ST长园(600525)盈利预测

◆研报摘要◆

●2019-02-16 长园集团：大幅计提商誉，资产负债表修复开始 (招商证券 游家训)

●公司的资产负债表问题、股权与管理问题比利润表更重要。公司已经开始出售部分金融资产与子公司，并有望开始实现土地资产重估，后续有望逐步实现资产负债表修复。调整公司盈利预测，调整目标价为6-6.6元，维持“审慎推荐-A”评级。

●2018-09-06 长园集团：半年报：运泰利业务拓展顺利，电网业务稳健增长 (海通证券 房青,张一弛)

●考虑长园电子股权转让，2018年公司非经常性损益金额较大。我们预计公司2018年归属母公司净利润15.99亿元，2019-2020年归母净利润8.63亿元、10.38亿元，对应2018-2020年每股收益1.21元、0.65元、0.78元。2019年，我们预计公司归母净利润8.63亿元。其中投资收益2.5亿元，考虑长园电子剩余25%股权，我们预计公司2019年合营、联营企业投资收益在0.7亿元左右，出售可供出售金融资产对应投资收益1.8亿元(对应税后利润1.62亿元)。基于审慎原则，扣非这部分投资收益后，参考同业估值水平，给予公司2019年PE18-22X，合理价值区间9.52-11.64元，“优于大市”评级。

●2018-08-27 长园集团：业绩有所波动，资产负债表修复已经开始 (招商证券 游家训)

●估算公司2018年归上利润16.5亿元左右，扣非利润6.2亿元左右；调整为“审慎推荐-A”评级，调整目标价为10-11元。

●2018-05-21 长园集团：格力集团要约收购20%股权，稳定股权+国企雄厚资源助推公司发展 (海通证券 房青,张一弛)

●考虑长园电子股权转让，我们预计公司2018-2020年归属母公司净利润13.64亿元、16.49亿元、19.64亿元，对应每股收益1.03元、1.25元、1.48元。长园电子股权转让对公司2018-2019年利润有一定影响，但随着沃尔核材的逐步退出，公司未来在再融资、外延等各方面的发展也会更加顺畅，对公司经营发展是长期利好，基于公司业绩增速和同业估值水平，给予公司2018年PE25X，目标价25.75元，维持“买入”评级。

●2018-05-20 长园集团：格力集团要约收购公司20%股份 (招商证券 游家训)

●公司2018年内生经营增长可能前低后高，如资产负债表在近2两年能有效修复，经营情况会更好。维持强烈推荐评级与20-22元目标价。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-10-14 鼎通科技：国内高速连接器及组件领军企业，算力升级驱动业绩增长 (华源证券 宁柯瑜,刘正,李心怡)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为39.79/89.48/101.51亿元，同比增速分别为151%/125%/13%；2026-2028年归母净利润分别为6.49/19.11/21.03亿元，同比增速分别为170%/194%/10%，当前股价对应的PE分别为38/13/12倍。我们选择奕东电子、瑞可达、硕贝德作为可比公司，考虑到鼎通科技作为国内连接器行业新秀企业，同时前瞻布局液冷连接器产品，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-10-14 安克创新：全球化消费电子平台公司，创新驱动业绩持续增长 (东北证券 李强,李森蔓)

●我们预测公司2026-2028年营业收入为391.5/488.8/594.2亿元，归母净利润为34.1/42.3/51.6亿元，PE为19.5/15.7/12.9倍，维持“买入”评级。

●2026-10-14 浪潮信息：2026年前三季度业绩预告点评报告：利润端预计高增长，有望持续受益于AI高景气度 (华龙证券 孙伯文,朱凌萱)

●国内智算建设正处于扩张期，智算投入有望持续加大。公司作为服务器龙头，行业地位稳固，下游高需求信号得到初步验证，未来有望持续受益于下游需求扩张。考虑到AI高景气度下公司毛利率持续修复的可能性，我们上调公司2026-2028年归母净利润预测值至57.51/74.00/104.27亿元（2026-2028年预测前值为35.61/45.18/57.15亿元）；预计公司2026-2028年EPS分别为3.92/5.04/7.10元，当前股价为61.65元，对应2026-2028年PE分别为15.7/12.2/8.7倍。维持“增持”评级。

●2026-10-13 粤芯半导体：新股覆盖研究 (华金证券 李蕙,戴筝筝)

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●2026-10-13 紫光股份：半年报点评：ICT龙头公司业绩显著改善，有望受益于国产算力发展 (天风证券 王奕红,袁昊,唐海清,缪欣君)

●考虑到国产算力放量，以及公司上半年整体经营情况显著改善，我们调整26-27年归母净利润预测至35/49亿元（前值为26/33亿元），预计28年归母净利润为63亿元，对应26-28年PE估值为23/16/13倍，维持“增持”评级。

●2026-10-13 三环集团：垂直一体化电子陶瓷龙头，MLCC与SOFC共振成长 (东吴证券 陈海进,解承堯)

●我们预测公司2026-2028年营业收入132.1/188.7/240.4亿元，增速分别为47%/43%/27%，归母净利润43.5/67.2/87.3亿元，同比增速分别为66%/54%/30%。考虑到公司作为国内电子陶瓷龙头，具备从陶瓷粉体到元器件制造的垂直一体化能力，在MLCC、光通信器件及半导体封装基座领域拥有较强竞争力，有望深度受益于AI算力及汽车等高增长需求，首次覆盖给予买入评级。

●2026-10-13 君正股份：存储与计算共振，端侧AI拓展成长 (华西证券 刘文正,刘志来)

●公司布局“计算+存储+模拟”三大板块，凭借多年的行业和产品深耕，把握供需错配机遇，积极拓展下游客户和调整产品结构，实现快速成长。我们预计公司2026-2028年营业收入为99.5、133.7、143.6亿元，EPS分别为7.20、10.98、11.66元/股，对应2026年10月12日收盘价111.64元/股，PE分别为15.5、10.2、6.6倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-10-13 博实结：存量业务出海提价，智能睡眠打开第二成长曲线 (华源证券 李宏涛)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.81/3.45/4.24亿元，同比增速分别为19.65%/22.84%/22.85%，当前股价对应的PE分别为25.10/20.44/16.64倍。我们选取慧翰股份、锐明技术、移为通信为可比公司，截至2026年10月12日，可比公司2026年iFind一致预期PE均值为27.81倍。考虑到公司已经完成多项应用场景的布局和规模化出货，同时已经基本奠定AI端侧解决方案商的基础能力，现有产品出海以及睡眠产品的逐步推广或为公司提供短期业绩增长支撑，远期有望在接下来AI端侧应用的浪潮中充分受益，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-10-13 聚灿光电：2026三季报业绩点评：业绩潜力释放过程中 (银河证券 高峰,刘来珍)

●公司新产品全面量产、盈利能力持续提升，我们预计下季度业绩将加速增长。公司2026Q3净利好于我们预期，我们调高2026-2028年盈利预测，预计2026-2028年EPS分别为0.23/0.35/0.45元。2026/10/13收盘价8.94元对应P/E分别为38/25/20倍。公司处于业绩潜力释放过程中的中间节点，维持“推荐”评级。

●2026-10-13 华海诚科：QFN抢滩先行，先进封装蓄势接棒 (东北证券 李玖,张禹)

●预计公司2026---2028年营业收入分别为11.06/16.98/24.03亿元，归母净利润分别为1.05/2.10/3.66亿元，给予“增持”评级。