科拓生物(300858)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-13 科拓生物：益生菌主业稳健增长，新产能折旧短期承压 (长城证券 刘鹏,袁紫馨)

●公司具备益生菌核心技术优势，考虑到公司食用益生菌制品业务保持稳健增长，B端大客户基础扎实，研发投入持续，随着新工厂产能逐步释放，我们预计公司2026-2028年实现营收4.55/5.55/6.65亿元，分别同比增长24.3%/22%/19.8%；实现归母净利润0.98/1.32/1.76亿元，分别同比增长3.7%/35%/32.9%；对应PE估值分别为50/37/28X，维持“买入”评级。

●2026-05-06 科拓生物：益生菌收入快增，盈利短期波动 (华源证券 张东雪,林若尧,周翔)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.19/1.60/2.49亿元，同比增速为26%/34%/56%，对应PE分别为39/29/19倍。鉴于公司增长动能足、成长空间广，维持“买入”评级。

●2025-11-21 科拓生物：研发与产能共筑壁垒，益生菌第一股成长加速 (长城证券 刘鹏,袁紫馨)

●公司具备益生菌核心技术优势，积累了一批优质、稳定的B端客户形成良好的示范效应，C端积极多渠道布局未来预计贡献增量，同时实施股权激励凝心聚力，有利于推动公司高质量发展。预计公司2025-2027年实现营收3.83/4.71/5.69亿元，分别同比增长26.5%/23%/20.7%；实现归母净利润1.05/1.39/1.79亿元，分别同比增长11.4%/32.1%/28.9%；对应PE估值分别为47/36/28X，维持“买入”评级。

●2025-10-23 科拓生物：Q3收入快增，行业高景气度注入成长动能 (华源证券 张东雪,林若尧,周翔)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.03/1.24/1.57亿元，同比增速为9%/20%/27%，对应PE分别为43/36/28倍。鉴于公司增长动能足、成长空间广，维持“买入”评级。

●2025-08-21 科拓生物：25H1益生菌主业增长稳健，看好公司长期发展潜能 (长城证券 刘鹏,袁紫馨)

●公司具备益生菌核心技术优势，积累了一批优质、稳定的B端客户形成良好的示范效应，C端积极多渠道布局未来预计贡献增量，同时实施股权激励凝心聚力，有利于推动公司高质量发展。预计公司2025-2027年实现营收3.83/4.71/5.69亿元，分别同比增长26.5%/23%/20.7%；实现归母净利润1.1/1.41/1.84亿元，分别同比增长16.5%/28.4%/30.3%；对应PE估值分别为50/39/30X，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:农副食品

●2026-09-04 千味央厨：【华创食饮】千味央厨：新渠放量亮眼，经营趋势改善 (华创证券 欧阳予,廖承帅,黄欣培)

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●2026-09-04 立高食品：【华创食饮】立高食品：盈利短期承压，业绩逐季改善 (华创证券 欧阳予,廖承帅,黄欣培)

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●2026-09-04 天味食品：【华创食饮】天味食品：延续复苏趋势，关注升级产品 (华创证券 欧阳予,廖承帅)

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●2026-09-04 安井食品：【华创食饮】安井食品：盈利短期承压，成长主线清晰 (华创证券 欧阳予,廖承帅,黄欣培)

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●2026-09-04 宝立食品：【华创食饮】宝立食品：稳健兑现，行稳致远 (华创证券 欧阳予,廖承帅,黄欣培)

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●2026-09-04 巴比食品：营收扣非稳增，手工小笼包新店型加速落地 (中邮证券 蔡雪昱,杨逸文)

●我们预计2026-2028年营业收入分别为19.54/21.61/24.34亿元，同比+5.11%/10.61%/12.64%。预计2026-2028年归母净利润分别为2.88/3.24/3.77亿元，同比+5.63%/12.23%/16.49%。对应当前股价PE分别为16/14/12倍，维持“买入”评级。

●2026-09-04 金禾实业：中报点评：甜味剂出口量提升，景气底部积蓄动能 (东方证券 万里扬)

●由于安赛蜜涨价而三氯蔗糖底部震荡，我们调整公司26-28年归母净利润分别为6.71、8.77、9.13亿元，（原26-28年归母净利润预测为8.01、8.71、9.13亿元），按照可比公司26年19倍市盈率，给以目标价22.42元（原目标价29.61元）并维持买入评级。

●2026-09-04 禾丰股份：饲料外销量创新高，肉禽并表支撑营收 (开源证券 陈雪丽)

●我们基于行业基本面变化，下调2026年猪价预期，上调2027年猪、鸡景气上行幅度，因而下调公司2026年盈利预测，上调公司2027年盈利预测，新增2028年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.63/9.39/11.16（2026-2027年原预测分别为6.85/7.33）亿元，对应EPS分别为0.29/1.04/1.23元，当前股价对应2026-2028年PE为22.1/6.2/5.2倍。公司饲料销量稳，养殖业务放量，维持“买入”评级。

●2026-09-04 佩蒂股份：外销有望边际改善，主粮增长可期 (东方财富证券 刘嘉仁,王越)

●佩蒂股份Q2业绩环比Q1有所改善，下半年海外ODM业务有望企稳回升，收入端、利润端的环比变化或将逐季改善，自主品牌端主粮产品或将保持较好增长。我们预计公司2026-2028年收入分别为16.83/19.64/23.44亿元，归母净利润分别为0.74/1.33/1.79亿元，对应EPS分别为0.30/0.54/0.72元/股，对应2026年9月2日收盘价PE分别为48.14/26.82/19.96倍，维持“增持”评级。

●2026-09-04 安井食品：主业保持双位数增长，减值及非经营因素形成利润扰动 (中邮证券 蔡雪昱,杨逸文)

●我们预计2026-2028年营业收入分别为187.79/208.7/227.39亿元（原预测值为190.68/210.7/229.4亿元），同比+15.97%/+11.14%/+8.95%，预计2026-2028年归母净利润分别为16.93/19.82/22.38亿元（原年预测值为18.06/20.55/22.7亿元），同比+24.53%/+17.08%/+12.93%。对应当前股价PE分别为15/13/11倍，维持“买入”评级。