海晨股份(300873)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-04 海晨股份：2026年中报点评：汇兑和投资收益影响业绩表现，半导体相关订单增长较快 (西部证券 刘博)

●我们调整公司2026-2028年EPS分别为0.56、1.03、1.22元，PE分别为27、15、13倍，维持“买入”评级。

●2026-04-28 海晨股份：2025年报&2026年一季报点评：汇兑和投资收益拖累业绩表现，扣除影响后实现正增长 (西部证券 刘博)

●我们调整公司2026-2028年EPS分别为1.55、1.74、1.97元，PE分别为14、12、11倍，维持“买入”评级。

●2025-08-28 海晨股份：2025H1点评：汇兑和利息影响业绩表现，扣非后归母净利润符合预期 (西部证券 刘博,凌军)

●公司公告2025年半年报，实现营收8.72亿元，同比增长7.46%；归母净利润1.30亿元，同比下滑13.30%；扣非后归母净利润为1.11亿元，同比增长0.39%。我们预测公司2025-2027年EPS分别为1.44、1.61、1.84元，对应PB分别为1.6、1.5、1.4倍，维持“买入”评级。

●2025-08-27 海晨股份：2025年半年报点评：25Q2毛利同比+27%，新天车核心参数已达国际领先水平 (民生证券 黄文鹤,张骁瀚)

●我们预计公司下半年或将加速成长，上半年即便在关税背景下公司依旧保持增长，体现业务韧性。公司已重回成长赛道，并具备市场竞争力的技术与运营水平。预计公司2025-2027年，归母净利润分别为3.1/3.8/4.2亿元，EPS分别为1.34/1.64/1.84元，当前股价对应PE分别为18/14/13倍。维持“推荐”评级。

●2025-08-24 海晨股份：【华创交运|电子联合深度】海晨股份：半导体高端物流设备打造第二增长曲线，物流机器人开启未来产业征程——大物流时代系列研究（28） (华创证券)

●分析指出，半导体国产化空间广阔，公司介入机器人产业链新兴市场或带来估值提升，给予“强推”评级。但需注意新能源汽车客户拓展不及预期、消费电子行业景气度不及预期的风险。盈利预测和具体投资建议详见华创证券研究所发布的相关报告。

◆同行业研报摘要◆行业:仓储物流

●2026-09-04 中国外运：2026年半年报点评：26Q2业绩超预期，扣非归母净利润同比+23.9% (国联民生证券 黄文鹤,张骁瀚)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为1021、1078、1137亿元，归母净利润分别为35.7、37.1、38.5亿元，当前股价对应PE分别为13、13、12倍。公司为综合物流龙头，海外网络布局持续推进，看好公司长期发展。维持“推荐”评级。

●2026-09-03 宏川智慧：主业扭亏弹性有待释放，智算业务有望贡献额外增量 (华源证券 孙延,王惠武,张付哲,曾智星)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.05/2.48/3.56亿元，当前股价对应的PE分别为41.7/17.6/12.3倍。公司为石化仓储龙头之一，通过自建和并购持续推进产能扩张，若化工需求复苏，公司储罐出租率或持续回暖，释放盈利弹性，维持“买入”评级。

●2026-09-01 申通快递：半年报点评：Q2量利齐升，双网协同结构升级 (国盛证券 罗月江,谭伊珊)

●我们认为，行业内卷“趋势延续与自身成本优化将形成共振，公司2026年利润弹性释放。我们维持此前盈利预测，预计2026-2028年公司的归母净利润分别为22.08/25.98/29.05亿元，分别同比+61.4%/+17.7%/+11.8%，对应EPS分别为1.44/1.70/1.90元/股。参考可比公司估值，并考虑到公司经营质量持续改善、份额提升、业绩弹性显著，给予申通快递2026年15倍PE估值，对应合理估值约21.64元，维持反买入评级。

●2026-09-01 顺丰控股：Q2扣非净利同比正增长，聚焦长期投资价值 (国信证券 罗丹)

●小幅调整盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为115.6/134.2/152.9亿元(26-27年调整幅度分别为-10.0%/-10.8%)，分别同比增长4.0%/16.1%/13.9%。公司中长期投资价值显著，维持“优于大市”评级。

●2026-08-31 宏川智慧：中报点评：石化仓储筑底，智算业务从零到一 (华泰证券 沈晓峰,耿岱琳)

●考虑中东局势扰动甲醇等化工品进口到货，石化仓储需求和收费水平修复慢于此前预期；叠加智算业务处于投入初期，集群建设及算力租赁的盈利贡献仍需时间兑现，我们下调公司26-28年归母净利润至0.70/1.81/2.66亿元（较前值分别调整-38.25%/-18.75%/-12.59%），对应EPS为0.15/0.39/0.58元，对应BVPS分别为4.71/5.06/5.52元。给予公司26年2.14xPB（前次2.8xPB，为过去5年PB均值减0.5个标准差；本次估值为过去5年PB均值减1个标准差，估值折价扩大主因石化仓储主业修复慢于预期、新业务仍在投入初期、杠杆水平偏高），对应目标价为10.09元（前值13.41元）。但考虑到公司股价过度反映悲观预期，叠加可转债兑付不确定性消除、主业盈利同比修复，当前风险收益比有所改善，上调至“增持”。

●2026-08-31 顺丰控股：【华创交运*业绩点评】顺丰控股：26H1扣非归母净利润50亿元，同比增长9.3%，国内基本盘稳固，国际加速释放增长动能 (华创证券)

●我们维持2026-2028年归母净利润预测为120.2、136.2亿、154.5亿，对应26-28年pe分别为15、13、11倍。我们维持ev/ebitda估值：参考国际快递龙头ups估值，给予公司26年ev/ebitda估值7x，经调整净负债及现金后，对应a股目标市值2346亿，目标价44.56元，预期较当前市值32%空间，维持强推评级。

●2026-08-31 顺丰控股：中报点评报告：扣非业绩同比增长，中期分红比例提升 (浙商证券 郑树明,霍泽嘉)

●考虑公司主业稳健增长，新增2026-2028年归母净利预测115.5亿元、131.6亿元、144.2亿元，对应PE为14.5x、12.7x、11.6x；考虑公司行业龙头地位溢价，给予2026年15倍PE，目标价32.9元，维持“买入”评级。

●2026-08-31 申通快递：2026年中报点评：量利双升表现亮眼，双网协同打开差异化空间 (兴业证券 郭军,王凯)

●公司过去几年有效把握市场机遇，实现服务和规模的同步提升，体现着公司的经营管理实力。反内卷对于公司来说，机遇更为宝贵，除了加盟网络实力有望进一步提升，也给公司的直营网络发展提供空间，后续持续观察公司双网融合所带来的盈利空间释放。调整公司盈利预测，预计26/27/28年归母净利润为23.0/26.1/29.9亿元，对应8月31日收盘价PE为9.3/8.2/7.2倍，建议持续关注，维持“增持”评级。

●2026-08-31 顺丰控股：2026年中报点评：主业韧性凸显，AI赋能与第二曲线加速兑现 (兴业证券 郭军,王凯)

●虽然受油价展望影响，我们从谨慎角度，调整了业绩预期，但我们继续坚定看好公司中期趋势，包括上游的技术趋势、自身的经营调整、下游的需求向好。目前估值水平受多因素影响，已充分调整，建议积极重视拐点机会。短期公司受油价影响水平将逐步缓解，中期公司迎来多维度时代机遇，增长潜力可期。调整公司盈利预测，预计26/27/28年归母净利润为113.9/139.0/160.4亿元，对应8月31日收盘价PE为14.7/12.0/10.4倍，维持“增持”评级。

●2026-08-30 顺丰控股：半年报点评：Q2扣非业绩增长，分红比例提升增厚股东高回报 (国盛证券 罗月江,谭伊珊)

●顺丰时效件基本盘稳增长，第二增长曲线快速释放，但考虑到油价高企的短期负面影响，我们小幅滑调对公司的盈利预测，预测2026-2028年归母净利润分别121.65/136.84/153.38亿元（原为123.29/137.71/154.08亿元），分别同比+9.4%/+12.5%/+12.1%，对应EPS为2.31/2.60/2.91元/股。参考可比公司估值，考虑到公司的高端市场壁垒和国际业务成长性，应享有一定估值溢价，我们维持公司26年目标P/E22x，对应合理估值50.83元，维持“买入”评级。