/B，对应合理价值区间为5.16-5.54元，维持“优于大市”评级。

●2018-08-27 建元信托：资管新规融资下滑，实业股权投资承压 (安信证券 赵湘怀,张经纬)

●买入-A投资评级，预计安信信托2018-2020年归母净利润分别为17亿元、19亿元、22亿元，EPS分别为0.31元、0.34元、0.39元，6个月目标价为8元。

●2018-08-26 建元信托：半年报：受权益市场拖累，上半年业绩下滑33% (海通证券 孙婷,何婷)

●我们预计公司2018/19/20E实现营业收入38.17/52.59/56.01亿元，同比-32%/38%/7%；实现净利润25.54/35.42/37.72亿元，同比-30%/39%/6%；对应EPS0.47/0.65/0.69元。使用可比公司估值法，我们给予公司2018年17x P/E和2.2x P/B，对应合理价值区间为6.53-7.94元，给予“优于大市”评级。

●2018-02-23 建元信托：2017年年报点评：服务实业经营模式，构筑稳定发展根基 (中航证券 赵律)

●预测2018-2020年公司基本每股收益分别为0.90元、1.02元、1.15元，每股净资产分别为3.96元、4.48元、5.14元，按照可比公司估值，给予公司2018年16.7倍PE，目标价15.03元，给予买入评级。

◆同行业研报摘要◆行业:其他金融

●2026-07-09 渤海租赁：2026Q2运营数据及业绩预告点评：主业业绩亮眼，飞机交付情况优异 (国联民生证券 刘雨辰,黄文鹤,陈昌涛)

●鉴于公司重组收益较高且主业经营良好，我们预计公司2026-2028年营业收入分别为427/431/451亿元，同比分别-19.2%/+0.7%/+4.8%；归母净利润分别为45/38/45亿元，同比增速分别为扭亏/-15.5%/+18.8%。2026年7月8日收盘价对应PB分别为0.8x/0.7x/0.6x，鉴于行业景气度高企且公司获取机位能力较好，维持“推荐”评级。

●2026-07-08 渤海租赁：Avolon评级获上调，飞机租赁主业经营质量持续改善 (东方证券 张凯烽)

●Avolon二季度运营数据继续验证公司飞机租赁主业的经营韧性。我们根据Avolon最新机队规模及飞机接收、出售节奏更新了机队规模预测，预计公司2026至2028年EPS分别为0.67/0.63/0.65元（原预测对应EPS为0.64/0.67/0.68元）；参考可比公司2026E调整后的平均PE8.62x，对应目标价5.78元，维持“买入”评级。

●2026-07-08 渤海租赁：2026年半年度业绩预告点评：航空租赁需求持续旺盛，公司把握机遇加大布局 (西南证券 胡光怿)

●预计公司2026/27/28年营业收入分别为415.4、392.5、369.8亿元，归母净利润分别为47.8、41.2、42.1亿元，EPS分别为0.77、0.67、0.68元，对应PE分别为6、7、6倍。我们看好公司作为飞机租赁龙头，能够充分受益于行业景气度上行，维持“买入”评级。

●2026-06-06 渤海租赁：去芜存菁，聚焦长空 (东方证券 张凯烽)

●我们预计渤海租赁2026至2028年营业收入分别为556.8/519.6/507.4亿元；归母净利润分别为39.6/41.3/42.1亿元，对应EPS分别为0.64/0.67/0.68元。公司2025年受减值损失及财务费用等因素扰动，归母净利润阶段性承压；随着GSCL出表后主业聚焦飞机租赁，Avolon机队规模、订单簿和融资资质支撑盈利修复，公司利润有望自2026年起回正并稳健增长。估值方面，参考可比公司2026E平均PE8.12x，对应目标价5.20元。以2026年6月4日收盘价3.92元计算，公司2026至2028年PE分别为6.1x/5.9x/5.8x。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-27 仁东控股：国内领先第三方支付机构，深化AI布局 (东吴证券 王紫敬)

●根据业务相似性我们选取拉卡拉、新国都、新大陆作为可比公司。可比公司2026年PE平均值为21倍。我们预计公司2026年-2028年归母净利润为4.05亿元、4.63亿元、5.76亿元，对应增速分别为13%、14%、24%，对应PE分别为32/28/23倍。公司作为国内第三方支付领军企业，深耕行业多年，主业稳定。同时，公司投资国产AI芯片公司，深化AI布局，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-05-21 渤海租赁：飞机租赁龙头，瘦身减负后再启航 (西部证券 孙寅,陈静)

●我们预计渤海租赁2026-2028年营业总收入分别为403.1、427.0、408.8亿元，同比-23.83%、+5.92%、-4.27%；归母净利润分别为38.7、41.9、46.0亿元，2026年有望实现明显扭亏，2027-2028年同比+8.44%、+9.68%。PB分别为0.81倍、0.74倍、0.68倍。

●2026-05-13 指南针：金融综合服务龙头企业，证券业务开启全新成长曲线 (国盛证券 孙行臻,李纯瑶)

●指南针作为金融信息服务商龙头，证券业务持续验证成长性，业绩弹性和估值弹性突出，有望充分受益于市场交投活跃。预计2026-2028年公司实现归母净利润分别为3.49/4.85/6.05亿元，以2026年5月11日收盘价计算，对应PE分别为189/136/109x，对应PS分别为22/17/15x，低于可比公司平均PS。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-08 渤海租赁：2025年及2026Q1业绩点评：聚焦飞机租赁主业，2026Q1业绩亮眼 (麦高证券 钟奕昕)

●预计公司2026-2028年归母净利润分别为35.34亿元、41.16亿元、45.91亿元，对应PB为0.57x/0.67x/0.74x。基于基本面改善预期，给予2026年目标PB1.10x，对应目标价5.70元，维持“买入”评级。

●2026-05-07 中粮资本：2025年年报和2026年1季报点评：三大牌照持续深化转型，股市波动拖累短期业绩 (开源证券 高超)

●考虑资本市场波动加剧，研究机构下修2026-2027年归母净利润预测至12.5亿元和13.3亿元，新增2028年预测14.2亿元，对应三年净利润增速分别为10.4%、6.7%和6.3%。公司持续深化转型，三大金融牌照协同发展，权益投资弹性突出，维持“买入”评级。

●2026-04-30 海德股份：净利润连续高增，多元业务共筑增长曲线 (华西证券 罗惠洲)

●公司依托股东在能源和地产上的产业优势、上市公司重整管理经验及稀缺牌照资质，深耕机构困境业务；顺应市场发展，积极拓展个贷不良资产行业蓝海。结合2025年报及2026年一季报数据，我们调整此前2026年并新增2027-2028年盈利预测，预计2026-2028年营业收入为7.45/7.75/8.13亿元(此前预测为16.25/-/-亿元)；预计2026-2028年归母净利润为5.04/5.16/5.35亿元(此前预测为10.04/-/-亿元)。相应地，预计2026-2028年EPS为0.26/0.26/0.27元(此前预测为0.75/-/-元)。对应2026年4月29日6.06元/股收盘价，PE分别为23.49/22.97/22.16倍，PB分别为1.93/1.78/1.65倍，维持公司“增持”评级。