康华生物(300841)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-25 康华生物：经营质效稳步提升，研发管线及战略并购持续推进 (中信建投 袁清慧,王在存,刘若飞,汤然,贺菊颖)

●我们预计公司2026~2028年营业收入分别为13.04亿元、15.11亿元和16.78亿元，分别同比增长12.0%、15.8%和11.0%；归母净利润分别为2.80亿元、3.30亿元和3.71亿元，分别同比增长27.4%、17.9%和12.4%。折合EPS分别为2.16元、2.54元和2.86元，对应PE分别为24.7X、21.0X和18.6X，维持“买入”评级。

●2026-08-18 康华生物：2026年半年报点评：主业修复持续兑现，盈利弹性加速释放 (西南证券 杜向阳)

●预计2026-2028年EPS分别为2.01元、2.31元、2.56元，对应动态PE分别为27倍、23倍、21倍。关注公司核心大单品业绩持续放量，在mRNA疫苗市场的布局，以及海外市场的成功开拓。

●2026-05-01 康华生物：26Q1主营产品销售改善，并购纳美信打开成长空间 (中信建投 袁清慧,王在存,刘若飞,汤然,贺菊颖)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为13.02亿元、14.91亿元和16.42亿元，分别同比增长11.8%、14.5%和10.1%；归母净利润分别为2.60亿元、3.02亿元和3.43亿元，分别同比增长18.4%、16.2%和13.5%。折合EPS分别为2.00元、2.33元和2.64元，对应PE分别为28.8X、24.8X和21.8X，维持“买入”评级。

●2026-01-29 康华生物：分期收购纳美信100%股权，实现mRNA技术平台布局 (中信建投 袁清慧,王在存,刘若飞,汤然,贺菊颖)

●我们预计公司2025-2027年实现营业收入分别为11.84亿元、13.09亿元和14.11亿元，2025年预计同比下降17.3%，2026-2027年预计分别同比增长10.5%和7.8%；归母净利润分别为2.16亿元、2.76亿元和3.30亿元，2025年预计同比下降45.9%，2026-2027年预计分别同比增长27.9%和19.6%。折合EPS分别为1。66元、2.12元和2.54元，对应PE分别为45.0X、35.2X和29.4X，维持买入评级。

●2025-09-17 康华生物：25Q2销售环比改善，期待诺如疫苗临床进展 (中信建投 贺菊颖,刘若飞,汤然)

●我们预计公司2025-2027年实现营业收入分别为12.95亿元、14.83亿元和15.92亿元，2025年预计同比下降9.6%，2026-2027年预计分别同比增长14.5%和7.4%；归母净利润分别为3.58亿元、4.38亿元和4。91亿元，2025年预计同比下降10.1%，2026-2027年预计分别同比增长22.3%和12.0%。折合EPS分别为2。76元、3.37元和3.78元，对应PE分别为29.6X、24.2X和21.6X，维持买入评级。

◆同行业研报摘要◆行业:医疗卫生

●2026-09-15 华海药业：【华创医药】华海药业（600521）深度研究报告系列二：战略聚焦，经营兑现正当时 (华创证券)

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●2026-09-14 天士力：2026年中报点评：核心品种稳健增长，创新管线蓄势待发 (东方证券 伍云飞)

●根据公司2026年中报，我们预测公司2026-28年每股收益分别为0.83、0.94、1.01（原预测26-27年分别为0.89、0.95）元，参考可比公司平均市盈率，给予2026年21倍PE估值，对应目标价17.43（原目标价为21.00）元，维持“买入”评级。

●2026-09-14 艾德生物：2026年中报点评：经营效率提升，创新驱动成长 (东方证券 伍云飞)

●根据公司2026年中报，我们预测公司2026-2028年每股收益分别为0.97、1.16、1.37（原预测26-27年分别为0.99、1.20）元，参考可比公司平均市盈率，我们给予公司2026年24倍PE估值，对应目标价23.28（原目标价为26.56）元，维持“增持”评级。

●2026-09-14 华厦眼科：屈光项目增长良好，业绩整体平稳 (东海证券 杜永宏)

●我们维持盈利预测不变，预计公司2026-2028年实现归母净利润分别为5.21/5.80/6.55亿元，对应EPS分别为0.62/0.69/0.78元，对应PE分别为23.63/21.23/18.81倍。公司核心业务增长良好，业绩整体平稳，维持“买入”评级。

●2026-09-14 天坛生物：Steady growth in plasma collection,with continued improvements in capacity expansion and new product development (中信建投 袁清慧,王在存,刘若飞,汤然,贺菊颖)

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●2026-09-14 百济神州：泽布替尼放量驱动多品种接力，规模效应释放上调全年指引 (湘财证券 蒋栋)

●公司全球化能力已被验证，盈利能力有望加速释放，我们看好公司长期发展。鉴于上半年业绩增长超预期，我们上调2026-2028年营收预测至460.67/554.77/632.39亿元（此前为453.92/530.57/604.75亿元），上调归母净利润预测至60.34/91.31/114.94（此前为44.82/73.02/93.15亿元），对应EPS分别为3.91/5.92/7.45元，维持“买入”评级。

●2026-09-13 华兰生物：业绩短期承压，拓浆与研发稳步推进 (国投证券 冯俊曦,胡雨晴)

●我们预计公司2026年-2028年的收入增速分别为-9.1%、9.7%、10.0%，归母净利润的增速分别为-15.1%、14.6%、16.3%；维持买入-A的投资评级，6个月目标价为14.00元，相当于2026年32倍的动态市盈率。

●2026-09-13 苑东生物：研发蓄力创新梯队，主业韧性对冲集采 (华源证券 刘闯)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.81/3.13/3.62亿元，同比增速分别为-1.06%/11.28%/15.66%，当前股价对应的PE分别为28.05/25.20/21.79倍。鉴于公司HP-001管线推进顺利且制剂出海稳步推进，维持“买入”评级。

●2026-09-12 仙琚制药：2026年中报点评：海外布局持续兑现，制剂管线储备丰富 (东方证券 伍云飞,张坤)

●根据26年中报，我们下调公司原料药、制剂收入和毛利率预测，预测公司26-28年每股收益分别为0.50/0.60/0.70元（原26-27年预测0.70/0.86元）。根据可比公司平均市盈率，给予26年21倍PE，对应目标价10.50元（原目标价12.81），维持“买入”评级。

●2026-09-11 方盛制药：业绩增长亮眼，核心品种支撑增长 (中邮证券 盛丽华,龙永茂)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为19.27、21.34、23.66亿元，归母净利润分别为3.69、4.44、5.33亿元，当前股价对应PE分别为13、11、9倍，维持“买入”评级。