锐科激光(300747)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-08 锐科激光：主业修复迎来业绩拐点，多极共振打开价值空间 (国信证券 李聪,吴双,石昆仑,曹翰民)

●公司作为国产光纤激光器及激光解决方案的龙头厂商之一，有望率先受益于国内高端制造装备国产替代加速以及制造业智能化升级带来的高功率、超快激光器需求爆发，未来2-3年有望持续巩固盈利拐点并加速释放规模性利润，我们预计公司2026-2028年归母净利润3.12/4.35/4.97亿元，同比+92.97%/39.29%/14.19%；EPS分别为0.56/0.77/0.88元，首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2026-09-04 锐科激光：盈利能力显著回升，新应用多点开花 (山西证券 刘斌,贾国琛)

●短期，公司盈利拐点确立，手持焊、高功率激光器放量带动业绩快速修复。中长期，公司依托垂直整合与成本优势，持续推进国产替代，超快激光、3D打印等新业务打开增长空间。我们预计公司2026-2028年营收分别为42.06、50.63、60.75亿元；归母净利润分别为2.43、3.29、4.12亿元，EPS分别为0.43、0.59、0.73元，对应26年9月3日收盘价PE分、别6为4、8751倍，维持“增持-A”评级。

●2026-08-27 锐科激光：激光设备系列报告：Q2业绩延续同比高增，多元赛道增长动能持续释放 (中信建投 许光坦,吴雨瑄)

●预计2026-2028年公司归母净利润分别为2.90、4.10、5.33亿元，同比分别增长78.90%、41.74%、29.90%，对应PE分别为68.34x、48.22x、37.12x，维持“买入”评级。

●2026-05-20 锐科激光：高端产品驱动增长，新应用打开增量空间 (山西证券 刘斌,贾国琛)

●短期，公司盈利拐点确立，手持焊、高功率激光器放量带动业绩快速修复。中长期，公司依托垂直整合与成本优势，持续推进国产替代，超快激光、3D打印等新业务打开增长空间。我们预计公司2026-2028年营收分别为42.06、50.63、60.75亿元；归母净利润分别为2.43、3.31、4.14亿元，EPS分别为0.43、0.59、0.74元，对应26年5月19日收盘价PE分别为93、69、55倍，首次覆盖，给予“增持-A”评级。

●2026-04-25 锐科激光：年报点评：激光龙头持续高质量发展 (华泰证券 倪正洋,杨云逍,王龙钰)

●我们调整公司26-28年归母净利润至2.32/3.30/4.00亿元(较前值26-27年分别调整-22.18%/0.85%，前值26-27年为2.98/3.27亿元)，2026年下调原因主要系我们认为今年激光的通用应用场景仍有一定压力，但后续会逐渐改善，我们基本维持此前对公司2027年业绩预期，因此我们认为切换至2027年估值可以更好反映公司价值，可比公司27年iFind一致预期PE均值为54.21倍(前值26年66.17倍)，考虑公司所在的激光行业作为新型加工方式虽受宏观经济复苏节奏影响，但是依然有较好的成长性，且公司作为行业龙头持续高研发投入引领行业技术进步，以及公司持续投入的特种光源业务有望在未来为公司贡献较大增量，给予公司27年70倍PE(前值26年80倍PE)，对应目标价41.3元(前值42.4元)。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-09-17 沐曦股份：沐光逐算，曦启芯程 (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入38/86/196亿元，归母净利润分别为2.7/25/85亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-17 风华高科：业绩成长性持续凸显 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入80/104/120亿元，实现归母净利润分别为9.2/16.4/19.5亿元，维持“买入”评级。l风险提示行业及市场变动风险；市场竞争加剧风险；供应链成本上行风险；涨价不及预期风险；产能释放延迟风险；下游需求不及预期风险。

●2026-09-17 四会富仕：AI产品贡献弹性，盈利拐点已至 (中邮证券 吴文吉,徐铭婉)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入28/46/60亿元，分别实现归母净利润3.5/8.3/11.0亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-17 长鑫科技：十年破局DRAM垄断，算?+国产替代双轮驱动成长 (天风证券 李双亮,李泓依)

●综合来看，长鑫科技深度受益AI算力长期增量、DRAM行业超级上行周期、国内存储国产替代三大核心红利，公司产能持续释放、募投项目助力工艺与高端产品迭代，DDR、LPDDR双产品线量价共振驱动营收与毛利率同步上行，叠加HBM前瞻布局打开远期成长天花板。我们预计公司2026/2027/2028年营业收入分别为2，948.74/4，533.45/6132.44亿元，归母净利润分别为1，473.66/2471.89/3320.86亿元，预测期内成长动能充足，业绩具备向上弹性，首次覆盖，给予公司“增持”评级。

●2026-09-17 中兴通讯：半年报点评：夯实“算力+连接”双轮驱动，短期转型导致利润承压 (天风证券 王奕红,袁昊,唐海清)

●我们预计公司26-28年归母净利润预测为57/65/74亿元，对应PE估值为27/23/21倍，维持“增持”评级。

●2026-09-17 铂科新材：半年报点评：Q2业绩环比改善明显，AI芯片电感步入加速放量期 (天风证券 胡十尹,吴亚宁)

●作为国内合金软磁粉芯龙头，公司粉芯主业稳健增长，芯片电感受益于ASIC加速部署、TLVR新品放量及产能扩张，第二成长曲线进一步强化，持续看好AI芯片电感加速放量带来的成长弹性。我们上修芯片电感增速，同时26年公司股权激励费用增加，预计公司26-28年归母净利润分别为5.3/8.4/11.8亿元（26-27前值为6.2/7.7亿元），对应PE分别为62/40/28x，维持“买入”评级。

●2026-09-16 华正新材：半年报点评：CCL供需持续紧张，募投落地为明年增长再添全新动能 (浙商证券 王凌涛)

●预计2026-2028年营业收入分别为73.43亿元、107.82亿元和142.65亿元，对应归母净利润分别为6.42亿元、9.57亿元和11.54亿元。当下市值对应的PE分别为61.46、41.23和34.18倍，维持买入评级。

●2026-09-16 视源股份：26H1：多业务共振，盈利修复兑现 (中泰证券 王芳,吴嘉敏)

●收入端，在白电、汽车电子、电力电子带动下，预计26-28年智能控制部件的收入为+40%/+13%/+5%；自主品牌在AI学习方案+MAXHB出海带动下，收入+16%/+13%/+9%。利润端，26年受益于原料备货顺价毛利率较高，后续恢复到正常状态。费用率在规模扩张之下减少。我们预计26-28年公司归母为23.5/22.2/23.3亿元。我们选取同样做会议和教育可交互平板的康冠科技、亿联网络作为可比公司，26年对应PE为17/17X，27年对应PE为14/14X，视源26/27年PE为14/15X，估值合理。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-09-16 恒铭达：2026H1归母净利润同比增长8%，智能终端、数通算力双轮驱动 (浙商证券 张菁)

●预计公司2026-2028年营业收入分别约34.31、48.27、60.25亿元，同比增长20%、41%、25%，CAGR=33%；归母净利润分别为7.01、10.05、15.12亿元，同比增长32%、43%、51%，CAGR=47%。对应PE约23、16、11，维持“买入”评级。

●2026-09-16 铂科新材：半年度业绩点评：AI芯片电感业务大幅增长，深度受益行业景气 (中泰证券 刘洋,陈琪玮)

●我们原预测公司2026-27年归母净利润分别为6.12、7.53亿元，由于行业景气上行但上游价格上涨，调整2026-27年并新增2028年归母净利润预测为5.95、7.91、10.72亿元，对应PE估值58、44、32倍，维持买入评级。