仙乐健康(300791)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-12 仙乐健康：美洲及中国短期承压、毛利率提升幅度亮眼 (国海证券 刘旭德,陈熠)

●2026H1中国及美洲区表现均承压，未来中国区聚焦优质客户和高价值产品、美洲BF工厂强化运营能力，公司经营或逐步转好。考虑到中国区及美洲出口短期承压、汇兑损失扰动盈利，我们下修盈利预测，预计公司2026-2028年营业收入为43.07/46.39/49.70亿元，同比增长1%/8%/7%；归母净利润为3.22/3.77/4.36亿元，同比增长136%/17%/16%，当前股价对应PE为17/14/12x，维持“买入”评级。

●2026-09-02 仙乐健康：2026半年报点评：品类结构优化，毛利率提升 (东吴证券 苏铖,邓洁)

●考虑到乳液钙等新剂型表现较优、地域间表现分化，我们调整2026-2028年公司归母净利润预测至3.58/4.37/5.49亿元（2026-2028年原值3.89/4.68/5.48亿元），同比增长162%/22%/26%，对应当前PE15x、13x、10x，经营拐点或至，维持“买入”评级。

●2026-06-14 仙乐健康：BF个护业务完成剥离，轻装上阵深耕主业 (中信建投 杨骥,高畅)

●我们预计2026-2028年营收分别为46.67/52.69/57.73亿元，净利润分别为3.39/4.54/5.30亿元，维持“买入”评级。

●2026-05-29 仙乐健康：聚焦主业轻装上阵，全球化与数字化驱动增长 (华西证券 寇星,李嘉瑞)

●26年公司轻装上阵，期待持续改善。我们调整盈利预测，公司26-27年营业收入由51.9/58.1亿元下调至46.9/52.1亿元，新增28年收入58.0亿元；归母净利润由4.5/5.4亿元下调至3.3/4.2亿元，新增28年归母净利润5.4亿元；EPS由1.46/1.75元下调至1.08/1.36元，新增28年EPS为1.74元；对应2026年05月29日收盘价18.10元，对应PE分别为17/13/10倍，维持“买入”评级。

●2026-05-01 仙乐健康：BF个护剥离，经营逐步企稳 (兴业证券 沈昊,王嘉琦)

●根据最新公告调整盈利预测，预计2026-2028年营业收入分别为46.56/51.89/57.20亿元，同比+9.2%/+11.5%/+10.2%，归母净利润分别为3.68/4.57/5.58亿元，同比+169.5%/+24.1%/+22.2%，EPS为1.19/1.48/1.81元，对应2026年4月30日收盘价，PE为16.4/13.2/10.8倍，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:农副食品

●2026-09-21 三元股份：筑基提质，主业亮眼，北京麦当劳拖累利润 (中信建投 杨骥,高畅)

●预计2026-2028年公司实现收入66.01/70.66/75.40亿元，实现归母净利润3.16/3.99/4.66亿元，给予“买入”评级。

●2026-09-21 西麦食品：Q2线下高增，有机燕麦表现亮眼 (中信建投 杨骥,高畅)

●公司在市场份额持续提升下，盈利能力提升潜力逐步兑现，26年有望迎来业绩快速释放期。预计2026-2028年公司实现收入27.45/33.42/39.28亿元，实现归母净利润2.66/3.38/4.02亿元，维持“买入”评级。

●2026-09-21 蔚蓝生物：2026半年报点评：收入及净利稳步增长，研发驱动战略持续深化 (国信证券 鲁家瑞,李瑞楠,江海航)

●公司是酶制剂龙头，成长边际有望逐步打开。我们维持盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利0.97/1.01/1.02亿元，对应EPS为0.38/0.40/0.40元，PE分别为33/32/31倍，维持“优于大市”评级。

●2026-09-19 中粮糖业：中粮糖业 | 糖“伴”番茄坐稳双龙头，药与渠道再启新叙事【国盛农业】 (国盛证券 张斌梅,沈嘉妍)

●综合考虑番茄原料成本周期、食糖产销与价格走势、各糖业务成本及毛利差异、农产品种植气候影响、费用率维持稳定等因素后,我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为11.83亿元、15.77亿元、19.89亿元,对应的eps分别为0.55元、0.74元、0.93元,对应2026-2028年p/e估值分别为25.8、19.4、15.4倍。考虑到公司食糖全链龙头地位稳固、番茄业务内需挖潜,药用糖及小包装番茄制品升级打开中长期空间,首次覆盖给予"买入"评级。

●2026-09-18 乖宝宠物：从产能、盈利、品牌、管理四维度解析乖宝 (华鑫证券 娄倩)

●预计2026-2028年公司营业收入分别为77.11、90.23、109.28亿元，同比增长13.9%、17.0%、21.1%；归母净利润分别为4.32、6.25、8.58亿元，同比-35.9%、+44.7%、+37.4%，对应EPS分别为1.08、1.56、2.14元。2026-2028年PE分别为34.5/23.8/17.4倍，ROE分别为8.8%/11.8%/14.8%。基于公司长期成长逻辑及盈利修复预期，维持“买入”评级。

●2026-09-17 妙可蓝多：BC双轮驱动打开成长空间 (国联民生证券 刘景瑜,范锡蒙)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为66.9/80.7/95.2亿元，同比+18.7%/20.7%/18.0%；归母净利润分别为3.5/4.9/6.4亿元，同比+191.6%/42.4%/30.0%，当前股价对应PE分别为28/19/15倍，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2026-09-17 中粮糖业：糖“伴”番茄坐稳双龙头，药与渠道再启新叙事 (国盛证券 张斌梅,沈嘉妍)

●综合考虑番茄原料成本周期、食糖产销与价格走势、各糖业务成本及毛利差异、农产品种植气候影响、费用率维持稳定等因素后，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为11.83亿元、15.77亿元、19.89亿元，对应的EPS分别为0.55元、0.74元、0.93元，对应2026-2028年P/E估值分别为25.8、19.4、15.4倍。考虑到公司食糖全链龙头地位稳固、番茄业务内需挖潜，药用糖及小包装番茄制品升级打开中长期空间，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-09-16 莲花控股：主业稳健提质，双轮战略持续深化 (中银证券 邓天娇,李育文)

●公司为国内味精龙头企业，坚持“消费+AI科技”双轮驱动战略，调味品主业产品结构持续优化，线上渠道快速扩张，同时算力等高附加值科技业务稳步落地，打造第二增长曲线。结合2026年半年报业绩表现，预计26-28年公司收入分别为41.6亿元、51.3亿元、62.7亿元，同比分别增+20.5%、+23.3%、+22.2%，归属母公司净利分别为4.6亿元、6.1亿元、8.1亿元，同比分别增长+49.3%、+31.0%、+34.6%，EPS分别为0.26、0.34、0.45元/股，当前市值对应26-28年PE分别为51.2X、39.1X、29.0X。首次覆盖，给予增持评级。

●2026-09-16 金禾实业：半年报点评：Q2盈利显著改善，精细化工品多点转型 (天风证券 郭建奇,唐婕,李蓉)

●我们维持26-28年归母净利润预期7.25/8.70/8.88亿元，维持“买入”评级。

●2026-09-16 乖宝宠物：多维影响下利润端承压，内外销下半年有望改善 (东方财富证券 刘嘉仁,王越)

●乖宝宠物已形成差异化阶梯式品牌矩阵，且上半年结构调整后下半年有望边际改善，外销方面根据在手订单来看也在逐渐企稳回升，后续仍需重点跟踪各品牌增长及费用投放情况。我们预计公司2026-2028年收入分别为80.46/100.71/126.64亿元，归母净利润分别为4.16/5.68/8.66亿元，对应EPS分别为1.04/1.42/2.16元／股，对应2026年9月14日收盘价PE分别为35.85/26.23/17.21倍，首次覆盖给予“增持”评级。