酷特智能(300840)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-31 酷特智能：26H1新业务突破，AI智能体成为全新增长极 (华安证券 徐偲,余倩莹)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为7.76/9.95/11.7亿元，分别同比增长18.3%/28.1%/17.6%；归母净利润分别为1.3/1.83/2.32亿元，分别同比增长249.4%/41.2%/26.4%；EPS分别为0.54/0.76/0.97元，对应PE分别为37.23/26.36/20.86倍。维持“增持”评级。

●2026-07-30 酷特智能：从服装柔性制造到PMTSoul，AGI重构企业价值 (华安证券 徐偲,余倩莹)

●公司以服装为试验田，实现从“传统制造”到“平台型科技”的价值重构。传统业务方面，受益于服装定制渗透率提升，B端客户延续增长，C端需求有望突破，业务有望稳定发展。新业务方面，公司推出PMTSoul，打造企业AI原生应用新范式，随着酷特AGI在时尚产业、县域经济、跨国制造等领域的不断运用，业务边界持续拓宽，从单一企业改造到智能体集群建设，再到全球供应链网络构建，酷特AGI的“飞轮效应”已越过临界点，外部案例持续落地，商业化增速加快。我们预计公司2026-2028年营收分别为7.76/9.95/11.7亿元，分别同比增长18.3%/28.1%/17.6%；归母净利润分别为1.3/1.83/2.32亿元，分别同比增长249.4%/41.2%/26.4%；EPS分别为0.54/0.76/0.97元，对应PE分别为29.79/21.09/16.68倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-04-29 酷特智能：拟收购apM核心资产，AGI海内外落地开花 (华西证券 刘文正,金兵,唐爽爽)

●公司2026年有望并表apM核心资产，apM有望带来传统主业和AGI新增量，加上已有AGI相关订单落地，我们预测2026-2028公司营业收入9.66/13.00/17.13亿元，预测归母净利润1.85/2.84/4.12亿元，对应EPS为0.77/1.18/1.72元；对应4月28日20.23元收盘价26.30/17.16/11.75x PE。维持“增持”评级。

●2025-06-27 酷特智能：2024&2025Q1点评报告：营收表现稳健，赴港上市推进全球化 (中泰证券 冯胜,杨帅)

●公司作为工业4.0的践行者，以数字化&AI手段赋能定制化服装柔性制造，是对传统定制服装行业的降维打击。未来在AI大模型赋能背景下，公司有望打开C端市场。考虑到公司业务拓展，预计公司2025-2027年的净利润分别为0.95/1.01/1.08亿元，对应PE分别为50.6/47.8/44.8倍，给予公司“增持”评级。

●2024-04-26 酷特智能：AI大模型赋能公司主业，拓品类&拓客户打开成长空间 (中泰证券 冯胜,齐向阳)

●公司作为工业4.0的践行者，以数字化&；AI手段赋能定制化服装柔性制造，是对传统定制服装行业的降维打击。未来在AI大模型赋能背景下，公司有望打开C端市场。考虑到公司业务拓展，预计公司2024-2026年的净利润分别为1.93(前值为1.83)、1.76(前值为2.35)、2.23亿元，对应PE分别为17.23、18.88、14.93倍，维持公司“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:服装

●2026-09-15 地素时尚：半年报点评：线上业务实现突破 (天风证券 孙海洋)

●考虑公司电商业务快速增长，毛利率稳步提升及费用管控成效显著，我们上调盈利预测，我们预计26-28年收入分别为23/24/26亿（前值为22/23/24亿元），归母净利分别为3.1/3.5/3.8亿（前值为2.8/3.0/3.2亿元），PE分别为18/17/15x。

●2026-09-10 歌力思：26H1业绩显著恢复，盈利能力有效提升 (长城证券 黄淑妍)

●公司主营业务为品牌时装的设计研发、生产和销售，旗下品牌主要包括ELLASSAY、Laurèl、IRO、self-portrait及nobis，已形成通勤、社交、休闲、商务、街头等多属性矩阵，并打造适配高端多品牌的线上线下营销体系。预测公司2026-2028年EPS分别为0.54元、0.69元、0.79元，对应PE为16.5X、12.9X、11.3X，维持“增持”的投资评级。

●2026-09-09 伟星股份：Q2收入利润提速、上半年业绩超预期 (山西证券 王冯,孙萌)

●2026年上半年公司收入保持稳健增长，2季度盈利明显回升，上半年业绩超预期。中长期维度看，我们认为公司有望海外产能布局、产品端推新迭代能力、制造端快速响应、营销端全球布局，不断提升在优质客户中的采购份额。上调公司盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润为7.19、8.08、9.01亿元，9月8日收盘价，对应2026-2028年PE为19/17/15倍，维持“买入-A”评级。

●2026-09-07 伟星股份：半年报点评：产品竞争优势持续显现 (天风证券 孙海洋)

●上半年公司业绩增长的核心原因一是聚焦客户需求，加大对老客户以及目标客户的专业化保障，实现份额持续提升，订单总额明显增长，公司业务规模效益体现明显。二是面对上半年的复杂宏观环境，公司依托智能制造体系，持续强化精益管理，有效缓解原材料价格及人力成本上升带来的经营压力。基于上半年多重外部压力下的良好开局，我们上调盈利预测，预计公司26-28年收入分别为54/60/66亿（前值为53/58/65亿），归母净利分别7.3/8.4/9.5亿（前值为6.7/7.8/8.8亿），对应PE分别为19/16/15x。

●2026-09-06 比音勒芬：半年报点评：26Q2加速成长 (天风证券 孙海洋)

●基于公司主品牌核心品类竞争优势强化、SNOWPEAK渠道扩张推进，我们上调公司盈利预测，预计2026-2028EPS分别为1.31/1.63/1.92元（前值为1.28/1.59/1.85元），对应PE分别为20/16/14x。

●2026-09-06 嘉曼服饰：半年报点评：强化暇步士品牌形象 (天风证券 孙海洋)

●基于终端需求不确定性，我们调整盈利预测，预计2026-28年归母净利润分别为1.1/1.2/1.4亿元（前值为1.3/1.5/1.7亿元），EPS分别为0.87/0.95/1.05元，对应PE分别为22/20/18X。

●2026-09-04 海澜之家：26H1主品牌保持良好增长势头，团购和新业务投入拖累业绩 (中信建投 叶乐,黄杨璐)

●预计公司2026-2028年营业收入分别为235.4、254.5、274.9亿元，同比+8.8%、+8.1%、+8.0%；归母净利润分别为21.1、23.1、25.2亿元（前值为22.8、25.2、27.7亿元），同比-2.5%、+9.2%、+9.2%；对应P/E为13.3x、12.1x、11.1x，维持“买入”评级。

●2026-09-04 伟星股份：2026年半年报点评：营收利润靓丽双增，海外产能释放弹性 (国联民生证券 高旭和)

●作为国内服饰辅料行业领军企业，伟星股份在行业竞争加剧背景下持续巩固核心客户份额，推进全球化产能布局。展望后市，我们看好公司：1）国内业务依托大客户渗透率提升及新客户拓展，延续较快增长；2）越南工业园产能爬坡顺利，海外园区本土化采购及外汇套期保值等措施落地，有望降低汇率波动影响，持续提升国际业务盈利水平；3）智能制造与柔性制造体系建设深化，以效率提升对冲成本刚性上行。我们预计公司2026-2028年分别实现营业收入53.1、58.1、63.1亿元，归母净利润7.2、8.0、9.0亿元，对应当前股价PE分别为20、18、16倍，维持“推荐”评级。

●2026-09-04 森马服饰：森马服饰: 业务稳健分红延续 (天风国际)

●考虑渠道布局持续调整和优化,我们调整盈利预测,预计26-28年收入分别161/172/185亿(前值为166/181/197亿元),归母净利为11.0/12.1/13.6亿(前值为10.9/12.1/13.5亿元),对应pe分别为14/13/12x。

●2026-09-03 比音勒芬：2026年半年报点评：主业稳健增长，多品牌矩阵打开中长期成长空间 (江海证券 黄燕芝)

●公司是国内高端高尔夫服饰龙头，依托主品牌基本盘，通过多品牌矩阵布局高端户外赛道，携手SnowPeak持续加码高端户外领域，打开中长期成长空间。我们预计2026-2028年公司营业收入分别为52.31/62.14/71.10亿元，同比增长21.27%/18.79%/14.42%；2026-2028年公司归母净利润分别为7.72/8.99/9.97亿元，同比增长40.15%/16.53%/10.80%。当前市值对应2026-2028年PE分别为18.6/15.9/14.4倍，维持“增持”评级。